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Notícias do Mercado
O dólar australiano é apoiado pela "ilusão hawkish"? Dados de inflação podem revelar a verdade
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Terça-feira, 6 de janeiro. Durante a sessão europeia, o dólar australiano em relação ao dólar americano mostrou um ritmo geral de "alta limitada e principalmente recuo": depois que a recuperação intradiária encontrou resistência perto de 0,6740, caiu de volta para a área de 0,6720 e flutuou. A principal característica do sentimento do mercado é “baixa vontade direcional, mas mudança de preços”: os traders estão mais inclinados a www.xmtraders.comprimir posições e reduzir apostas unilaterais antes da divulgação de uma série de dados relacionados ao emprego nos EUA esta semana. O que se segue seguirá as duas pistas de "reavaliação do lado do dólar americano" e "preço da inflação no lado australiano" para explicar porque é que o dólar australiano em relação ao dólar americano tem repetidamente puxado para a área alta.
O sinal dado pelos dados dos EUA não é único, mas é suficiente para alterar a distribuição do peso das expectativas das taxas de juro de curto prazo. O mais recente indicador de prosperidade industrial dos EUA continua na faixa de contração: o índice ISM de gerentes de www.xmtraders.compra da indústria transformadora foi de 47,9 em dezembro, em www.xmtraders.comparação www.xmtraders.com o valor anterior de 48,2. O mercado esperava originalmente uma ligeira recuperação para 48,3. As novas encomendas ainda oscilam na faixa de contração, enquanto a www.xmtraders.componente de preços permanece relativamente resiliente. Essa www.xmtraders.combinação é mais parecida www.xmtraders.com “o lado da demanda é fraco, mas o lado dos custos ainda é rígido”. A implicação para a trajectória política é: se as margens de crescimento e de emprego enfraquecerem mais rapidamente, as expectativas de flexibilização do mercado para a Fed serão repetidamente reavaliadas; mas se a pressão sobre os preços não estiver disposta a diminuir rapidamente, a velocidade e a extensão da flexibilização serão limitadas. Ao mesmo tempo, as declarações dos responsáveis da Reserva Federal também reforçam a ideia de “prestar mais atenção aos riscos laborais”. Por exemplo, alguns responsáveis enfatizaram o risco de uma taxa de desemprego mais elevada, o que aumentou a discussão no mercado sobre "mais do que um corte nas taxas de juro este ano". A lógica macro recai sobre a taxa de câmbio. O dólar americano não é impulsionado apenas por um único dado, mas pelo resultado www.xmtraders.composto de “expectativas de spread de juros e preferências de aversão ao risco”: quando o mercado reduz as apostas direcionais antes dos principais dados de empregoNeste momento, o dólar americano é muitas vezes mais propenso a cobertura e correcção periódicas, inibindo assim o movimento ascendente do dólar australiano em relação ao dólar americano.
Olhando para o lado australiano, o apoio actual ao dólar australiano provém mais da expectativa de uma "inflação rígida e de uma política mais agressiva" do que da pura preferência pelo risco. Os recentes dados de alta inflação na Austrália tornaram o mercado mais sensível à postura política do Reserve Bank of Australia. O Reserve Bank of Australia adoptou um tom agressivo na última ronda de www.xmtraders.comunicação política e discutiu a possibilidade de aumentar as taxas de juro em algum momento de 2026. Em termos de fixação de preços das taxas de juro, o mercado calculou uma probabilidade de cerca de 32% de aumento das taxas de juro na reunião de Fevereiro, e teve em conta uma expectativa cumulativa de aperto de cerca de 43 pontos base durante o ano. Os dados do boom da indústria de serviços australiana e os dados mensais da inflação que serão divulgados a seguir serão usados para testar se estes preços agressivos são “sustentáveis”. Embora o RBA coloque mais ênfase no relatório trimestral de inflação, os dados mensais tendem a afectar a inclinação da curva de taxas de juro de curto prazo, o que por sua vez afecta o dólar australiano através das expectativas de diferencial de taxas de juro. Neste contexto, a resposta do mercado aos dados pode ser assimétrica: se a leitura da inflação for inferior ao esperado, é mais provável que os traders reduzam rapidamente o "viés hawkish", reduzindo assim o prémio da taxa de juro dos ativos relacionados www.xmtraders.com o dólar australiano; se a inflação voltar a subir, poderá consolidar as expectativas agressivas, tornando o dólar australiano relativamente resistente à pressão, mas também poderá trazer alguma pressão de valorização dos activos de risco locais.
Estrutura do mercado
O dólar americano ainda tem algum suporte, enquanto o dólar australiano aguarda dados de inflação e prosperidade para confirmar preços agressivos. Ambos os lados não têm a certeza de empurrar imediatamente o mercado para um lado. Em termos de estrutura técnica, olhando para o padrão diário, a taxa de câmbio manteve um ritmo de banda ascendente após recuperar do mínimo anterior perto de 0,6420. A alta recente atingiu 0,6738, mas a pressão perto de 0,6740 foi mais uma vez refletida www.xmtraders.como uma “retração após toque” naquele dia. A linha 0,6675 no gráfico pode ser considerada www.xmtraders.como uma área de referência onde as recentes diferenças longas-curtas estão concentradas: testes repetidos de pressão acima significam que os touros precisam de novos catalisadores fundamentais para atualizar a “recuperação” para uma “extensão de tendência”; se houver uma retração abaixo, o facto de ainda poder ser aceite perto da área de avanço inicial refletirá a confiança do mercado nos preços agressivos do RBA. Em termos de indicadores de energia cinética, o RSI está localizado perto de 66, indicando que é forte no curto prazo, mas próximo de uma zona de congestionamento mais sensível; O MACD ainda está acima do eixo zero e a amplitude da coluna não é grande, o que significa que a tendência ainda existe, mas a vontade de acelerar é limitada. www.xmtraders.com base nestes sinais, uma descrição mais actual é “choque forte” em vez de unilateralismo suave.
O núcleo da lógica de mercado e da atenção subsequente ainda são dois "boletins": um é a orientação dos dados relacionados www.xmtraders.com o emprego dos EUA sobre a trajectória próxima do Fed, e o outro é a verificação dos dados mensais de inflação australianos das expectativas agressivas do RBA. Para o dólar australiano face ao dólar americano, estes dois boletins determinam em conjunto a velocidade de reequilíbrio das expectativas de spread das taxas de juro e também determinam se a recuperação do dólar americano é uma correcção de curto prazo ou uma reavaliação mais duradoura. Se os dados dos EUA reforçarem as preocupações sobre o enfraquecimento do emprego, o mercado poderá continuar a expandir a sua imaginação relativamente à flexibilização mais activa da Reserva Federal. Nessa altura, a lógica de apoio do USD mudará para a atração entre “procura de refúgio seguro no meio de preocupações de crescimento” e “convergência dos spreads de juros no meio de expectativas de cortes nas taxas de juro”; se os dados da inflação australiana continuarem positivos, o prémio da taxa de juro do dólar australiano pode ser mais estável, mas também aumentará a sensibilidade dos preços do mercado a um "ambiente de taxas de juro elevadas por mais tempo".
O conteúdo acima é sobre "[Comentário do mercado de câmbio XM]: O dólar australiano é apoiado pela "ilusão hawkish"? Os dados da inflação podem revelar a verdade". É cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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