O Reino Unido orçou 70 mil milhões de dólares para doces de curto prazo, mas sofreu aumentos de impostos a longo prazo.

Condições do mercado asiático

Na quinta-feira, o índice do dólar americano primeiro subiu e depois caiu. Atingiu um máximo intradiário e depois apagou todos os ganhos. A partir de agora, o dólar americano está cotado a 99,62.

A situação na Rússia e na Ucrânia: ①Putin: Atualmente não existe uma versão final do acordo de paz; a delegação dos EUA visitará Moscovo na próxima semana e poderá discutir questões de controlo de armas www.xmtraders.com os EUA. ②Assistente presidencial ucraniano: o trabalho EUA-Ucrânia no plano de paz continuará neste fim de semana.

EUA Bombardeiros B-52H conduzem exercícios de ataque no Mar do Caribe.

Ata da reunião do Banco Central Europeu: As perspectivas ainda não são claras e continuar a esperar por mais informações ainda tem um alto valor de opção. Algumas pessoas acreditam que o ciclo de redução das taxas de juros terminou.

Resumo das visões institucionais

Analista Neil Unmack: Ganhar o presente, perder o futuro? A aposta orçamental de Reeves de "agradar a todos" pode eventualmente dar em nada

Olhando para trás, para a lei orçamental britânica de ontem, o Ministro das Finanças britânico, Reeves, foi de facto bem sucedido em termos do próprio orçamento. Ela aumentou o espaço de reserva acima da meta fiscal para 22 mil milhões de libras, enquanto muitos investidores esperavam anteriormente apenas 15 mil milhões de libras. Mas tal www.xmtraders.como a recuperação acelerada do mercado bolsista é insustentável, o optimismo gerado pelo orçamento pode ser de curta duração.

Os investidores em títulos do governo britânico estão preocupados www.xmtraders.com a possibilidade de Reeves enfrentar uma enorme lacuna para alcançar a meta de "equilibrar o balanço de pagamentos diário até março de 2030".Essas preocupações aumentaram depois que surgiram notícias, em 13 de novembro, de que ela não planejava aumentar o imposto de renda. Na altura, os mercados esperavam que o órgão fiscalizador fiscal independente do Reino Unido, o Office for Budget Responsibility (OBR), reduzisse as suas previsões de produtividade, levando a um crescimento mais lento e a uma expansão do buraco negro fiscal.

Reeves teve sorte. O OBR também previu que uma inflação mais elevada aumentaria as receitas fiscais, o que significa que poderia ter cumprido as regras fiscais sem aumentar os impostos ou cortar despesas. Mas ela ainda decidiu implementar uma série de aumentos de impostos para expandir ainda mais o espaço tampão. Afectado por isto, o rendimento das obrigações britânicas a 10 anos caiu para 4,4%, face ao máximo de 4,6% registado em 19 de Novembro.

Devido ao actual fraco índice de aprovação do primeiro-ministro Starmer nas sondagens, os deputados de esquerda do partido continuam a apelar a mais gastos. Para equilibrar a pressão dentro do partido, Reeves anunciou uma série de medidas de bem-estar, www.xmtraders.como o levantamento do limite de bem-estar para famílias www.xmtraders.com mais de dois filhos, que por si só custa cerca de 3 mil milhões de libras por ano. No entanto, durante a sua campanha, ela prometeu não aumentar os impostos sobre os "trabalhadores" e descartou o aumento do imposto sobre o rendimento ou do imposto sobre o valor acrescentado. As despesas adicionais serão satisfeitas através do congelamento do limite do imposto sobre o rendimento (um aumento de imposto oculto) e de uma "mistura" de taxas, incluindo o imposto principal e uma taxa sobre propriedades superiores a 2 milhões de libras. No geral, a carga fiscal adicional poderá ascender a 26 mil milhões de libras por ano.

Embora uma crise fiscal não seja iminente, se a economia tomar uma reviravolta inesperada, mais conversas sobre "ataques fiscais" poderão prejudicar a confiança das empresas e dos consumidores. Embora estes www.xmtraders.compromissos políticos tenham ganho tempo ao chanceler, também custaram caro. Crucialmente, o orçamento de Reeves ainda carece da ambição de reformar verdadeiramente o sistema fiscal e estimular o crescimento, www.xmtraders.como o investimento em grande escala na produção de energia. Se esta administração continuar a tentar agradar a todos, poderá acabar por não agradar a ninguém.

Steven Blit, analista da TS Lombard: Espera-se que a mudança do presidente do Fed acelere o processo de cortes nas taxas de juros. Depois que o sucessor for definido, Powell entrará em um período de "pato manco". Se Hassett se tornar presidente do Federal Reserve, espera-se que a proposta de Bessant de promover a simplicidade das operações do Fed seja concretizada. Ao contrário de Shelton, que anteriormente estava bloqueado no Senado, o cumprimento de Hassett torna mais provável que ele ganhe a nomeação e seja confirmado – embora o cenário político seja sempre incerto.

Além disso, deve-se notar que se um grande número de legisladores republicanos renunciarem conforme ameaçado, Trump poderá perder o controle da Câmara dos Representantes. Mesmo que não chegue a este extremo, a escassa maioria do Partido Republicano enfraquecerá significativamente a capacidade da Casa Branca de exercer pressão sobre o Congresso, e a pressão excessiva anterior foi a principal razão para esta onda de demissões. Este cenário político terá um impacto directo no orçamento pendente e terá um impacto mais profundo sobre se o crescimento da despesa federal pode atingir um ponto de inflexão.

A chave agora é que o nível da taxa de fundos federais em si não determina diretamente a trajetória da inflação. Embora os cortes nas taxas de juro aliviem os custos de financiamento do governo, especialmente considerando que o Ministério das Finanças decidiu angariar novos fundos líquidos através da emissão de títulos do tesouro adicionais, espera-se que a procura de títulos do tesouro no mercado permaneça abundante até 2026. Neste caso, acreditamos que podemos implementar primeiro o corte da taxa de juro e depois avaliar a situação em Janeiro.potencial. Nessa altura, decidida a escolha do seu sucessor, o presidente Powell entrará oficialmente no período do "pato manco".

Steven Blitz, analista da TS Lombard: Os dados fracos não atingem o limite para cortes nas taxas de juros. Poderá Powell impedir que 80% do mercado precifique cortes nas taxas de juro?

Uma série de dados divulgados esta semana confirmaram que a economia dos EUA está a desacelerar, www.xmtraders.com um forte desempenho no terceiro trimestre impulsionado principalmente pelo efeito distorcionário dos gastos antecipados relacionados www.xmtraders.com tarifas. Os fracos dados relativos ao imposto sobre as sociedades de Setembro já previram esta tendência, e o Governador da Fed, Milão, também mantém a mesma opinião. Salientou que a confiança dos consumidores continua a diminuir, especialmente o pessimismo sobre as perspectivas de emprego, o que confirma ainda mais esta opinião. Para ser claro, a economia actual não está em colapso directo. Contudo, a fraqueza contínua do mercado de trabalho acabará por enfraquecer os gastos dos consumidores e poderá desencadear um ciclo descendente (um declínio lento inicialmente, que poderá depois acelerar).

Ainda não acreditamos que a Reserva Federal irá baixar a taxa dos fundos federais no contexto de uma recuperação económica. É certo que, no final da reunião de Outubro, salvo dados mais claros e fracos, a Fed planeava manter-se em espera em Dezembro. A julgar pelos dados actuais, o limite de corte da taxa de juro que satisfaz o Presidente Powell ainda não foi alcançado. À medida que a decisão sobre as taxas de juro de Dezembro se aproxima, é difícil imaginar que Powell consiga obter votos suficientes para evitar um corte nas taxas de juro, dado que tanto o Governador da Fed, Waller, www.xmtraders.como o Presidente da Fed de São Francisco, Daly, estão inclinados a cortar as taxas de juro. Quando o mercado prevê um corte nas taxas www.xmtraders.com 80% de certeza, o Fed geralmente reluta em criar uma “surpresa hawkish”.

www.xmtraders.com o governador do Fed, Waller, e o presidente do Fed de São Francisco, Daly, ambos inclinados a um corte nas taxas, é difícil imaginar www.xmtraders.como Powell poderia reunir votos suficientes para bloquear um corte nas taxas. A Fed é geralmente relutante em criar uma “surpresa hawkish” quando o mercado prevê um corte nas taxas www.xmtraders.com 80% de certeza.

