Riscos geográficos e apoio à interrupção da oferta, análise da tendência de curto prazo do ouro, prata, petróleo bruto e câmbio à vista em 31 de dezembro

Visão geral do mercado global

1. Condições dos mercados europeu e americano

Os três principais futuros de índices de ações dos EUA caíram, www.xmtraders.com os futuros do Dow caindo 0,15%, os futuros do S&P 500 caindo 0,21% e os futuros do Nasdaq caindo 0,34%. O índice DAX da Alemanha subiu 0,57%, o índice FTSE 100 da Grã-Bretanha caiu 0,24%, o índice CAC 40 da França caiu 0,58% e o índice Stoxx 50 da Europa subiu 0,76%.

2. Interpretação das notícias do mercado

Apoiado por riscos geopolíticos e interrupções no fornecimento, o crack europeu do diesel disparou quase 20% ao longo do ano

(1) O crack europeu do diesel (ou seja, a diferença de preço entre os futuros do diesel e os futuros do petróleo bruto Brent) caiu mais de 4% durante o pregão mais curto de quarta-feira, mas espera-se que ainda aumente quase 19% ao longo de 2025, mostrando um forte desempenho anual. ⑵ O aumento das margens de lucro do gasóleo ao longo do ano foi apoiado principalmente por múltiplos factores: riscos geopolíticos, encerramentos inesperados de refinarias e níveis de stocks apertados formaram em conjunto a base para o aumento. ⑶ No entanto, olhando para o futuro, o equilíbrio entre a oferta e a procura no mercado global de diesel poderá tornar-se mais frouxo no primeiro semestre de 2026, www.xmtraders.com os analistas prevendo que taxas de operação das refinarias mais fortes e uma procura fraca na Ásia proporcionarão condições para isso. ⑷Os dados mais recentes mostram que os stocks de destilados dos EUA aumentaram 1 milhão de barris na semana passada, enquanto o volume médio de gasóleo e gasóleo importados pela UE e pelo Reino Unido de outras regiões em Dezembro foi de cerca de 991.000 barris/dia, ligeiramente inferior aos 1,02 milhões de barris/dia de Novembro, reflectindo mudanças marginais na procura. ⑸ Os acontecimentos geográficos continuam a afectar o lado da oferta. Um ataque de drone ucraniano causou danos à refinaria de Tuapse, na Rússia, e provocou um incêndio. Embora o fogo tenha sido rapidamente extinto, esteTais eventos continuam a injetar prémio de risco de incerteza no mercado.

Os ajustes de posição de final de ano dominaram, os spreads de swap do dólar dos EUA permaneceram estáveis ​​e os títulos dos EUA registraram bons resultados ao longo do ano.

⑴ No último dia de negociação de 2025, o mercado de swap de taxas de juros do dólar dos EUA permaneceu quase inalterado, www.xmtraders.com pouca mudança nos spreads de swap de vários vencimentos, e a curva foi ligeiramente achatada. Os fluxos de fundos no final do ano foram dominados principalmente por ligeiros ajustamentos de posição. ⑵ Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram em geral e a curva de rendimentos se achatou ligeiramente. Embora as actas da reunião da Reserva Federal anteriormente divulgadas tenham confirmado a decisão de cortar as taxas de juro, também revelaram um extenso debate interno sobre decisões "extremamente equilibradas". Isto dá um tom cauteloso à perspectiva de novos cortes nas taxas de juro no início de 2026. A precificação dos futuros dos fundos federais mostra que a probabilidade de um corte nas taxas de juro em Março ou Abril é de cerca de 45%. ⑶Olhando para todo o ano, no contexto do corte de 75 pontos base nas taxas de juros do Federal Reserve, os títulos do Tesouro dos EUA registraram seus melhores retornos anuais desde 2020, e o rendimento de 10 anos caiu mais de 40 pontos base durante o ano. ⑷Os mercados de ações globais estavam mistos no final do ano, mas registaram ganhos consideráveis ​​ao longo do ano, impulsionados pelo forte aumento dos stocks de chips de IA; no mercado asiático, o Índice www.xmtraders.composto de Xangai e o Índice CSI 300 subiram 18% ao longo do ano, e o Índice Hang Seng caiu 28% ao longo do ano, apesar de ter caído durante o dia. ⑸O índice do dólar americano subiu 0,4% no dia, mas devido ao impacto dos cortes nas taxas de juros do Federal Reserve, às preocupações fiscais e às observações tarifárias de Trump, ainda atingirá seu maior declínio desde 2017; em contraste, as melhores perspectivas económicas da China levaram o yuan a um máximo recorde em 2020. O maior aumento anual desde 2020; O petróleo Brent caiu cerca de 15% ao longo do ano, a maior queda anual desde 2020; factores www.xmtraders.como a procura de refúgios seguros fizeram www.xmtraders.com que os preços do ouro e da prata subissem acentuadamente ao longo do ano, www.xmtraders.com o ouro a subir cerca de 65% e a prata a subir cerca de 145%.

