Fed'in faiz indirim yolu değişti, spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin 21 Ekim'deki kısa vadeli eğilimlerinin analizi

Küresel pazara genel bakış

1. Avrupa ve Amerika piyasa koşulları

Üç büyük ABD borsa vadeli kontratı karışık bir şekilde yükseldi veya düştü; Dow vadeli işlemleri %0,08 yükselirken, S&P 500 vadeli işlemleri %0,03 arttı ve Nasdaq vadeli işlemleri %0,05 düştü. Almanya'nın DAX endeksi %0,17, İngiltere'nin FTSE 100 endeksi %0,30, Fransa'nın CAC 40 endeksi %0,55 ve Avrupa Stoxx 50 endeksi %0,26 arttı.

2. Piyasa haberlerinin yorumlanması

Fed'in faiz indirimi yolundaki değişiklikler: yıl içinde çift faiz indirimi konsensüsü altında 2026 bilmecesi

⑴ Kurumun son anketi, 117 ekonomistin 83'ünün Fed'in bu yıl iki kez daha faiz indirimi yapmasını beklediğini gösteriyor; bu, Eylül anketinde beklenenden önemli bir artış. ⑵ 115 ekonomist, Federal Rezerv'in 29 Ekim'de faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek federal fon oranı hedef aralığını %3,75-%4,00'e düşüreceğini öngörüyor. ⑶Ekonomistlerin yalnızca %71'i Aralık ayında bir faiz indirimi daha yapılması beklentisini destekliyor, bu da politika yollarındaki farklılıkların genişlediğini gösteriyor. ⑷Ankete katılan ekonomistlerin yaklaşık %76'sı, bu döngüdeki ana riskin, faiz oranlarının sonuçta çok düşük belirlenmesi olduğuna inanıyor; 25 ekonomist, ankete katılan 33 kişinin çoğunluğunu bu görüşte tutuyor. ⑸Politika yapıcılar, Trump'ın tarife açıklamaları ve zayıf işgücü piyasasının getirdiği enflasyonist baskının ikili testiyle karşı karşıya. ⑹ Üç haftalık hükümet kapatması temel istihdam ve enflasyon verilerinin açıklanmasını geciktirerek ekonomik görünümü daha da bulanıklaştırdı. ⑺Ekonomistlerin 2026 sonu faiz oranları tahminleri, artan politika belirsizliğini yansıtacak şekilde %2,25-%2,50 ile %3,75-%4,00 arasında yedi farklı sapma gösteriyor.

Avrupa doğal gaz fiyatları, artan talep risklerinin ılıman hava beklentilerini dengelemesiyle hafif yükseldi

Avrupa doğal gaz fiyatları, tüccarların talepteki artışa ilişkin endişeler yerine sıcak hava tahminlerine ağırlık vermesiyle yükseldi. Gösterge vadeli işlem fiyatları, önceki iki işlem gününde yaklaşık %2 düştükten sonra megawatt saat başına 32 avro civarında dar bir aralıkta dalgalandı. Bazı hava durumu modelleri, büyük doğal gaz tüketicilerinin bulunduğu Kuzeybatı Avrupa'da Kasım ayı başlarındaki sıcaklıkların önceki yılların aynı dönemine göre çok daha yüksek olabileceğini gösteriyor. Bu, ısıtma enerjisi talebini frenleyecek ve birçok ülkenin kış rezervlerini azaltmasına yol açan soğuk hava dalgası nedeniyle son zamanlarda baskı altında kalan piyasaya bir soluklanma getirecek. Ancak yenilenebilir enerjiden elektrik üretiminin düşük olması konusunda hâlâ endişeler var. Gün ışığı saatlerinin kısalması nedeniyle elektrik talebi arttıkça, elektrik üretimi için gaz kullanımının da artması muhtemeldir.

Belçika'nın sanayi üretimi Ağustos ayında hafif toparlandı

⑴Belçika'nın Ağustos ayında sanayi üretimi yıllık %0,1 artarken önceki değer %0,3 düşüşe revize edildi. ⑵ Madencilik ve taşocakçılığı sektörü faaliyetlerindeki büyüme hızlanarak %3,5 arttı (önceki değer %0,3). ⑶İmalat üretimi %2,4 ile Temmuz ayındaki %1,7'lik artıştan daha güçlü bir artış gösterdi. ⑷Elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme tedarik sektörü bir önceki aya göre %1,9 düştü. ⑸Mevsimsel düzeltmenin ardından genel sanayi üretimi Ağustos ayında aylık %0,4 düşerken önceki değer %1 artış yönünde yukarı yönlü revize edildi.

Rusya'nın deniz yoluyla ham petrol ihracatı, Ukrayna ihtilafından bu yana en yüksek seviyeye yaklaşıyor

19 Ekim'de sona eren dört haftada, Rusya'nın deniz yoluyla ham petrol ihracatı, 2022'de Rusya-Ukrayna ihtilafının patlak vermesinden bu yana en yüksek seviyeye yaklaşarak 29 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Kurumsal gemi takip verileri, Rusya'nın deniz yoluyla ham petrol ihracatının, Ülkenin limanları, 12 Ekim itibarıyla verilere göre 80.000 varil artışla günde 3,82 milyon varile ulaştı ve Mayıs 2023'ten bu yana rekor kırıldı. Dört haftalık ortalama, temel eğilimlerin daha değişken haftalık verilere göre daha net bir resmini sunuyor. OPEC+ müttefikleriyle yapılan anlaşma uyarınca Rusya, petrol fiyatlarını desteklemek için daha önce kestiği kapasitenin bir kısmını geri kazanmak için ham petrol üretimini kademeli olarak artırıyor. Ancak ihracat hacmi zirveye yaklaşıyor olabilir: mevcut liman işletme yükleri tarihin en yüksek seviyelerine yaklaşıyor, hasarlı rafineriler işleme kapasitesini artırmak için onarılıyor ve kış yaklaşıyor. Dört haftalık ortalama hesaplamaya göre, ham petrol taşıyan 35 tanker son zamanlarda her hafta Rusya limanlarından ayrıldı; bu, ajansın haftalık trafik takibine başladığı 2022'den bu yana görülen en yüksek rekordan yalnızca bir eksik.

Macaristan bir kez daha parlamento seçimlerini olağanüstü hal modunda yapacak

Macar Parlamentosu Salı günü birçok kişi için yürürlükte olan ulusal olağanüstü halin uzatılmasına yönelik bir kararı kabul etti. gelecek yıl 14 Mayıs'a kadar 180 gün daha. Bu, ülkede bir sonraki parlamento seçimlerinin Başbakan Orban'a geniş yönetim yetkisi veren özel bir hukuk sistemi altında yapılacağı anlamına geliyor. Orban, seçimin gelecek yılın nisan ayı başlarında yapılmasını beklediğini ve cumhurbaşkanının seçim tarihini gelecek yılın başında resmi olarak açıklamasının beklendiğini söyledi. Orban'ın Fidesz partisi şu anda eski düzenin içinden Majal Peter liderliğindeki muhalefetin gerisinde kalıyor. Hayat pahalılığı krizi ve sistemik yolsuzluk suçlamaları milliyetçi başbakanın siyasi çekiciliğini zayıflatırken, bazı anketler muhalefetin iktidar partisi karşısında çift haneli bir liderliği sürdürdüğünü gösteriyorAvantajlar.

ABD enerji politikasındaki değişiklikler: Yıl boyu E15 benzin satış tasarısı petrol devlerinin direnciyle karşılaştı

⑴ Amerikan Petrol Enstitüsü Salı günü yaptığı açıklamada, E15 benzin satışlarının yıl boyunca genişletilmesine yönelik yasa tasarısına karşı çıktığını duyurdu. Bu, kısa bir işbirliğinin ardından petrol ve etanol endüstrileri arasında yenilenen gerilime işaret ediyordu. ⑵ Petrol ticareti grubu, bu yılın başlarında, küçük rafinerilere yönelik muafiyet sistemi üzerindeki kısıtlamalar karşılığında yenilenebilir yakıt harmanlama talimatlarının artırılmasını desteklemek için tarım eyaleti yasa koyucularıyla bir araya geldi. ⑶E15 benzini, ülke çapında yaygın olarak satılan E10'dan daha yüksek bir karışım olan %15 etanol içerir ve yıl boyunca satışları yasal onay gerektirir. ⑷Dernek, E15 benzininin yıl boyunca satışına tek başına karşı olmadığını, ancak akaryakıt piyasasındaki yeni değişikliklere yanıt vermek için tasarının destekleyici tedbirlerle birleştirilmesi gerektiğini vurguluyor. ⑸Dernek başkanı, rafinerilerin federal uyum çerçevelerindeki değişiklikler, tutarsız devlet direktifleri ve biyoyakıt pazarındaki belirsizlikten oluşan üçlü zorlukla karşı karşıya olduğuna dikkat çekti. ⑹ Dernek, mevcut muafiyet politikasının piyasayı bozduğu ve biyoyakıt uyumluluğuna yatırım yapan rafinerileri cezalandırdığı inancıyla küçük rafinerilere yönelik muafiyet standartlarının açıklığa kavuşturulmasını talep ediyor. ⑺Dernek ayrıca eyaletler için yaz dönemi E10 muafiyetlerinin federal olarak iptal edilmesi, temiz yakıt vergisi kredilerinde değişiklik yapılması ve ithal yenilenebilir yakıtlara yönelik uyumluluk kredilerinin azaltılması gibi konulara da çözüm talebinde bulundu.

Japonya'nın mali dönüşü: Yeni iktidar koalisyonunda kemer sıkma politikası ile enflasyon arasındaki oyun

⑴ Japonya'nın yeni iktidar koalisyonunun, tarafsız para politikası duruşunu korurken mali harcama büyümesini sıkı bir şekilde kontrol etmesi bekleniyor. ⑵ Bu politika değişikliği, daha önce Başbakan Takaichi Sanae tarafından savunulan gevşek parasal duruştan açık bir şekilde uzaklaşıldığını gösteriyor. ⑶ İttifak üyesi Japonya Restorasyon Derneği'nin “küçük devlet” kavramı üzerindeki ısrarı göz önüne alındığında, politika odağı nakit ödemeler veya sosyal refahın genişletilmesi yerine hedeflenen endüstriyel yatırımlara kayacaktır. ⑷Yeni hükümet politika bileşimi, yapısal vergi kesintilerinin uygulanmasını ve enerji ve yakıt sübvansiyonlarının ölçeğinin genişletilmesini içerebilir. ⑸ Analistler, artan enerji sübvansiyonlarının yakın gelecekte Japonya'nın karşı karşıya olduğu enflasyonist baskıyı doğrudan hafifleteceğine dikkat çekti. ⑹ Kurumlar, Japonya Merkez Bankası'nın politika normalleşmesini desteklemeye devam edeceğini ve Ekim toplantısında faiz oranlarının artırılma ihtimalinin bulunduğunu öngörüyor. ⑺Mali kemer sıkma ve parasal normalleşmeden oluşan çift yönlü strateji, Japonya'nın makroekonomik politika çerçevesini yeniden şekillendiriyor.

AB hükümetlerinin net mali varlıkları bozulmaya devam ediyor

⑴ 21'inci Eurostat verileri, AB üye devletlerinin hükümetlerinin genel mali yükümlülüklerinin yüksek, varlıklarının ise yetersiz olduğunu gösterdi. ⑵ Net finansal durum geçen yıl daha da kötüleşti; net finansal varlıklar 2025 ilk çeyreği sonuna göre 172 milyar euro azaldı. ⑶ 2024 ikinci çeyreği sonu ile karşılaştırıldığında net finansal varlıklar 396 milyar euro azaldı. ⑷Devlet mali hesapları, finansal varlık ve yükümlülük işlemlerini ve stoklarını kapsar. ⑸Finansal varlık stoku ile yükümlülük stoku arasındaki farka net finansal varlık denir ve bu da hükümetin genel mali sağlığını yansıtır.

