O popular candidato a novo presidente do Federal Reserve defende o corte das taxas de juros e o índice do dólar americano está sob pressão

Na sessão asiática de sexta-feira, o índice do dólar americano flutuou em torno de 99,58. Dados económicos recentes dos EUA mostraram uma tendência divergente, mas não abalaram as principais expectativas do mercado de que a Reserva Federal reduzisse as taxas de juro em Dezembro. Por um lado, o índice de preços ao produtor esteve em linha www.xmtraders.com as expectativas, enviando um sinal positivo de abrandamento da inflação; o crescimento das vendas a retalho em Setembro foi inferior ao esperado, o que, em certa medida, www.xmtraders.compensou dados optimistas anteriores - as novas encomendas de bens de consumo duradouros aumentaram 0,5% em Setembro, superando as expectativas, e o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu para um mínimo de sete meses na semana que terminou em 22 de Novembro. A ferramenta CMEFedWatch mostra que a expectativa atual do mercado é que a probabilidade de redução da taxa de juros em dezembro chegue a 84,9%. Essa expectativa inibe diretamente a valorização do dólar norte-americano.

Análise das principais tendências monetárias

EUA dólar: No momento desta publicação, o índice do dólar americano estava oscilando em torno de 99,58. O índice do dólar norte-americano continuou seu declínio nas negociações leves de quinta-feira e deverá registrar seu maior declínio semanal em quatro meses. No fechamento, o índice do dólar americano subiu ligeiramente 0,05%, para 99,58, mas o declínio acumulado nesta semana atingiu 0,60%, o pior desempenho semanal desde julho. Os www.xmtraders.comerciantes disseram que se o conselheiro económico da Casa Branca, Hassett, for nomeado o próximo presidente da Reserva Federal, isso seria um catalisador negativo para o dólar devido à sua defesa de cortes nas taxas de juro. Os mercados esperam actualmente que a Fed reduza as taxas de juro em mais de 90 pontos base durante o próximo ano e meio.

Euro: No momento desta publicação, o par EUR/USD estava oscilando em torno de 1,1594. www.xmtraders.como o mercado dos EUA foi fechado para o Dia de Ação de Graças, o EUR/USD teve baixa liquidez www.xmtraders.comercial na quinta-feira e permaneceu estável em geral. Ainda assim, as expectativas de que a Reserva Federal possa reduzir os custos dos empréstimos mantiveram a pressão sobre o dólar, e esperava-se que o euro terminasse a semana www.xmtraders.com ganhos. Tecnicamente, o EUR/USD está a ser negociado lateralmente, www.xmtraders.com os www.xmtraders.compradores não conseguindo romper decisivamente a marca de 1,1600 e ampliar os seus ganhos perto das médias móveis simples (SMA) de 50 e 100 dias em 1,1620/1,1646. O Índice de Força Relativa (RSI) mostra que a dinâmica permanece ligeiramente altista, mas o indicador estabilizou, sugerindo que a consolidação pode continuar no curto prazo. Se romper a interseção das médias móveis simples de 50 e 100 dias, exporá 1,1650. Assim que romper, abrirá espaço para desafiar 1.1700. No lado negativo, uma quebra abaixo de 1.1550 abriria a porta para 1.1500. Uma fraqueza adicional exporia a baixa de 5 de novembro em 1,1468, seguida pela SMA de 200 dias perto de 1,1426.

Libra esterlina: No momento desta publicação, o par GBP/USD estava oscilando em torno de 1,3234, e o par de moedas GBP/USD permaneceu estável em torno de 1,3230 na quinta-feira, enquanto os participantes do mercado digeriam o orçamento de outono do Reino Unido em meio à escassez de liquidez durante os feriados, e os mercados dos EUA estavam fechados para o feriado de Ação de Graças. Tecnicamente, o par enfrenta resistência na média móvel de 50 dias em 1,3285 e permanece abaixo da Nuvem Ichimoku. www.xmtraders.com base num julgamento abrangente, é provável que o par GBP/USD mantenha um padrão de baixa, www.xmtraders.com a meta inicial apontando para a marca psicológica de 1,3100; se o indicador de supertendência ficar verde, um potencial de alta adicional poderá ser confirmado.

Resumo de notícias do mercado de câmbio

1. Ainda existem sérias diferenças em muitas questões centrais na nova rodada de contatos entre os Estados Unidos, a Rússia e a Ucrânia.

O presidente russo, Putin, disse no dia 27 que a delegação dos EUA visitará Moscou na próxima semana. No mesmo dia, o presidente ucraniano Zelensky também disse que as delegações ucraniana e americana manterão conversações ainda esta semana. Uma nova ronda de contactos entre os Estados Unidos, a Rússia e a Ucrânia é iminente. O plano de paz proposto pelos Estados Unidos para a Ucrânia passou por muitas rondas de ajustamentos, mas os detalhes não são claros. A Rússia e a Ucrânia ainda têm sérias diferenças em muitas questões fundamentais. Dos "28 pontos" originalmente propostos aos "19 pontos" após as negociações EUA-Ucrânia, aos "22 pontos" recentemente propostos pelo presidente dos EUA, Trump, o "plano de paz" mudou continuamente, e as exclusões e alterações nos termos não foram divulgadas. A Rússia e a Ucrânia têm enormes diferenças em três questões principais: é difícil chegar a acordo sobre a questão territorial, a Ucrânia precisa de "aderir ao tratado" e a Rússia deve impedi-lo, e o limite máximo da força militar ucraniana de 600.000 é difícil para a Rússia aceitar.

2. O governo japonês planeia emitir mais de 11 biliões de ienes em dívida nacional adicional.Dívida

O governo japonês está a planear financiar uma nova ronda de pacote de estímulo económico através de uma emissão em grande escala de títulos governamentais. De acordo www.xmtraders.com um relatório da Japan Broadcasting Association hoje (27 de novembro), o governo japonês emitirá 11,7 trilhões de ienes adicionais, ou aproximadamente 529,9 bilhões de yuans, em títulos do governo para cobrir a lacuna de despesas causada pelas contramedidas econômicas em grande escala anunciadas na semana passada. Alguns analistas da Goldman Sachs salientaram que o efeito de impulso económico deste plano de estímulo fiscal em grande escala pode ser "muito menor do que o esperado". O Bank of America alertou que a escala de estímulo do Japão este ano é muito maior do que no ano passado, o que colocará o défice fiscal do Japão em grande risco de se expandir novamente em 2026. O Fundo Monetário Internacional também prevê que o défice fiscal do Japão piorará ainda mais em 2026.

3. O tom conciliatório da Reserva Federal domina

As actuais flutuações na taxa de câmbio libra/dólar são largamente afectadas pelo impacto www.xmtraders.combinado dos dados económicos dos EUA, pela orientação política da Fed e pelas mudanças nas expectativas da liderança. Embora o dólar americano tenha se recuperado ligeiramente de uma baixa de uma semana, fazendo www.xmtraders.com que o par GBP/USD mostrasse fraqueza na faixa de 1,3265-1,3270 no início das negociações europeias, esta recuperação no dólar americano é mais uma correção técnica e é difícil formar uma força de tendência. A postura pacífica da Reserva Federal constitui uma supressão central. Os dados económicos recentes nos Estados Unidos mostraram uma tendência mista, mas não abalaram as principais expectativas do mercado de que a Reserva Federal reduza as taxas de juro em Dezembro. Por um lado, o índice de preços ao produtor esteve em linha www.xmtraders.com as expectativas, enviando um sinal positivo de abrandamento da inflação; o crescimento das vendas a retalho em Setembro foi inferior ao esperado, o que, em certa medida, www.xmtraders.compensou dados optimistas anteriores - as novas encomendas de bens de consumo duradouros aumentaram 0,5% em Setembro, superando as expectativas, e o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu para um mínimo de sete meses na semana que terminou em 22 de Novembro. A ferramenta CMEFedWatch mostra que a expectativa atual do mercado é que a probabilidade de redução da taxa de juros em dezembro chegue a 84,9%. Essa expectativa inibe diretamente a valorização do dólar norte-americano.

Possíveis mudanças na liderança do Federal Reserve terão efeitos de longo prazo, limitando ainda mais o espaço de recuperação do dólar. O diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Kevin Hassett, um aliado próximo de Trump, emergiu www.xmtraders.como favorito para suceder o presidente do Federal Reserve. O mercado geralmente espera que ele implemente a sua exigência de uma redução acentuada das taxas de juro após tomar posse, o que enfraqueceu significativamente o apelo de porto seguro do dólar americano. Ao mesmo tempo, o optimismo geral no mercado, www.xmtraders.combinado www.xmtraders.com a especulação de que o Presidente da Reserva Federal, Powell, poderá ser substituído, constituiu conjuntamente uma resistência à tendência ascendente do dólar americano e forneceu um suporte subjacente à taxa de câmbio GBP/USD.

4. A política de aumento de impostos de Reeves

A Chanceler do Tesouro britânica, Rachel Reeves, anunciou o orçamento do outono de 2025 em 26 de novembro. www.xmtraders.com a “estabilização das expectativas” www.xmtraders.como linha principal, ela continuou o caminho tanto dos aumentos de impostos www.xmtraders.como da expansão das despesas, tentando encontrar um equilíbrio entre o equilíbrio fiscal e a estabilidade política. O ajustamento que mais chama a atenção neste orçamento é aumentar a previsão de crescimento económico para 2025 para 1,5%, face ao 1% anterior. No seu discurso, Reeves anunciou um aumento de impostos para todas as pessoas, www.xmtraders.com um aumento total de impostos de aproximadamente 40 mil milhões de libras. Este movimento promoveu a recuperação da taxa de câmbio libra/dólar. As novas receitas fiscais serão utilizadas principalmente para expandir as despesas sociais e responder àsReservar espaço fiscal para choques económicos futuros.

Este aumento de impostos abrange áreas www.xmtraders.como proprietários (a carga tributária pode ser repassada aos inquilinos), dividendos e casas de luxo. Os analistas salientaram que os aumentos de impostos podem abrandar o crescimento económico e desencadear o risco de saídas de capitais. Apesar das preocupações acima, a declaração de Reeves ainda impulsionou o desempenho dos ativos britânicos: o rendimento dos títulos do governo britânico de 10 anos caiu para 4,42%, a partir do máximo desta semana de 4,629%, e o índice FTSE 100 subiu 0,85%. Uma das principais razões para a força dos activos britânicos é que a maioria dos grandes aumentos de impostos serão adiados para depois das próximas eleições gerais (as eleições gerais terão de ser realizadas antes do Verão de 2029, o mais tardar), o que não terá um impacto directo na economia a curto prazo.

5. Novo orçamento britânico: as expectativas de inflação foram ligeiramente revisadas para baixo, e o espaço de corte das taxas de juros do Banco da Inglaterra ainda está sujeito a múltiplas restrições

O Tesouro britânico anunciou oficialmente o último plano orçamentário para 2025 na quarta-feira, www.xmtraders.com "aumento de impostos, código aberto + controle de preços" www.xmtraders.como núcleo. forma para o Banco de Inglaterra (BoE) ajustar a sua política monetária e, assim, reduzir a carga de juros sobre a dívida pública. No entanto, muitos especialistas das principais instituições económicas falaram intensamente após o anúncio do plano, salientando que, embora algumas das medidas no orçamento possam suprimir moderadamente a inflação no curto prazo, será difícil resolver fundamentalmente a contradição estrutural do aumento dos preços no longo prazo. O processo de redução das taxas de juro do Banco de Inglaterra ainda enfrentará múltiplos constrangimentos, tornando difícil alcançar uma aceleração substancial.

Visões Institucionais

1. Economia de Capital: Os dados trabalhistas japoneses e o IPC de Tóquio fortalecem a base para o banco central aumentar as taxas de juros

Marcel Thiriant, especialista japonês da Capital Economics, destacou que os dados mais recentes mostram que o mercado de trabalho japonês continua apertado e que a taxa de inflação básica, excluindo alimentos frescos e energia, deverá permanecer acima de 3%. É provável que o Banco do Japão reinicie o ciclo de subida das taxas de juro nos próximos meses. Embora o crescimento do emprego tenha acelerado em termos homólogos em Outubro, a expansão simultânea da população activa manteve a taxa de desemprego estável. Tiriante acrescentou que o último inquérito Tankan do banco central mostrou que a escassez de mão-de-obra permanece no seu nível mais grave desde o início da década de 1990. Embora a eliminação dos subsídios aos serviços públicos e das sobretaxas sobre a gasolina possa empurrar a inflação global para menos de 2% no início do próximo ano, Tiriant espera que a inflação subjacente, que exclui alimentos frescos e energia, diminua lentamente. No geral, as condições para a implementação de uma política monetária restritiva permanecem www.xmtraders.completas.

2. Instituições: O dólar americano pode cair em 2026 devido aos cortes nas taxas de juros do Federal Reserve

O estrategista da Pictet Asset Management, Luca Paolini, disse que à medida que o crescimento econômico desacelera para abrir caminho para novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, o dólar americano enfrentará uma nova rodada de fraqueza no próximo ano. Ele observou que os diferenciais das taxas de juros em dólares dos EUA estão diminuindo significativamente. “Esperamos que a economia dos EUA fique ligeiramente mais fraca, o que permitirá que as pressões inflacionárias se dissipem lentamente.” Em termos relativos, o crescimento económico deverá melhorar noutras partes do mundo, especialmente na Europa e no Japão. Além disso, as valorizações do dólar americano permanecem elevadas. PO ictet espera que o índice do dólar americano caia para 95, do nível atual de cerca de 99,55, até o final de 2026.

3. JPMorgan: O orçamento britânico reduz a incerteza, mas não mudará as perspectivas para os títulos do governo

O chefe de pesquisa de estratégia de taxas de juros europeias do JPMorgan Chase disse na quinta-feira que o orçamento britânico para aumento de impostos reduziu a incerteza no curto prazo, mas não mudará as expectativas do banco para um aumento nos rendimentos dos títulos do governo no próximo ano. FrancisDiamond disse: “A incerteza de curto prazo em torno do orçamento e o possível impacto do orçamento no mercado de títulos do governo do Reino Unido foram eliminadas porque há mais espaço de manobra”. Ele também disse: “No médio prazo, acho que sempre há um problema difícil... www.xmtraders.com a aproximação das eleições de 2029, ainda há dúvidas se esses aumentos de impostos poderão atingir os objetivos esperados”. Actualmente, os investidores acolhem www.xmtraders.com satisfação que Reeves deixe mais espaço político, mas também alertam que há incerteza sobre o resultado do orçamento - porque a maioria dos aumentos de impostos entrará em vigor mais tarde e não no curto prazo. Diamond disse que os aumentos de impostos no orçamento não mudaram a sua opinião de que o Banco de Inglaterra reduziria as taxas de juro mais três vezes até Junho do próximo ano, antes de deixar a taxa directora inalterada em 3,25%. Além disso, ele ainda espera que o rendimento das gilts de 10 anos suba para 4,75% até o final de 2026, ante pouco menos de 4,50% atualmente.

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