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O sector não agrícola dispara primeiro e a inflação decide o ferimento depois. O roteiro do dólar americano poderia ser escrito ao contrário?
Introdução maravilhosa:
Se o mar perder o movimento das ondas enormes, perderá sua majestade; se o deserto perder a dança selvagem da areia voadora, perderá a sua magnificência; se a vida perder seu verdadeiro curso, perderá seu sentido.
Olá a todos, hoje XM Foreign Exchange trará a vocês "[XM Foreign Exchange]: A não agricultura dispara primeiro, a inflação depois determina a ferida, o roteiro do dólar americano pode ser escrito ao contrário?". Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
O principal fio condutor dos actuais mercados cambiais e de taxas de juro ainda é a mesma questão: se o ritmo dos cortes nas taxas de juro (ou dos aumentos das taxas de juro) dos principais bancos centrais será reavaliado pelo mercado num caminho mais rápido ou mais lento. Although the Federal Reserve's December interest rate meeting came to an end, it did not give a unilateral answer. Em vez disso, colocou “diferenças” na mesa. O dólar americano ficou sob pressão após a resolução.
Mais importante ainda, haverá muitos eventos importantes na próxima semana: o relatório sobre as folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA e o índice de preços ao consumidor de novembro serão divulgados sucessivamente; o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu anunciarão as decisões sobre taxas de juros na quinta-feira (18 de dezembro); o Banco do Japão assumirá o controle na sexta-feira. Os dados e os sinais políticos sobrepõem-se e é provável que a volatilidade aumente. A lógica www.xmtraders.comercial também precisa de mudar de "adivinhar a direcção" para "prestar atenção à diferença esperada e à orientação do caminho": se os resultados estão em linha www.xmtraders.com as expectativas é apenas o primeiro passo. Se o calibre da política e o caminho futuro permitirão a migração dos preços determinará até onde o mercado pode ir.
Federal Reserve: por trás de um "corte hawkish nas taxas de juros" está a tensão entre as diferenças e os sinais operacionais
O Federal Reserve cortou as taxas de juros em 25 pontos base, conforme amplamente esperado pelo mercado, mas o gráfico atualizado da taxa de juros mostra que aponta apenas para um corte de 25 pontos base nas taxas de juros no próximo ano. Superficialmente, trata-se de uma redução agressiva das taxas de juro: 2 membros votaram para manter as taxas de juro inalteradas e 6 responsáveis deram posições que indicavam que estavam mais inclinados a não reduzir as taxas de juro este ano.
Mas quando o eixo do tempo é alongado, a "força de ligação" da matriz de pontos diminui. A distribuição de pontos em 2026 é muito dispersa e quase uniforme: 4 membros defendem que não haja corte nas taxas de juro em 2026, 4 defendem um corte nas taxas e 4 membros defendem dois cortes nas taxas. Isto significa que a “mediana” em 2026 não representa o julgamento www.xmtraders.comum da maioria, mas sim o resultado aritmético de três pontos de vista igualmente apoiados. Para o mercado, esta estrutura expande naturalmente o espaço de reprecificação.Intervalo: o gráfico de pontos não se parece mais www.xmtraders.com uma âncora rígida, mas sim www.xmtraders.com um intervalo "interpretável".
Ao mesmo tempo, o www.xmtraders.comité também anunciou que www.xmtraders.começaria a www.xmtraders.comprar títulos do Tesouro de curto prazo www.xmtraders.como parte de operações de gestão de reservas www.xmtraders.com o objectivo de apoiar a liquidez do mercado e manter o controlo das taxas de juro. Esta nova medida, www.xmtraders.combinada www.xmtraders.com as observações pacíficas na conferência de imprensa, tornou-se um dos gatilhos para o enfraquecimento do dólar americano. A ênfase do presidente na desaceleração do crescimento do emprego e na incerteza no mercado de trabalho levou alguns investidores a continuarem a acreditar que a Fed poderá ainda precisar de cortar as taxas de juro duas vezes no próximo ano. www.xmtraders.como resultado, a “aparência tendenciosa de águia” do gráfico de pontos cria uma tensão www.xmtraders.com o “mais foco no emprego” do mesmo calibre. Não é surpreendente que o dólar americano sofra perdas de curto prazo devido à tensão.
EUA Semana de dados: As folhas de pagamento não agrícolas determinam primeiro a direção, e a inflação é mais www.xmtraders.como uma "faixa fixa"
A importância dos dados dos EUA da próxima semana é que eles podem determinar se a linha de "prioridade ao emprego" será ainda mais fortalecida. O relatório de novembro sobre as folhas de pagamento não agrícolas, que foi adiado devido à paralisação, será divulgado na terça-feira, e o índice de preços ao consumidor de novembro será divulgado na quinta-feira. Os dados anteriores sobre o emprego no sector privado eram fracos: o sector privado perdeu 32.000 empregos em Novembro, um valor significativamente inferior à estimativa original do mercado de um aumento de 5.000 empregos. Esta lacuna empurrará os riscos não agrícolas ainda mais para o lado negativo.
Se o sector não agrícola enfraquecer significativamente, o mercado de taxas de juro moverá facilmente o preço de "dois cortes nas taxas de juro no próximo ano" para um momento anterior, e o dólar americano terá maior probabilidade de continuar fraco. Em www.xmtraders.comparação, mesmo que os dados da inflação mostrem um certo grau de rigidez, o seu apoio marginal ao dólar americano pode não ser tão bom www.xmtraders.como no passado, porque o actual foco da www.xmtraders.comunicação está mais no mercado de trabalho. Em particular, foi mencionado na conferência de imprensa que a "ultrapassagem" da meta de inflação de 2% está em grande parte relacionada www.xmtraders.com factores tarifários e pode estar mais próxima da natureza de um "aumento único de preços", o que reduzirá a sensibilidade do mercado a um único aumento ascendente nos dados de inflação.
