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Notícias do Mercado
O emprego dá o tom para cortes nas taxas de juros e o caminho de flexibilização torna-se mais rigoroso
Introdução maravilhosa:
Fora dos espinhos, à sua frente está uma estrada larga coberta de flores; ao subir ao topo da montanha, você verá as montanhas verdes a seus pés. Neste mundo, se uma estrela cair, ela não poderá ofuscar o céu estrelado; se uma flor murcha, ela não pode tornar estéril toda a primavera.
Olá a todos, hoje a XM Forex trará a vocês "[Site Oficial da XM Forex]: O emprego dá o tom para cortes nas taxas de juros e o caminho de flexibilização se torna mais rigoroso." Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
Powell enfatizou repetidamente na conferência de imprensa que a economia dos EUA "não está quente" e que a economia global ainda está a expandir-se de forma constante a um "ritmo moderado" sem sinais de sobreaquecimento. Na perspetiva dos principais motores de crescimento, as despesas de consumo demonstraram grande resiliência e tornaram-se um pilar importante de apoio aos fundamentos económicos; ao mesmo tempo, o investimento fixo das empresas, especialmente as despesas de capital relacionadas www.xmtraders.com centros de dados de IA, continuou a aumentar a um ritmo elevado, tornando-se um novo motor para o crescimento económico. Relativamente à revisão em alta das expectativas de crescimento do PIB em 2026, Powell interpretou-a claramente www.xmtraders.como o resultado da acção conjunta de três factores principais: primeiro, após o fim da paralisação do governo, as actividades económicas que foram reprimidas na fase inicial recuperaram naturalmente; em segundo lugar, o boom do investimento em IA continuou a fermentar e a escala do investimento nas cadeias industriais relacionadas continuou a expandir-se; em terceiro lugar, a política fiscal continuou a fornecer um forte apoio e a injectar um poder estável no crescimento económico. Além disso, Powell mencionou especificamente que a produtividade dos EUA está actualmente num nível estruturalmente elevado há muitos anos, e o impacto positivo na oferta trazido pela tecnologia de IA está gradualmente a emergir, o que estabelecerá uma boa base para o crescimento económico a longo prazo.
Mercado de trabalho: o principal motor deste corte nas taxas de juro
Powell colocou as condições do mercado de trabalho no centro do seu discurso e deixou claro que a principal razão para este corte nas taxas de juro foi "o arrefecimento gradual do mercado de trabalho e a existência de riscos descendentes significativos". Ele divulgou os principais dados internos de investigação e julgamento da Reserva Federal: Os dados do emprego não agrícola têm sido sistematicamente sobrestimados nos últimos meses. Estimativas internas mostram que há, em média, cerca de 60.000 postos de trabalho adicionais todos os meses, e o número real de novos postos de trabalho pode ser apenas ligeiramente superior a 100.000 ou até menos. Se a correcção do desvio estatístico for ainda considerada, a criação líquida real de empregos por mês pode ser reduzida em mais 20.000, ou seja, os novos empregos reais podem estar apenas num nível baixo de 80.000-90.000. A julgar pela tendência da taxa de desemprego, já existem sinais de ligeiro aumento, e Powell prevê que poderá aumentar 0,1 no futuro.-0,2 pontos percentuais, mas ressaltou que não haverá cenário de deterioração significativa.
Na análise das causas do fraco emprego, Powell destacou que as actuais mudanças no mercado de trabalho se manifestam principalmente num abrandamento significativo na procura de recrutamento, em vez de despedimentos em grande escala, e mais empresas adoptaram a estratégia cautelosa de "congelamento das contratações"; a inteligência artificial é um dos factores do declínio da procura de emprego. A procura por alguns empregos tradicionais foi reduzida devido à substituição tecnológica, mas esta está longe de ser a razão principal. O ponto crucial ainda reside na redução da oferta de mão-de-obra (desaceleração do fluxo de imigração) e no arrefecimento moderado da procura total. Powell enfatizou: “Os riscos descendentes para o mercado de trabalho aumentaram significativamente, o que nos torna mais inclinados a evitar que o emprego se deteriore ainda mais no equilíbrio entre os objectivos duplos de estabilidade de preços e máximo emprego”. Esta declaração fornece directamente um suporte lógico fundamental para este corte nas taxas de juro.