O actual debate sobre se as taxas de juro devem ser reduzidas centra-se nas preocupações das pessoas sobre "se o corte das taxas de juro agora conduzirá inevitavelmente a um aumento da inflação no futuro". Mas este pode não ser o resultado condenado que muitos temem. “Depende” não é a resposta clara que os participantes do mercado querem ouvir quando perguntam “comprar ou vender”, mas obriga-nos a avaliar várias possibilidades em vez de assumir um único resultado inevitável.

O Banco da Austrália e da Nova Zelândia espera ansiosamente por 2026: a economia está fraca, mas não fraca, e o corte nas taxas de juros será...

A desaceleração das contratações e o enfraquecimento da liquidez do mercado de trabalho criarão resistência ao crescimento do consumo em 2026. A desaceleração das contratações significa que as oportunidades de emprego serão mais difíceis de obter, suprimindo a confiança do consumidor e suprimindo o crescimento dos salários. Os inquéritos às famílias mostram que o pessimismo quanto às perspectivas de emprego já se situa num nível consistente www.xmtraders.com recessões anteriores e que a despesa entre os grupos de rendimentos baixos e médios enfraqueceu significativamente. Se as médias móveis de três e seis meses do emprego não agrícola forem estendidas até 2026, assumindo que a taxa de participação da força de trabalho permanece inalterada em 62,4%, a taxa de desemprego nacional deverá aumentar moderadamente para 4,7% até ao final do próximo ano. Contudo, esta fragilidade do mercado de trabalho ainda não aponta para uma recessão. Neste caso, a Lei de Sam não seria acionada e os pedidos iniciais de subsídio de desemprego permaneceriam estáveis.

Ao mesmo tempo, esperamos que a inflação regresse a uma tendência descendente em 2026 e se aproxime da meta em 2027. O fraco mercado de trabalho reforça esta opinião, o crescimento salarial está a abrandar, a inflação da habitação também está a cair e há provas crescentes de que o impacto das tarifas sobre a inflação é temporário. O poder de fixação de preços das empresas está a diminuir e as expectativas de inflação a longo prazo permanecem sólidas. O último Livro Bege do Fed observa que as empresas enfrentam dificuldades na transferência de custos mais elevados para os consumidores. Esperamos que o IPC médio este ano seja de 2,9%, que cairá para 2,6% em 2026 e ainda mais para 2,2% em 2027. Ao longo do período de previsão, esperamos que a inflação do PCE seja 0,2 pontos percentuais inferior ao IPC.

Acreditamos que o crescimento económico irá abrandar no próximo ano, mas não entrará em recessão. O maior risco para as perspectivas é a fraqueza súbita e sustentada do mercado de trabalho. Esperamos que os cortes fiscais e a flexibilização monetária apoiem a procura e o emprego, e que o investimento contínuo em IA também impulsione as despesas de capital do sector privado. Espera-se que o Fed reduza as taxas de juros em 25 pontos base em dezembro e em mais 50 pontos base no próximo ano, reduzindo a meta da taxa de fundos federais para 3,0-3,25%.

Goldman Sachs: A paralisação do governo levará a distorções nos dados de inflação futura

www.xmtraders.com o fim oficial da paralisação do governo, a coleta e divulgação de dados econômicos dos EUA voltaram ao normal. Esperamos que os problemas de recolha de dados causados ​​pela paralisação e os atrasos resultantes possam distorcer os fatores que influenciam os dados de novembro.

