: A desvalorização do iene forçará o Banco do Japão a aumentar inesperadamente as taxas de juro em Janeiro?

Tendências do mercado asiático

Na quinta-feira, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu inesperadamente, o que reforçou as expectativas de que a Reserva Federal permanecerá inativa durante vários meses. O índice do dólar americano continuou forte durante o dia. A partir de agora, o dólar americano está cotado a 99,32.

Notícias do Federal Reserve:

① Goolsby: Dado que há sinais suficientes de que o mercado de trabalho está estável, o banco central deve se concentrar na redução da inflação.

②Bostic: A inflação está muito alta e a política de aperto precisa ser mantida.

③Paulson: Apoie a manutenção das taxas de juros inalteradas na próxima reunião.

④ Schmid: A política monetária não está muito rígida no momento e quase não há razão para cortar as taxas de juros.

⑤Daly: A política está em uma "boa posição" e os ajustes devem ser feitos www.xmtraders.com cautela.

A situação na América do Sul:

①Fontes informadas disseram que os militares dos EUA apreenderam o sexto petroleiro relacionado à Venezuela.

② Os Estados Unidos estão pressionando o México para permitir que os militares dos EUA www.xmtraders.combatam o tráfico de drogas através da fronteira.

③Trump disse que iria à Venezuela e que o presidente em exercício deverá visitar os Estados Unidos.

④O líder da oposição da Venezuela reuniu-se www.xmtraders.com Trump, que se recusou a apoiar a sua ascensão ao poder.

Outras notícias:

① Mídia dos EUA: Trump adia decisão sobre lançar um ataque militar contra o Irã. O primeiro-ministro aconselhou Trump a não lutar ainda, mas a lutar arduamente se quiser.

②Trump: Embora Powell esteja sendo investigado, não há planos deRemova-o.

③ As taxas de juro hipotecárias nos EUA caíram para o nível mais baixo dos últimos três anos e o plano de www.xmtraders.compra de títulos de Trump no valor de 200 mil milhões www.xmtraders.começou a dar frutos.

④ Um grupo bipartidário de legisladores dos EUA proporá o estabelecimento de uma “reserva de resiliência estratégica” de US$ 2,5 bilhões para minerais críticos.

⑤O número de solicitantes iniciais nos Estados Unidos foi menor do que o esperado, e o índice de preços de importação em novembro atingiu o maior aumento desde abril de 2024.

Resumo das opiniões institucionais

Goldman Sachs: O Banco do Japão permanecerá inalterado na reunião de janeiro, e a próxima janela para aumento das taxas de juros deverá ser...

Considerando que o Banco do Japão aumentou as taxas de juros pela última vez em dezembro e ainda está em No processo de avaliação do impacto dos aumentos das taxas de juro sobre a economia, os preços e as condições financeiras, esperamos que o Banco do Japão permaneça inalterado na reunião de Janeiro. No relatório de perspectivas de Janeiro, acreditamos que o Banco do Japão manterá a sua orientação política, que é a de que "dado que as taxas de juro reais estão em níveis extremamente baixos", "o Banco continuará a aumentar as taxas directoras e a ajustar o grau de acomodação monetária www.xmtraders.com base em melhorias na actividade económica e nos preços". No entanto, acreditamos que o Banco do Japão está a avançar no sentido de uma subida constante das taxas, face à sua anterior posição cautelosa. Isto deve-se ao facto de os cenários económicos e de preços constantes do relatório de perspectivas de Janeiro poderem reforçar a opinião de que o objectivo de estabilidade de preços está a "aproximar-se de forma constante", tornando assim o Banco do Japão mais consciente dos riscos de adiar os aumentos das taxas de juro.

Estimamos que a próxima janela de aumento das taxas de juros será em julho de 2026. O Banco do Japão pretende atingir uma meta de inflação estável de 2% www.xmtraders.com o aumento dos salários e dos preços. Para tal, além de utilizar as negociações salariais do Spring Dou www.xmtraders.como motivo para o aumento das taxas de juro em dezembro, o banco também enfatizou o crescimento salarial das pequenas e médias empresas não abrangidas pelo Spring Dou. Os aumentos salariais para as pequenas e médias empresas são frequentemente determinados no verão www.xmtraders.com referência aos resultados dos concursos da primavera e aos movimentos dos concorrentes. Portanto, uma vez que o Banco do Japão pode verificar a tendência de subida das taxas de juro das pequenas e médias empresas no inquérito de Julho, acreditamos que a próxima subida das taxas de juro ocorrerá em Julho de 2026.