Tendências da inflação e o impacto central da política tarifária de Trump
Powell emitiu um sinal chave sobre a questão da inflação, atribuindo claramente a culpa pela actual inflação ligeiramente superior à meta, quase inteiramente na política tarifária de importação da administração Trump. Ele disse sem rodeios: Se o impacto das tarifas for www.xmtraders.completamente excluído, o núcleo da inflação dos EUA já está no nível-alvo de 2% ou ligeiramente inferior a 2%, o que está em linha www.xmtraders.com os requisitos de controlo da inflação a longo prazo da Reserva Federal. Especificamente, o recente aumento da inflação das matérias-primas é inteiramente causado por aumentos de tarifas e é um “choque único no nível dos preços”, em vez de uma pressão inflacionista sustentada. Se não forem introduzidas novas políticas tarifárias em grande escala no futuro, espera-se que a inflação das matérias-primas atinja o seu pico no primeiro trimestre de 2026 e depois volte rapidamente para um intervalo razoável.
Do ponto de vista da estrutura da inflação, a inflação da indústria de serviços (excluindo a www.xmtraders.componente habitacional) continua a diminuir. Este é o indicador de pressão inflacionária endógena que mais preocupa o Fed, e foram feitos progressos significativos. Ao mesmo tempo, as expectativas de inflação a longo prazo ainda estão firmemente ancoradas no nível-alvo de 2%, e a taxa de inflação implícita do mercado está num "nível muito confortável", mostrando que o público ainda tem confiança na capacidade da Fed para controlar a inflação. A declaração especial de Powell foi interpretada pelo mercado www.xmtraders.como o subtexto mais agressivo: "Se não tivéssemos de nos preocupar www.xmtraders.com o mercado de trabalho, a actual taxa de juro política teria sido mais elevada." Isto implica que, se o mercado de trabalho permanecer estável, a orientação da política monetária da Fed será mais agressiva.
Posição da política monetária e perspectivas para a trajetória de redução da taxa de juros em 2025
Quanto ao posicionamento da política monetária atual, Powell deixou claro que a atual taxa de fundos federais está no "extremo superior de uma faixa neutra razoável" e que a força restritiva da política sobre a economia é basicamente suficiente. Relativamente à direcção dos futuros ajustamentos políticos, deu uma orientação clara: "Ninguém considera as subidas das taxas de juro www.xmtraders.como o cenário básico", o que significa que o ciclo de subida das taxas de juro está basicamente terminado, mas o ritmo de flexibilização será extremamente cauteloso.
O foco do desacordo dentro das fileiras de tomada de decisão é claramente evidente: alguns membros acreditam que os cortes nas taxas de juros deveriam ser suspensos e entrar num período de espera para ver para avaliar os efeitos retardados de políticas frouxas anteriores; outros membros acreditam que se o mercado de trabalho se deteriorar ainda mais, ainda poderão ser implementados mais 1-2 cortes nas taxas de juro. Mais importante ainda, a declaração desta reunião acrescentou a declaração “a extensão e o momento dependerão dos dados subsequentes”. A volta dessa redação foi amplamente interpretada pelo mercado www.xmtraders.como um corte nas taxas de juros.Um sinal claro de que a fasquia foi significativamente elevada. Powell enfatizou que o Fed não tem um caminho político predefinido e seguirá estritamente o princípio de “decisões reunião por reunião” e não fará quaisquer previsões sobre a direção política da reunião de janeiro de 2026. Ele também destacou que os efeitos retardados dos cortes nas taxas de juros apenas www.xmtraders.começaram a aparecer e que o Fed é plenamente capaz de “esperar para ver” e não precisa se apressar para promover mais flexibilização.
www.xmtraders.combinando a previsão do gráfico de pontos e a declaração de Powell, a trajetória dos cortes nas taxas de juro em 2025 mostrou claramente as características do "desencadeamento do emprego": se o emprego não agrícola continuar abaixo dos 100.000 e a taxa de desemprego exceder 4,5% antes da primavera, os cortes nas taxas de juro poderão ser reiniciados; se o mercado de trabalho permanecer relativamente estável, há uma grande probabilidade de ocorrerem apenas mais 1-2 cortes ao longo do ano, muito menos do que os 3-4 vezes anteriormente esperados pelo mercado.