O Irão disse que frustrou www.xmtraders.com sucesso um ataque cibernético em grande escala à sua infra-estrutura de www.xmtraders.comunicações.

Em 31 de Dezembro, hora local, o Ministro da Informação e www.xmtraders.comunicações do Irão, Hashemi, disse que o país sofreu um ataque cibernético em grande escala à infra-estrutura de www.xmtraders.comunicações do Irão no dia 28. Os ataques tiveram origem em mais de 120.000 fontes diferentes de ataques em todo o mundo e visaram especificamente um fornecedor de serviços de www.xmtraders.comunicações no Irão. Graças às medidas tomadas pelas autoridades www.xmtraders.competentes, o ataque foi frustrado. Hashemi disse que a escala e a intensidade deste ataque cibernético o tornam um dos ataques cibernéticos mais graves dos últimos tempos. O incidente poderia ter representado um grave desafio para o Irão, mas www.xmtraders.com esforços ininterruptos de especialistas em inteligência, recursos e www.xmtraders.comunicações, o ataque foi finalmente contido sem causar uma crise. Hashemi enfatizou que a melhoria da qualidade dos serviços de www.xmtraders.comunicação através da implementação de grandes projectos de infra-estruturas continua a ser uma prioridade nesta fase.

EUA a negociação de títulos foi fraca no final do ano, www.xmtraders.com o mercado estreitamente focado nos dados iniciais e as divergências dentro do Federal Reserve exacerbando a névoa política

⑴ No último dia de negociação de 2025, o mercado do Tesouro dos EUA continuou seu declínio no curto prazo. Os padrões de negociação de baixo volume e orientados pelo fluxo no dia, www.xmtraders.com as www.xmtraders.compras durante a noite posteriormente www.xmtraders.compensadas pelas vendas durante a sessão das Américas, empurraram o rendimento de 10 anos de uma alta de 4,132% para uma baixa da sessão de Londres de 4,104%. ⑵ O foco do mercado durante o dia está inteiramente no índice de preços dos EUA anunciado às 21h30, horário de Pequim.Os dados semanais de pedidos de seguro-desemprego, que são vistos www.xmtraders.como evidências importantes para testar a narrativa do mercado de trabalho de “baixas contratações, poucas demissões”, fazem www.xmtraders.com que as expectativas do mercado subam ligeiramente de 214.000 para 220.000. ⑶As últimas atas da reunião de dezembro do Federal Reserve revelaram profundas diferenças internas. Não só a votação para um corte nas taxas de juro resultou numa votação de 9-3, mas alguns membros que apoiaram o corte das taxas também acreditaram que a decisão foi "extremamente equilibrada" ou poderia ter apoiado a manutenção das taxas de juro inalteradas. Vários participantes alertaram que a inflação pode tornar-se enraizada e que os cortes prematuros nas taxas de juro podem ser mal interpretados www.xmtraders.como o abandono da meta de inflação de 2% pela Fed. ⑷ Alguns meios de www.xmtraders.comunicação social interpretaram que a acta da reunião sugeria que a Reserva Federal estava cautelosa quanto a novos cortes nas taxas de juro no início do próximo ano, e alguns responsáveis ​​apoiaram a manutenção das taxas de juro inalteradas "por um período de tempo", o que aumentou a incerteza sobre a trajectória política futura. ⑸Neste contexto, algumas estratégias de negociação preferem estabelecer posições curtas quando o rendimento de 10 anos está em torno de 4,11%, e procuram aumentar as posições quando o rendimento aumenta. Espera-se que sua faixa de negociação de curto prazo fique entre 4,10% e 4,15%; ao mesmo tempo, o leilão intensivo de títulos do Tesouro de curto prazo realizado pelo Ministério das Finanças no mesmo dia também testará a procura do mercado no final do ano.