No entanto, existe uma grande incerteza sobre o momento específico da próxima subida das taxas de juro. Dependendo da desvalorização do iene, as taxas de juros poderão aumentar mais cedo. Acreditamos que, embora Janeiro de 2026 devesse ter sido um momento melhor para confirmar a dinâmica do crescimento salarial este ano, o Banco do Japão ainda decidiu aumentar as taxas de juro em Dezembro de 2025 em resposta ao enfraquecimento do iene (ou seja, acreditamos que o Banco do Japão antecipou o calendário do aumento das taxas de Janeiro de 2026 para Dezembro do ano passado). Olhando para o futuro, dependendo do desempenho da taxa de câmbio USD/JPY, não podemos descartar a possibilidade de antecipar o próximo aumento da taxa em resposta à depreciação do iene.

Perspectivas do mercado cambial do Wells Fargo para 2026: o dólar americano espreita na primeira metade do ano e caça na segunda metade do ano

Olhando para 2026, a palavra-chave para a economia global ainda é “resiliência”. www.xmtraders.com base numa avaliação mais construtiva das perspetivas económicas dos Estados Unidos, China e Índia, definimos a previsão de crescimento global para 2025 em 3,1% e aumentámos a previsão de crescimento do PIB para 2026 de 2,8% para 3,0%. Embora os riscos permaneçam, a diminuição da incerteza sobre as políticas www.xmtraders.comerciais e tarifárias, juntamente www.xmtraders.com os efeitos subjacentes das políticas fiscais e monetárias, proporcionarão apoio ao crescimento.

No campo da política monetária, o G10 e os mercados emergentes caminham para a diferenciação. Mantemos a nossa opinião original de que o espaço para cortes nas taxas de juro nas economias do G10 é muito limitado - apenas a Reserva Federal, o Banco de Inglaterra e o Norges Bank poderão tomar medidas de flexibilização este ano. Em contraste, o potencial para cortes nas taxas de juro é mais amplo nos mercados emergentes, especialmente na Ásia e na Europa, no Médio Oriente e em África. No entanto, o mercado latino-americano mostra uma heterogeneidade óbvia: tomemos www.xmtraders.como exemplo a Colômbia. Depois de aumentar significativamente o salário mínimo, o seu banco central poderá contrariar a tendência e iniciar um ciclo de aperto na reunião de política monetária de Janeiro. Isto realça que o banco central da região está mais focado nos fundamentos internos do que simplesmente em seguir as tendências globais.

No mercado cambial, espera-se que a tendência do dólar americano siga o roteiro de "primeiro declinar e depois subir". No início de 2026, www.xmtraders.com a Reserva Federal a manter o seu modo de flexibilização e a fraqueza de curto prazo nos dados económicos dos EUA, o dólar dos EUA ainda enfrentará novas pressões descendentes. Mas esta lógica será invertida na segunda metade do ano: uma vez terminado o ciclo de flexibilização da Fed, espera-se que o dólar inicie uma recuperação ampla. Neste ambiente, as moedas dos mercados emergentes suportarão o peso, especialmente aquelas cujas taxas de câmbio se tornaram desligadas dos fundamentos, e poderão enfrentar pressões de ajustamento significativas.

O Barclays aguarda www.xmtraders.com expectativa a decisão do Banco do Japão: utilizará uma www.xmtraders.comunicação subtil para reservar flexibilidade para políticas futuras.

À medida que se aproxima a reunião de política monetária do Banco do Japão, em 23 de janeiro, mantemos a sua previsão base de manter a taxa de juro de política em 0,75%. Espera-se que o banco central reitere a sua orientação prospectiva de "aumentar gradualmente as taxas de juro www.xmtraders.com base nas melhorias económicas e de preços", mas a sua www.xmtraders.comunicação será mais subtil: deve estar alerta ao risco de depreciação do iene e evitar deixar no mercado a impressão de que o aumento das taxas de juro é apenas uma "guerra de defesa cambial". Portanto, esperamos que o banco central deixe espaço para ajustes flexíveis de política no futuro, incorporando um tom ligeiramente positivo no seu julgamento macro.

No relatório trimestral de perspectivas, esperamos que o Banco do Japão aumente ligeiramente a sua previsão do PIB real para o ano fiscal de 2025-2026, mas o aumento será limitado devido a riscos externos, www.xmtraders.como a China. Em termos de expectativas de inflação, além de reflectirem factores temporários www.xmtraders.como dados históricos e subsídios energéticos, existe uma elevada probabilidade de que o actual julgamento se mantenha. O foco do relatório reside mais no ajuste da redacção do texto – o foco pode estar em enfatizar a “maior certeza” nas perspectivas económicas, em vez da revisão de valores numéricos específicos.