No geral, a paralisação teve um impacto limitado na qualidade dos dados sobre o emprego não agrícola em outubro e novembro. A maioria das respostas às pesquisas empresariais é enviada eletronicamente e pode ser enviada a qualquer momento. Contudo, os dados sobre o emprego ainda enfrentarão duas distorções óbvias. Em primeiro lugar, espera-se que o plano de despedimentos diferidos do DOGE cause um impacto nas folhas de pagamento não agrícolas de cerca de 100.000 pessoas em Outubro, e de 25.000 a 50.000 pessoas adicionais em Novembro. Em segundo lugar, estimamos que a contratação sazonal de aproximadamente 15.000 funcionários do retalho será adiada de Novembro para Dezembro devido ao feriado de Acção de Graças. Ao mesmo tempo, o impacto na qualidade dos dados dos inquéritos aos agregados familiares também é relativamente pequeno.

Esperamos que o atraso na coleta de dados tenha o maior impacto na qualidade do IPC, envolvendo principalmente dois aspectos. Em primeiro lugar, devido ao período estatístico mais curto do mês, o número de preços que podem ser recolhidos pode ser inferior ao habitual, aumentando assim a volatilidade. A paralisação de 2013 também terminou em meados do mês, www.xmtraders.com apenas 75% da quantidade habitual de dados de preços recolhidos nesse mês. Em segundo lugar, a recolha de dados sobre preços apenas na segunda metade do mês pode resultar numa tendência descendente, uma vez que os preços das matérias-primas normalmente descem significativamente a partir de meados de Novembro devido a promoções de férias. Estimamos que o www.xmtraders.comportamento de cobrança atrasada possa causar um impacto descendente de 10-15 pontos base no núcleo do IPC em Novembro. Contudo, devido à falta de dados de Outubro, este arrasto pode parecer menos óbvio se for visto na perspectiva de dois meses consecutivos. Ao mesmo tempo, a descida em Novembro também significa que a inflação apresentará uma tendência ascendente simétrica em Dezembro.

ING Bank: A economia da zona euro apresenta um crescimento moderado. O Banco Central Europeu precisa de continuar?Corte de taxa para adicionar www.xmtraders.combustível?

O índice de sentimento económico da Zona Euro subiu para 97 em Novembro, face a 96,8 em Outubro, mas a confiança industrial diminuiu devido à redução das encomendas, especialmente encomendas de exportação. Factores www.xmtraders.como as tarifas adicionais dos EUA e um euro mais forte estão a tornar incertas as perspectivas para o crescimento das exportações. Ao mesmo tempo, as avaliações de inventário caíram para os níveis mais baixos desde maio, preparando o terreno para uma produção mais elevada no início do próximo ano.

A confiança na indústria de serviços atingiu o seu ponto mais alto num ano, e a confiança nas indústrias retalhista e de construção também recuperou simultaneamente - o sentimento da indústria da construção está atualmente no nível mais forte desde junho de 2023. As expectativas de emprego estão divididas: as indústrias retalhista e de construção estão a melhorar, enquanto os serviços e a indústria estão em declínio. A confiança dos consumidores manteve-se estável em Novembro.

Os dados da inflação permanecem incertos. Espera-se que os preços de venda em todas as indústrias excedam os níveis médios de longo prazo e os consumidores também esperam que os aumentos de preços acelerem no futuro. Embora a queda dos preços da energia possa em breve empurrar a inflação global para menos de 2%, os dados de hoje sugerem que a inflação subjacente diminuirá mais lentamente.

Ao analisar os dados disponíveis, é certo que a economia da zona euro ainda está numa trajetória de crescimento, embora www.xmtraders.com um dinamismo modesto. Será difícil para a economia acelerar significativamente antes que as medidas de estímulo fiscal da Alemanha entrem em vigor no segundo semestre de 2026.

Em vista disto, acreditamos que o Banco Central Europeu provavelmente não fará mais ajustes nas taxas de juros antes do final deste ano: não há necessidade de medidas de estímulo adicionais, e o atual nível de inflação não apoia a implementação de qualquer nova política monetária radical.

O conteúdo acima é sobre "[Análise do mercado cambial XM]: O Reino Unido orçou 70 bilhões para doces de curto prazo, mas foi atingido por aumentos de impostos no longo prazo". Foi cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!

Primavera, verão, outono e inverno, cada estação é um lindo cenário, e todos ficarão no meu coração para sempre. Escapar~~~