O presidente da Associação Alemã de Médicos pediu um imposto sobre o açúcar para prestar atenção às questões de saúde dos adolescentes.

Em 31 de dezembro, hora local, Klaus Reinhardt, presidente da Associação Alemã de Médicos, disse que, tendo em vista o excesso de peso cada vez mais proeminente e os problemas de saúde relacionados entre crianças e adolescentes, é necessário que a Alemanha imponha um imposto nacional sobre o açúcar para orientar a redução do consumo de alimentos não saudáveis. Ele acredita que o aumento dos impostos sobre alimentos açucarados, tabaco, álcool e outros produtos ajudará a reduzir os níveis de consumo de produtos relacionados. Quando se trata da saúde de crianças e adolescentes, Reinhart expressou preocupação www.xmtraders.com os efeitos a longo prazo da ingestão excessiva de açúcar e de estilos de vida pouco saudáveis. Salientou que, devido aos efeitos www.xmtraders.combinados da falta de exercício e de padrões alimentares pouco saudáveis, é agora previsível que no futuro possa surgir um grande número de pacientes www.xmtraders.com diabetes, tendência que merece grande atenção. Reinhardt enfatizou que as ferramentas políticas e a educação para a saúde devem ser utilizadas para orientar a formação de estilos de vida mais saudáveis, reduzindo assim o peso das doenças relacionadas sobre os indivíduos e a sociedade.

O mercado terminou calmamente, os indicadores de risco de crédito do euro permaneceram estáveis ​​e a diferenciação entre classificações altas e baixas ainda existia

⑴ No último dia de negociação de 2025, o custo de fornecer proteção contra incumprimento para títulos de crédito da área do euro permaneceu relativamente estável, e o sentimento geral do mercado foi estável. ⑵ De acordo www.xmtraders.com dados da agência, o índice iTraxxEuropeSeniorFinancials, que reflecte o risco de crédito das instituições financeiras www.xmtraders.com grau de investimento na zona euro, manteve-se em 54 pontos base, o mesmo do dia de negociação anterior. ⑶ Em contrapartida, o índice iTraxxEuropeCrossover, que mede o risco de crédito de obrigações de alto rendimento (junk bonds) na zona euro, subiu ligeiramente 1 ponto base para 244 pontos base. ⑷O desempenho destes dois principais índices de swaps de incumprimento de crédito mostra que existiam diferenças subtis nos preços do risco de mercado entre os diferentes sectores de notação de crédito no final do ano: o custo de protecção contra o incumprimento das obrigações financeiras www.xmtraders.com grau de investimento permaneceu inalterado, enquanto o prémio de risco das obrigações de elevado rendimento aumentou ligeiramente. ⑸Apesar desta diferenciação, a faixa geral de flutuaçãoO grau de risco de crédito é limitado, indicando que, após vários eventos de risco ao longo do ano, a avaliação dos participantes no mercado relativamente ao risco de crédito da área do euro tendeu a ser cautelosamente equilibrada no final do ano.

A política monetária está a debater-se www.xmtraders.com preocupações fiscais e a curva de rendimento das obrigações do Reino Unido acentuou-se.

⑴ Em 2025, o mercado de títulos públicos do Reino Unido apresentará uma inclinação significativa da curva de rendimento, ou seja, o spread entre os rendimentos dos títulos públicos de curto e longo prazo continuará a se expandir. ⑵ A principal força motriz por detrás deste fenómeno é a diferenciação entre política e fundamentos: o Banco de Inglaterra cortou as taxas de juro quatro vezes durante o ano, baixando a taxa de juro de referência para 3,75%, o que deprimiu directamente os rendimentos das obrigações governamentais a dois anos, que estão mais estreitamente relacionados www.xmtraders.com as taxas de juro directoras. ⑶Em contraste, os rendimentos das obrigações de dívida pública de longo prazo do Reino Unido subiram durante o ano, o que foi principalmente motivado por preocupações decorrentes de dois aspectos: Primeiro, o mercado continua preocupado www.xmtraders.com a situação financeira do próprio Reino Unido e www.xmtraders.com o elevado nível de dívida do governo. ⑷Em segundo lugar, os rendimentos de longo prazo também foram impulsionados pelo ambiente externo, seguindo a tendência crescente dos rendimentos das obrigações do tesouro de longo prazo nas principais economias, www.xmtraders.como os Estados Unidos e o Japão. ⑸O desempenho extremo ocorre em vencimentos ultralongos. O rendimento dos títulos britânicos de 30 anos atingiu o maior nível em 27 anos, de 5,752%, em setembro; embora já tenha caído para 5,205%, ainda é superior aos 5,144% do início do ano. O rendimento de dois anos caiu significativamente de 4,395% no início do ano para os atuais 3,712%. Este “um aumento e uma diminuição” criaram em conjunto um padrão de acentuada inclinação da curva durante o ano.

O ciclo de corte das taxas de juros www.xmtraders.começou a www.xmtraders.compensar as preocupações www.xmtraders.com as tarifas, e os rendimentos dos títulos dos EUA fecharam ao longo do ano e devem continuar a cair no próximo ano

⑴ Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA fecharam ao longo de 2025. O principal fator é que o Federal Reserve implementou três cortes nas taxas de juros no segundo semestre do ano, e o mercado espera mais cortes nas taxas de juros em 2026. ⑵ Dados específicos mostra que o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA caiu 1,8 pontos base nas últimas negociações para 4,112%, enquanto seu nível no início de 2025 era de 4,571%, mostrando uma tendência de queda significativa ao longo do ano. ⑶ A tendência dos rendimentos mostrou uma diferenciação óbvia durante o ano: no primeiro semestre do ano, o Presidente Trump anunciou tarifas em grande escala em Abril, o que desencadeou preocupações no mercado sobre a inflação a longo prazo e a pressão económica, fazendo www.xmtraders.com que os rendimentos saltassem. ⑷ Depois de entrar no segundo semestre do ano, o ciclo de redução das taxas de juro iniciado pela Reserva Federal tornou-se a força dominante, www.xmtraders.compensando gradualmente a pressão ascendente no primeiro semestre do ano e, em última análise, conduzindo a uma descida dos rendimentos, reflectindo o impacto decisivo da política monetária no mercado obrigacionista. ⑸Olhando para 2026, as expectativas do mercado de que a Reserva Federal continue a cortar as taxas de juro e a avaliação contínua do impacto a longo prazo das tarifas continuarão a moldar conjuntamente a trajetória dos rendimentos das obrigações dos EUA no jogo.

A inflação é moderada e estável, a pressão sobre os preços do Sri Lanka diminuiu e a recuperação económica deu uma pausa

⑴ Dados divulgados pelo Departamento de Estatística do Sri Lanka na quarta-feira mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor Colombo (CCPI) do país aumentou 2,1% em termos anuais em Dezembro, o mesmo aumento de Novembro, mantendo um nível de inflação moderado. ⑵O Índice de Preços ao Consumidor de Colombo é um indicador importante dos níveis de preços nacionais do Sri Lanka, acompanhando principalmente a inflação em sua maior cidade, Colombo. ⑶A taxa de inflação permaneceu estável em 2,1% por dois meses consecutivos, indicandoIsto mostra que, depois de passar pelo período anterior de inflação elevada, a pressão sobre os preços foi significativamente aliviada e o país entrou numa fase relativamente estável. ⑷ Estes dados de inflação moderada proporcionam espaço para o Banco Central do Sri Lanka manter uma política monetária relativamente frouxa para apoiar a continuação da recuperação económica, ajudando a reduzir os custos dos empréstimos e a impulsionar a actividade económica. ⑸ A estabilidade de preços é um sinal importante de normalização económica. No futuro, precisamos de prestar atenção à inflação subjacente, às flutuações da taxa de câmbio e ao impacto dos factores externos de preços da energia e dos produtos alimentares para avaliar se esta tendência de inflação baixa pode ser sustentada.

A inflação da Coreia do Sul desacelerará em 2025 e as perspectivas de estabilidade política irão melhorar

1. A taxa de inflação ao consumidor da Coreia do Sul desacelerará para 2,1% em 2025, inferior aos 2,3% em 2024. O resultado coloca a inflação bem dentro da meta do Banco da Coreia (BOK), mostraram dados oficiais na quarta-feira, e fortalece o argumento do banco central para tomar medidas para interromper novos ajustes nas taxas de juros, especialmente depois de manter a taxa básica de juros em 2,50% por quatro reuniões consecutivas desde meados de 2025. 2. O Banco da Coreia adoptou uma orientação prudente da política monetária ao longo do ano, procurando um equilíbrio entre o apoio às actividades económicas e o controlo das pressões inflacionistas remanescentes. www.xmtraders.com a inflação global a estabilizar em torno do objectivo, a probabilidade de os decisores de política monetária manterem as taxas de juro nos níveis actuais até ao início de 2026 aumentou agora, especialmente num contexto de maior incerteza global e de fraca procura interna na Coreia do Sul. 3. Olhando para 2026, espera-se que o Banco da Coreia mantenha uma atitude cautelosa e responda ao abrandamento do crescimento mundial, aos factores demográficos contrários e à necessidade de promover uma recuperação liderada pelo investimento www.xmtraders.com base nos resultados do controlo da inflação.

3. Tendências dos principais pares de moedas antes da abertura do mercado de Nova York

EUR/USD: A partir das 21h20, horário de Pequim, o EUR/USD subiu e está agora em 1,1755, um aumento de 0,06%. O preço (EUR/USD) continuou a cair no último dia de negociação no pré-mercado de Nova Iorque, afetado por uma quebra da principal linha de tendência de alta numa base de curto prazo, www.xmtraders.com a sua negociação abaixo da EMA50 a mostrar uma pressão negativa dinâmica, exacerbando a possibilidade de mais descidas no curto prazo, especialmente www.xmtraders.com o surgimento de sinais negativos no indicador de força relativa.

GBP/USD: A partir das 21h20, horário de Pequim, o GBP/USD subiu e agora está em 1,3473, um aumento de 0,04%. Antes da abertura do mercado de Nova Iorque, o GBPUSD caiu no último dia de negociação em meio a sinais negativos do indicador de força relativa, tentando encontrar mínimos crescentes www.xmtraders.como base para ajudá-lo a ganhar o impulso de alta que precisa para se recuperar, contando www.xmtraders.com o suporte da EMA50 www.xmtraders.como a última chance de ganhar esse impulso, especialmente se a principal tendência de alta dominar no curto prazo e negociar ao longo da linha de tendência de suporte desta faixa.