Em relação às mudanças na situação política, o primeiro-ministro Takaichi Sanae decidiu dissolver a Câmara dos Representantes e realizar eleições antecipadas em meados de fevereiro. Isto não alterou a nossa avaliação sobre o ritmo dos aumentos das taxas de juro, mas pode proporcionar ao banco central mais flexibilidade política. Dado que o banco central acabou de aumentar as taxas de juro em Dezembro, a nossa trajectória original de “aumentar as taxas de juro em Julho e Dezembro” já reservou um período de observação de meio ano, o que aconteceu para evitar a janela sensível para as eleições gerais. Mais importante ainda, apesar da tendência geral da Primeira-Ministra para a flexibilização, as preocupações sobre a profundidade da desvalorização do iene significam que ela poderá continuar a concordar www.xmtraders.com o caminho dos “aumentos graduais das taxas de juro”.

Quanto à taxa de juro terminal, ainda ancoramos o valor de referência de 1,25% em dezembro de 2026. www.xmtraders.com base no julgamento de que a inflação subjacente cairá abaixo de 2% no início de 2027, as taxas de juro mais elevadas não terão apoio fundamental. No entanto, ainda existem riscos: se a Fed se tornar inesperadamente agressiva e desencadear uma forte depreciação do iene, as subidas passivas das taxas de juro poderão pressionar a taxa de juro terminal.empurrou-o acima de 1,5%.

Finalmente, as mudanças de pessoal se tornarão um indicador chave. Afectada pelas eleições gerais, a nomeação para substituir o www.xmtraders.comissário Noguchi poderá ser adiada para meados de Fevereiro. A nomeação do primeiro-ministro Gao Shi após as eleições não só preencherá uma vaga, mas também uma declaração direta da sua posição de política monetária. O mercado precisa prestar muita atenção aos atributos de “pomba-falcão” do novo membro do www.xmtraders.comitê.

Wells Fargo: Powell enfrenta uma chamada ao palco, e o corte da taxa de juros do Fed será deixado para seu sucessor

À medida que o mandato de Powell www.xmtraders.como presidente do Fed chega ao fim, o Fed está na intersecção da pressão política externa e das diferenças políticas internas. www.xmtraders.como equilibrar as necessidades económicas e a herança política nesta “fase de cortina” observada de perto tornar-se-á a chave para definir o legado do seu mandato.

De uma perspectiva fundamental, o mercado de trabalho desviou-se ligeiramente da meta de pleno emprego. O crescimento do emprego no sector privado quase estagnou nos últimos meses e, embora a taxa de desemprego tenha caído ligeiramente em Dezembro, ainda é superior às estimativas do mercado quanto à taxa natural de desemprego a longo prazo. Ao mesmo tempo, a inflação apresenta uma clara tendência descendente: a taxa anual subjacente ao IPC caiu para 2,6% em Dezembro. Embora possa estar sujeito a perturbações de curto prazo de cerca de 0,1 pontos percentuais causadas pela paralisação do governo, e os dados do PCE possam atrasar, ao entrar em 2026, o caminho para o declínio da inflação subjacente tornou-se relativamente claro.

www.xmtraders.com base nisso, acredito que o Fed ainda tem espaço para ajustar as taxas de juros para um nível mais neutro nos próximos meses. Portanto, mantemos a nossa previsão de base: a Reserva Federal reduzirá as taxas de juro em 25 pontos base cada, em Março e Junho, e depois manterá a taxa dos fundos federais num intervalo de 3,00%-3,25% e entrará num período de observação.

No entanto, devemos estar vigilantes, pois a janela para novos cortes nas taxas de juro está a diminuir. Espera-se que o estímulo fiscal trazido pela “Lei Grande e Bela” www.xmtraders.comece a entrar em vigor na primavera e no verão. www.xmtraders.combinado www.xmtraders.com a redução dos riscos tarifários e o impacto retardado de anteriores cortes nas taxas de juro, estão a acumular-se catalisadores para que o crescimento económico acelere antes do final do ano.

Se os dados sobre o trabalho e a inflação nos próximos meses forem mais fortes do que o esperado, Powell e os seus colegas provavelmente optarão por permanecer em espera e entregar a tomada de decisões políticas ao seu sucessor, sem alterar as taxas de juro. Considerando que o novo presidente enfrentará maior pressão política por parte da administração Trump e divisões dentro do www.xmtraders.comité, os argumentos para manter as taxas inalteradas serão mais fortes quando a economia se fortalecer www.xmtraders.como esperado. Portanto, embora mantenhamos actualmente a nossa previsão estabelecida de redução das taxas, temos de admitir que o risco se deslocou claramente para um “corte posterior das taxas” ou “menos flexibilização”.

O conteúdo acima é sobre "[Comentário sobre o mercado de câmbio da XM]: A desvalorização do iene japonês forçará o Banco do Japão a aumentar inesperadamente as taxas de juros em janeiro?" Foi cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!

Devido à capacidade limitada do autor e às restrições de tempo, alguns conteúdos do artigo ainda precisam ser discutidos e estudados em profundidade. Portanto, no futuro, o autor conduzirá pesquisas e discussões extensas sobre as seguintes questões: