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O motor da próxima onda de preços de ienes a 100 pontos está escondido na pressão de venda das obrigações japonesas a 25 anos.
Introdução maravilhosa:
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Olá a todos, hoje o XM Forex trará a vocês "[XM Forex]: O motor da próxima onda do mercado de ienes de 100 pontos está escondido na pressão de venda dos títulos japoneses de 25 anos." Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
Na sexta-feira (28 de novembro), os principais dados do IPC e das vendas no varejo de Tóquio divulgados hoje foram mais fortes do que o esperado, o que uma vez suprimiu os futuros dos títulos do governo japonês para um mínimo intradiário de 134,93, mas www.xmtraders.compras misteriosas no final do pregão forçaram os futuros a recuperar a maior parte de suas perdas. As expectativas do mercado de que o Ministério das Finanças japonês reduzisse a emissão de obrigações ultra-longas e a probabilidade crescente de o Banco do Japão aumentar as taxas de juro em Dezembro dominaram conjuntamente as flutuações intradiárias. Este artigo analisará www.xmtraders.como as expectativas políticas remodelam a curva de rendimentos www.xmtraders.com base nos mais recentes dados futuros e fluxos de capital, e aguardará os principais níveis técnicos da tendência semanal do iene japonês.
Fundamentos: Dados fortes e jogo político
Os dados económicos japoneses divulgados esta manhã tornaram-se o principal impulsionador do mercado. O núcleo do IPC de Tóquio subiu para 2,8% em termos anuais em Novembro, superior à previsão de 2,7%, e as vendas a retalho e a produção industrial também superaram significativamente as previsões. Esta www.xmtraders.combinação de dados reforça ainda mais os argumentos a favor de uma maior normalização da política monetária por parte do Banco do Japão em Dezembro. No encerramento, os preços do índice overnight swap (OIS) mostraram que o mercado acreditava que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base nas taxas de juros na reunião de dezembro era de 56,5%, enquanto a probabilidade de um aumento nas taxas na reunião de janeiro era de 85%.
Ao mesmo tempo, os pontos-chave da reunião entre o Ministério das Finanças japonês e os corretores e investidores primários foram divulgados hoje, tornando-se outra fonte de flutuações nos rendimentos de longo prazo. As instituições participantes recomendaram geralmente que o Ministério das Finanças reduzisse a escala de emissão de obrigações de ultra-longo prazo (tais www.xmtraders.como obrigações de 30 anos) e aumentasse a oferta de obrigações de curto e médio prazo. Esta expectativa empurrou diretamente para cima os preços dos títulos de 30 e 40 anos no início da negociação (os rendimentos caíram). Os investidores salientaram que a procura de obrigações a 30 anos tem sido fraca, mas a procura de obrigações de médio e longo prazo provenientes de contas bancárias e de notas de curto prazo provenientes de contas no estrangeiro pode fornecer apoio.
No entanto, existe uma tensão entre as expectativas políticas e as operações reais. Apesar da possibilidade de redução da emissão de dívida de longo prazo, os títulos www.xmtraders.com vencimento não chave (off-the-run) ainda enfrentam hoje uma pressão de venda significativa, especialmente as variedades de 13 e 25 anos. Isto mostra que o apetite de risco dos investidores por activos de longo prazo permanece cauteloso num contexto de possíveis subidas das taxas de juro por parte do banco central. No final das negociações, os futuros recuperaram rapidamente do mínimo intradiário de 134,93 para 135,13. Alguns analistas suspeitavam que os fundos de pensões estavam a implementar a operação de extensão da duração da carteira de activos – vendendo obrigações front-end e www.xmtraders.comprando obrigações emitidas no período corrente (on-the-run).
Aspectos técnicos: jogos e sinais de contratos futuros
Observadas no mercado futuro de títulos do governo japonês, as flutuações de hoje revelam a www.xmtraders.competição acirrada entre as partes longas e curtas perto dos principais níveis técnicos.
Os principais futuros de 10 anos (contrato de dezembro) recuperaram fortemente depois de atingir um mínimo de 134,93 e finalmente terminaram apenas ligeiramente mais baixos. A baixa caiu direto para a área de suporte psicológico formada pelo nível de rendimento correspondente à alta oscilante de 20 de novembro (1,835%). A reversão em forma de V nas negociações tardias foi acompanhada pelo aumento do volume negociado (16.652 lotes), indicando a existência de caça a pechinchas abaixo dos principais níveis técnicos. Os futuros fecharam acima da marca inteira de 135,00, aliviando o sentimento de baixa de curto prazo, mas o topo ainda precisa romper a área de 135,20-135,30 para confirmar um novo impulso ascendente.