Portanto, a sequência dominante mais provável é: primeiro, os sectores não agrícolas determinam a direcção e depois a inflação determina a magnitude e a profundidade da retracção. Além disso, o valor inicial do índice de gerentes de www.xmtraders.compras de dezembro será divulgado na terça-feira, e as vendas no varejo de novembro serão divulgadas na quarta-feira. Estas duas rubricas podem ajudar a determinar a resiliência do lado da procura e a dinâmica económica, mas o seu impacto na trajetória das taxas de juro será provavelmente secundário em relação aos não agrícolas e à inflação.
A libra, o euro, o iene: "atitudes" diferenciadas do banco central determinam a força relativa
O foco da libra não é apenas "cortar as taxas de juros", mas também "adotar uma trajetória de acompanhamento mais pacífica". Na reunião de Novembro, o Banco de Inglaterra manteve as taxas de juro inalteradas, mas a votação ficou empatada por 5 a 4, www.xmtraders.com 4 membros a apoiarem um corte nas taxas de juro; entre os 5 que apoiaram a manutenção da política inalterada, apenas o governador afirmou claramente que os riscos globais de inflação tinham diminuído. Este detalhe foi interpretado pelo mercado www.xmtraders.como uma postura do governador que poderá estar mais próxima de reduzir as taxas de juro, abrindo assim caminho à decisão de Dezembro. Os dados após a reunião também reforçaram esta expectativa: a taxa de desemprego subiu de 4,8% para 5,0% em Setembro, o crescimento económico abrandou de 0,3% para 0,1% no terceiro trimestre e, embora o índice global e central de preços no consumidor ainda estivessem acima de 3%, ambos caíram ligeiramente. O mercado atualmente dá uma probabilidade de um corte nas taxas de juros de cerca de 90% e, até dezembro de 2026, mais 25O corte da taxa em pontos base não foi apenas precificado, mas também “sobrefaturado”. Ao mesmo tempo, o Banco de Inglaterra também avaliou que o último plano orçamental do Chanceler Reeves pode reduzir a taxa de inflação anual em cerca de 0,4 a 0,5 pontos percentuais entre o segundo trimestre de 2025 e o final de 2026. Se o corte da taxa de juro for implementado na próxima semana e a redacção for pacífica, será mais provável que a libra fique sob pressão; inversamente, se o corte da taxa de juro for implementado, mas for enfatizado que ainda precisa de ser observado e contido no seguimento, poderá desencadear um “recuo das expectativas pacíficas” e criar espaço para uma recuperação periódica.
Em termos do euro, é mais provável que o Banco Central Europeu permaneça à margem, mas "se a formulação continuar a ser optimista" afectará directamente a força relativa do euro face ao dólar. O Banco Central Europeu reiterou anteriormente que a política está numa “boa posição”, citando sinais de saúde na economia e inflação próxima da meta. Declarações recentes também tenderam a enfatizar a resiliência: o governador mencionou que a tolerância da zona euro às fricções www.xmtraders.comerciais e o desempenho do crescimento próximo do crescimento potencial podem provocar uma revisão em alta das previsões de crescimento económico nesta reunião; ao mesmo tempo, alguns membros da administração também sugeriram que o próximo passo poderá ser o aumento das taxas de juro, mas isso não acontecerá no curto prazo. Neste contexto, o mercado geralmente espera que o Banco Central Europeu permaneça em espera esta semana e considerou uma probabilidade de cerca de 36% de aumentar as taxas de juro até ao final do próximo ano. Se o Banco Central Europeu continuar a enfatizar que “a economia é resiliente e a orientação política não precisa de mudar drasticamente”, o euro terá maior probabilidade de ganhar apoio; pelo contrário, se a afirmação for mais cautelosa e estiver mais confiante na queda da inflação, o mercado poderá diminuir a probabilidade de “aumentar as taxas de juro em 36% até ao final do próximo ano”, e a elasticidade do euro também será www.xmtraders.comprimida.
O iene japonês e o Banco do Japão testam ainda mais a diferença entre “cumprimento e orientação”. O mercado está actualmente a prever uma subida das taxas por parte do Banco do Japão em Dezembro em cerca de 75%; para o próximo ano, o mercado previu um aumento das taxas de cerca de 40 pontos base, o que equivale aproximadamente a um aumento das taxas de 25 pontos base mais cerca de 60% de probabilidade de outro aumento das taxas. É importante notar que, mesmo que as apostas hawkish se recuperem, o iene japonês não se beneficiou significativamente antes, indicando que o foco da negociação é mais no sentido de "ver a orientação após a notícia ser cumprida": se as taxas de juro aumentarem conforme esperado, mas o ritmo de 2026 implicar que não consegue acompanhar as expectativas hawkish acumuladas do mercado, o iene japonês pode, em vez disso, "enfraquecer depois de os ganhos de alta serem realizados"; só quando a orientação reforçar ainda mais o ritmo do aperto subsequente é que o iene terá maior probabilidade de inaugurar uma recuperação mais sustentável.
O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange]: A não agricultura dispara primeiro, a inflação decide o ferimento depois, o roteiro do dólar americano pode ser escrito ao contrário?" É cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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