ABD Senatosu, Rusya'ya yönelik yaptırımlara ilişkin tasarının değerlendirilmesini askıya aldı

⑴ABD Senatosu, Rusya ve ABD başkanları arasında yapılacak toplantı nedeniyle Rusya'ya yönelik yaptırımların güçlendirilmesine yönelik yasa tasarısı üzerindeki çalışmalarını askıya aldı. ⑵ Senato Cumhuriyetçi lideri John Thune, tasarının hâlâ Rusya ile müzakereleri teşvik etmek için bir araç olduğunu ancak ilerlemesini askıya alma kararı aldığını söyledi. ⑶ ABD Başkanı Trump, Putin'le yaptığı telefon görüşmesinin ardından Washington'un şimdilik Mozambik'e yönelik çabalarını hızlandırmayacağını açıkladı.İskoç yaptırımları. ⑷Trump, bunun tasarıyı geçirmek için en iyi zaman olmadığına dikkat çekti. ⑸Nisan başında sunulan iki partili yasa tasarısı, Rusya'nın ticaret ortaklarına karşı ikincil yaptırımlar içeriyor. ⑹ Tasarı, Rusya'dan petrol, doğalgaz, uranyum ve diğer emtiaları ithal eden ülkelerden ABD'ye yapılan ihracata %500 gümrük vergisi getirilmesini öngörüyor. ⑺Senatör Paul Rand, tasarının geçmesi halinde ABD'nin en büyük ekonomik ve stratejik kayıpların yaşanacağı ülke olabileceği konusunda uyardı.

3. New York piyasası açılmadan önce majör döviz çiftlerinin eğilimleri

EUR/USD: Pekin saatiyle 20:23 itibarıyla EUR/USD düştü ve şu anda %0,28 düşüşle 1,1608 seviyesinde. New York piyasası açılmadan önce (EURUSD) fiyatı son gün içi işlemlerde düşmeye devam etti ve 1,1630 destek seviyesinin altına düştü, EMA50 desteğini kırarak aşağı yönlü baskıyı artırdı. Kısa vadede ana düşüş eğilimi hakim ve göreceli güç göstergesinin aşırı satış seviyelerine ulaşmasına rağmen olumsuz sinyaller ortaya çıkıyor.

GBP/USD: Pekin saatiyle 20:23 itibarıyla GBP/USD düştü ve %0,17 düşüşle 1,3383 seviyesinde bulunuyor. New York'ta piyasa öncesi (GBPUSD) fiyatı, son gün içi işlemlerde düşüş gösterdi; ana düşüş eğilimi çizgisinin üzerinde kısa vadeli bir kırılmanın sonucu olarak yükseliş yönlü bir düzeltici dalganın hakim olduğu ve fiyat hala dinamik destek sağlayan hareketli bir ortalama olan EMA50'nin üzerinde işlem gördüğünden fiyat toparlanma şansını artıran devam eden pozitif baskının hakim olduğu bir düşüş yaşadı. Göreceli Güç Endeksi aşırı satış seviyelerine ulaştı ve fiyat hareketine göre abartılı görünüyor ve fiyatın gerekli yükseliş momentumunu yeniden kazanmasına yardımcı olmak için temel alabileceği yükselen dip seviyeleri bulmaya çalışıyor.

Spot altın: Pekin saatiyle 20:23 itibarıyla spot altın %3,13 düşüşle 4220,15 seviyesinde işlem görüyor. (Altın) fiyatları, New York piyasası açılmadan önceki son işlem gününde, temel direnç seviyelerinin 4.378$'da sabitlenmesi ve göreceli güç göstergesinin negatif sinyaller vermesiyle düştü. Aşırı alım seviyelerine ulaştıktan sonra, toparlanmak ve yeniden yükselmek için gereken yükseliş momentumunu kazanmaya yardımcı olmak amacıyla daha yüksek dip seviyeleri arayışına giren ana yükseliş eğilimi kısa vadede hakim oluyor.