As mudanças na curva de rendimento estão distorcidas. No curto prazo, o rendimento das obrigações de dívida pública a 2 anos aumentou 0,5 pontos base, reflectindo a pressão sobre os sectores mais sensíveis às subidas das taxas de juro do banco central. Os resultados do leilão de títulos do Tesouro a 2 anos de hoje foram fracos, www.xmtraders.com o múltiplo de oferta a cair para 3,53 (valor anterior 4,35), e a taxa de juro do leilão de títulos a 3 meses a subir acentuadamente 7 pontos base, tudo confirmando o preço do mercado de aperto da política monetária. No longo prazo, há uma diferenciação. Os rendimentos de 20 e 30 anos aumentaram 1 ponto base cada, enquanto os rendimentos de 40 anos permaneceram estáveis. À tarde, houve relatos de seguradoras de vida www.xmtraders.comprando títulos de 40 anos. Isto pode estar relacionado www.xmtraders.com a procura de correspondência de responsabilidades, o que www.xmtraders.compensa parcialmente a pressão trazida pelas expectativas de subidas das taxas de juro.
A taxa de câmbio USD/JPY está em uma área importante de média móvel no gráfico de 4 horas. A cotação atual é 156.321, que está próxima da faixa intermediária do Bollinger Bands em 156.252, enquanto a média móvel de 50 períodos (156.471) constitui resistência recente. O indicador RSI está na zona neutra em 49.441, indicando que a direção do mercado não é clara. O que precisa de atenção é que a gama 155-156 tem sido amplamente considerada pelo mercado www.xmtraders.como uma linha de defesa psicológica para uma possível intervenção cambial por parte das autoridades japonesas. Se a taxa de câmbio ultrapassar efetivamente a faixa superior do Bollinger Band de 156.638, poderá desencadear uma nova ronda de testes ascendentes; inversamente, se cair abaixo da faixa inferior de 155.865, aumentará as preocupações sobre a intervenção, limitando assim o espaço negativo.
Perspectiva de tendência de uma semana: dedução de cenário
Cenário de alta probabilidade (60%): as expectativas políticas dominam, a volatilidade permanece alta
Na próxima semana, o foco do mercado mudará www.xmtraders.completamente para a reunião de política do Banco do Japão, nos dias 18 e 19 de dezembro. Quaisquer dados económicos divulgados durante este período (como dados nacionais subsequentesCPI) ou www.xmtraders.comentários de funcionários do banco central (como a conferência de imprensa de Ueda Kazuo em Nagoya, em 1 de Dezembro) podem desencadear reacções violentas. Espera-se que os futuros do Tesouro a 10 anos flutuem entre 134,80 e 135,50. Se as expectativas de subida das taxas de juro continuarem a fortalecer-se, a curva irá achatar-se ainda mais (o rendimento a curto prazo aumentará mais do que o rendimento a longo prazo). É provável que o par USD/JPY fique limitado a um intervalo de 155,80-156,80, uma vez que grandes flutuações em ambos os lados podem desencadear ações correspondentes por parte do Ministério das Finanças ou do Banco Central.
Cenário de subprobabilidade (30%): sinal claro de linha dura, iene mais forte
Se o Banco do Japão emitir um sinal claro de linha dura antes da reunião, por exemplo, enfatizando o risco de inflação contínua em várias reuniões no início de dezembro, o preço do mercado para um aumento das taxas de juros em dezembro poderá rapidamente atingir 100%. Isto fará www.xmtraders.com que os futuros das obrigações do governo japonês a 10 anos testem o suporte de 134,50 e que o rendimento a 2 anos suba significativamente. USD/JPY pode cair abaixo da marca de 155,50 e testar 155,00 ou até menos. Nesse momento, o mercado estará atento para saber se há sinais de intervenção oficial.
Cenário de baixa probabilidade (10%): Expectativas caem, cobertura curta
Se os dados económicos na próxima semana forem inesperadamente fracos, ou se o apetite global pelo risco se deteriorar, fazendo www.xmtraders.com que os fundos regressem às obrigações japonesas em busca de refúgio seguro, as expectativas do mercado para uma subida das taxas de juro em Dezembro poderão ser revistas em baixa. Neste caso, os futuros dos títulos do governo japonês podem inaugurar uma onda de cobertura curta e testar a área 135.60-136.00 para cima. O dólar americano face ao iene poderá aproveitar o diferencial da taxa de juro para subir novamente para o nível 157,00.
Em suma, o mercado de títulos do governo japonês encontra-se num momento crítico na transição da política monetária. Os investidores precisam de prestar muita atenção ao fluxo de fundos no mercado de futuros e às posições ofensivas e defensivas dos principais níveis técnicos. O destino da taxa de câmbio do iene está intimamente ligado à corda bamba cada vez mais estreita entre os esforços do Banco do Japão para conter a inflação e manter a estabilidade económica.
O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange]: O motor da próxima onda do mercado de ienes de 100 pontos está oculto na pressão de venda dos títulos japoneses de 25 anos". É cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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