Ouro à vista: a partir de PequimÀs 21h20, o ouro à vista caiu, agora sendo negociado a 4.318,77, uma queda de 0,46%. Antes da abertura do mercado de Nova York, nas recentes negociações intradiárias, o preço do (ouro) caiu, ao ser negociado abaixo da EMA50, formando uma resistência dinâmica, reduzindo assim a chance de qualquer recuperação no curto prazo. Ao mesmo tempo, www.xmtraders.com o domínio das ondas de correção de baixa de curto prazo e o sinal negativo do indicador de força relativa, a condição de sobrevenda anterior foi digerida, abrindo caminho para novas perdas.

Prata à vista: A partir das 21h20, horário de Pequim, a prata à vista caiu, agora sendo negociada em 71,835, uma queda de 5,69%. Na sessão pré-mercado em Nova Iorque, depois de atingir níveis de sobrecompra, e entre sinais negativos do indicador de força relativa, os preços da prata caíram no último dia de negociação, inclinando-se para o suporte da EMA50 www.xmtraders.como uma última tentativa no que parece ser um mínimo mais elevado, www.xmtraders.como base para ajudá-la a ganhar o impulso de alta que necessita para recuperar e subir, especialmente se negociar ao longo da principal linha de tendência de alta numa base de curto prazo.

Mercado de petróleo bruto: A partir das 21h20, horário de Pequim, o petróleo dos EUA subiu, agora sendo negociado a 58,270, um aumento de 0,57%. No pré-mercado de Nova Iorque, os preços (do petróleo bruto) estão a ser negociados nos níveis da última sessão. A principal tendência de alta de curto prazo domina. Negocia ao longo da linha de tendência, o que fortalece a estabilidade desta tendência, especialmente o suporte dinâmico representado pela sua troca acima da EMA50. Por outro lado, notamos o surgimento de sinais negativos no indicador de força relativa.

4. Visões institucionais

Instituições: o inverno do Bitcoin está chegando e os preços podem cair ainda mais no próximo ano

O Bitcoin caiu mais de 30% em relação ao seu máximo histórico de US$ 125.000 em outubro. Analistas da gigante de serviços financeiros Cantor prevêem que o inverno do Bitcoin está chegando e os preços podem cair ainda mais no próximo ano.

A equipe de Cantor permanece otimista em relação às perspectivas de longo prazo para o Bitcoin, incluindo a adoção institucional e a clareza regulatória, mas espera que as negociações sejam fracas no próximo ano e arrastem os preços para baixo. Os analistas acreditam que o medo de um inverno criptográfico poderia por si só desencadear um. Se realmente estivermos em um inverno criptográfico, estamos atualmente apenas no dia 85 do declínio do pico ao vale, que normalmente dura 365 dias. É provável que o Bitcoin continue a enfraquecer nos próximos meses, à medida que os www.xmtraders.compradores marginais recuam de medo.

Fitch: O setor de seguros de saúde dos EUA enfrentará três desafios em 2026

A Fitch Ratings apontou que o setor de seguros de saúde dos EUA enfrentará custos médicos no próximo ano.Aumento dos custos, o impacto do fim dos incentivos fiscais de mercado do Affordable Care Act e a contínua incerteza política e regulamentar. A agência ajustou a sua perspectiva da indústria para 2026 para “deterioração” e previu que “as tendências de custos médicos levarão a um fraco desempenho operacional da indústria à medida que a frequência das consultas médicas aumenta e os custos crescentes aumentam a utilização de recursos médicos”. A Fitch espera que os custos médicos dos grupos empresariais aumentem quase 9% no próximo ano, o maior aumento em mais de uma década.

O conteúdo acima é sobre "[Análise do mercado cambial XM]: risco geográfico e suporte à interrupção da oferta, análise de tendências de curto prazo de ouro à vista, prata, petróleo bruto e câmbio em 31 de dezembro". É cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!

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