Spot gümüş: Pekin saati ile 20:23 itibarıyla spot gümüş %5,13 düşüşle 49,590 seviyesinde işlem görüyor. New York piyasası açılmadan önce, (gümüş) fiyatı son gün içi seviyesinde düşerek ana kısa vadeli yükseliş trend çizgisini kırdı ve EMA50 desteğini aşarak aşırı satış seviyelerine ulaşmasına rağmen özellikle negatif sinyaller veren göreceli güç göstergesinde gün içindeki negatif baskıyı artırdı.

Ham petrol piyasası: Pekin saatiyle 20:23 itibarıyla ABD petrolü %0,73 artışla 57.440 seviyesinde işlem görüyor. New York seansı öncesindeki son gün içi ticarette (ham petrol) fiyatları, EMA50'nin altında işlem görmesine rağmen kısa vadede ana düşüş eğilimini düzeltmek amacıyla yükseldi; göreceli güç göstergesi ise fiyat hareketine göre abartılarak yükseliş momentumunun zayıfladığını gösteren aşırı alım seviyelerine ulaştı.

4. Kurumsal perspektif

Nomura: Reform Konseyi ile işbirliği, Takaichi Sanae'nin politika dürtülerini hafifletebilir

Nomura Araştırma Enstitüsü Yönetici Ekonomisti Takashi Kiuchi: Japonya Reform Konseyi, aktif mali harcamaları savunan Liberal Demokrat Parti başkanı Takaichi Sanae'nin bir dereceye kadar zıttı olan küçük ölçekli, yüksek verimliliğe sahip bir hükümeti savunur ve gevşek para politikası Restorasyon Konseyi ile işbirliği, Takaichi Sanae'nin politika dürtülerini yumuşatabilir ve daha dengeli bir ekonomik yaklaşıma yol açabilir. Taka şehir yönetiminin mali yönetimi Ishiba hükümetininkinden daha proaktif olabilir ancak aşırı olmayacaktır. Restorasyon Konseyi ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın bağımsızlığına da değer veriyor, bu nedenle para politikasının sürekli olarak gevşetilmesini gerektiren siyasi müdahale olasılığı düşük görünüyor.

Citigroup: Takaichi Sanae, Takaichi Sanae'nin Japonya Merkez Bankası'na faiz oranlarını artırmaması için baskı yapacağına inanmıyor

Citibank Baş Döviz Kuru Stratejisti Osamu Takashima: Takaichi Sanae, eski Başbakan Shinzo Abe'nin halefi olduğunu söyledi. Ancak 10 yıl öncesi ile şimdiki arasında çok farklar var. On yıl önce Japonya deflasyonist baskılarla karşı karşıyaydı ve döviz kuru güçlüydü. Ancak şimdi Japonya enflasyon ve zayıf döviz kuruyla ilgili sorunlarla karşı karşıya. Yani durum 10 yıl öncekinin tam tersi. Özellikle Japonya Merkez Bankası'nın para politikası açısından, faiz oranlarını artırmaması için Japonya Merkez Bankası'na baskı yapacağını düşünmüyorum. Japon ekonomisinin sorunu enflasyon ve zayıf yendir ve bunların ikisi de Japon halkı arasında pek sevilmez. Yani Japonya Merkez Bankası'na siyasi baskı uygularsa ve yen daha da zayıflarsa enflasyon artacaktır. Japon halkının desteğini kaybedebilir. Bu onun için son derece riskli bir oyun olacak.

Yukarıdaki içerik tamamen "[XM Döviz]: Federal Rezerv'in faiz indirimi yolundaki değişiklikler, 21 Ekim'de spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin kısa vadeli trend analizi" ile ilgilidir. XM Döviz editörü tarafından dikkatle derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

İlkbahar, yaz, sonbahar ve kış, her mevsim ayrı bir güzel manzara ve hepsi sonsuza kadar kalbimde kalacak. Kaçıp git~~~