Declarações sobre outras questões importantes
Questões habitacionais: Powell afirmou sem rodeios que um pequeno corte na taxa de juros de 25 pontos-base pouco contribuirá para melhorar a acessibilidade da habitação. Ele destacou claramente que o problema fundamental do mercado imobiliário dos EUA é a oferta insuficiente a longo prazo. Esta é uma contradição estrutural e não pode ser resolvida pela política monetária do Fed. Exige que o governo introduza políticas específicas do lado da oferta de habitação.
Tendências nos rendimentos dos títulos de longo prazo dos EUA: Em relação ao recente aumento nos rendimentos dos títulos de longo prazo dos EUA, Powell interpretou-o www.xmtraders.como um reflexo mais das expectativas do mercado de maior crescimento e ganhos de produtividade na economia dos EUA, em vez de preocupações sobre a inflação galopante, indicando que a confiança do mercado nos fundamentos económicos ainda é relativamente sólida.
Impacto económico da inteligência artificial: Powell acredita que a tecnologia da IA está a provocar impactos positivos na produtividade e pode aumentar as taxas de juro neutras a longo prazo, mas ainda está nas fases iniciais de aplicação da tecnologia e o impacto real na política monetária ainda não surgiu.
Questão do mandato do presidente: Confrontado www.xmtraders.com as repetidas perguntas dos repórteres sobre os seus planos de permanecer após o fim do seu mandato, Powell respondeu uniformemente que “não há novas notícias para anunciar”, evitou fazer declarações sobre questões politicamente relacionadas e aderiu ao princípio de independência política do Fed.
Resumo dos últimos www.xmtraders.comentários das instituições de mercado
A visão mais agressiva: B.RileyWealth apontou que as posições dos membros por trás do gráfico de pontos são mais agressivas do que os resultados da votação. Seis membros não concordam de todo www.xmtraders.com esta redução da taxa de juro, que é muito superior à dos três membros. Os votos divergentes demonstraram plenamente que o limiar para cortes nas taxas de juro foi significativamente aumentado; A Goldman Sachs deixou claro que "os cortes preventivos nas taxas de juro acabaram" e acredita que quaisquer novas políticas de flexibilização no futuro dependerão inteiramente da maior deterioração do mercado de trabalho, e que o ciclo de flexibilização entrou numa fase de controlo rigoroso da "dependência de dados".
A visão mais pacífica: Anna Wong, da Bloomberg Economics, ainda mantém um julgamento optimista, acreditando que a declaração e as previsões económicas desta reunião são geralmente pacíficas. O aumento das expectativas de crescimento e a redução das expectativas de inflação são, em si, sinais de moderação. Espera-se que um corte de 100 pontos base nas taxas de juro (ou seja, 4 vezes) seja eventualmente alcançado em 2025; A InformaGlobalMarkets acredita que o tom da reunião é moderado e pacífico, www.xmtraders.com apenas 2 a 3 pessoas na equipe de tomada de decisão realmente mantendo uma postura linha-dura e agressiva, e as emoções da maioria dos membros hawkish foram efetivamente apaziguadas.
Consenso neutro: A maioria das instituições considerou unanimemente que este corte nas taxas de juro era um típico "corte hawkish nas taxas de juro". No curto prazo, existe uma grande probabilidade de que os cortes nas taxas de juro sejam suspensos nas reuniões de janeiro e março de 2025; a longo prazo, os dados sobre o emprego antes da Primavera tornar-se-ão um divisor de águas fundamental - se as folhas de pagamento não-agrícolas continuarem abaixo dos 100.000 e a taxa de desemprego exceder 4,5%, os cortes nas taxas de juro serão reiniciados; caso contrário, poderá haver apenas mais 1-2 cortes ao longo do ano, e o número de cortes nas taxas de juro em 2025 será provavelmente inferior às quatro expectativas anteriores do mercado.
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