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Notícias do Mercado
A terceira maior tempestade de aumento de impostos em 15 anos, como reagem os comerciantes?
Introdução maravilhosa:
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O Escritório de Responsabilidade Orçamentária (OBR) do Reino Unido divulgou hoje (26 de novembro) seu relatório de perspectivas orçamentárias de outono. No entanto, devido a uma falha técnica, os dados das previsões fiscais foram divulgados inesperadamente www.xmtraders.com antecedência, antes do discurso oficial do Chanceler do Tesouro Reeves. Este erro raro desencadeou violentas flutuações no mercado. A taxa de câmbio GBP/USD passou por uma montanha-russa, subindo acentuadamente para 1,3200 e caindo para cerca de 1,3125 em apenas algumas dezenas de minutos, e atualmente está sendo negociada perto da linha de 1,3170.
Este orçamento é caracterizado www.xmtraders.como o terceiro maior plano de aumento de impostos a médio prazo desde a criação do OBR em 2010. Cerca de três quartos da redução do endividamento nos próximos cinco anos serão alcançados através de aumentos de impostos. Num contexto em que ainda existe uma incerteza significativa sobre a direcção da política www.xmtraders.comercial global, os grandes ajustamentos na política fiscal britânica acrescentaram, sem dúvida, novas variáveis à tendência da libra esterlina.
Interpretação dos principais dados orçamentais
O relatório do OBR mostra que o espaço de reserva fiscal do governo britânico atingiu 22 mil milhões de libras, significativamente superior à expectativa anterior do mercado de 15 mil milhões de libras. Este excedente fiscal maior do que o esperado deveria ter apoiado a libra, mas a reacção do mercado já mostrou as características de "comprar expectativas e vender factos".
Do ponto de vista de dados específicos, a previsão do endividamento líquido do sector público (PSNB) mostra uma tendência decrescente ano após ano: no ano fiscal de 2025-2026, será de 138,3 mil milhões de libras, e no ano fiscal de 2026-2027, cairá para 138,3 mil milhões de libras. 112,1 bilhões de libras, caindo ainda mais para 98,5 bilhões de libras no ano fiscal de 2027-2028, 86,9 bilhões de libras no ano fiscal de 2028-2029 e cairá para 67,9 bilhões de libras no ano fiscal de 2029-2030.
Em termos de crescimento fiscal, espera-se que as medidas fiscais no orçamento aumentem os impostos num total de 26,1 mil milhões de libras até ao ano fiscal de 2029-2030.Colete renda. Entre eles, o congelamento do limite do imposto de renda pessoal contribuirá www.xmtraders.com 8 bilhões de libras, o ajuste das contribuições para o seguro nacional das pensões de sacrifício salarial trará 4,7 bilhões de libras, o aumento nas taxas de imposto sobre dividendos, propriedades e poupanças aumentará 2,1 bilhões de libras, e a cobrança de quilometragem de veículos elétricos contribuirá www.xmtraders.com 1,4 bilhão de libras. Espera-se que o rácio impostos/PIB suba para um máximo recorde de 38,3% no ano fiscal de 2030-2031.
Ajustes ao crescimento económico e às expectativas de inflação
A avaliação do OBR sobre as perspectivas de crescimento económico do Reino Unido mostra um padrão dividido. A previsão de crescimento do PIB em 2025 é elevada para 1,5% em relação aos 1,0% anteriores, mas a previsão de crescimento em 2026 é reduzida de 1,9% para 1,4%, e permanece inalterada em 1,5% em 2027. O que preocupa ainda mais o mercado é que a previsão de crescimento da produtividade a médio prazo foi reduzida de 1,3% para 1,0%, o que significa que o potencial impulso de crescimento da economia britânica está a enfraquecer.
A inflação também não é otimista. A previsão de inflação medida pelo IPC para 2025 aumentou de 3,3% para 3,5%, indicando que a pressão sobre os preços a curto prazo se intensificou. No entanto, o OBR espera que a inflação volte ao nível da meta política de 2,0% em 2027, o que fornece uma certa orientação para a trajetória da política monetária do Banco de Inglaterra.
Reação imediata do mercado
Depois que os dados do orçamento vazaram inesperadamente www.xmtraders.com antecedência, o mercado passou por um dramático jogo longo-curto. A taxa de câmbio GBP/USD inicialmente subiu rapidamente para atingir a marca inteira de 1,3200, mas depois reverteu rapidamente e uma vez caiu abaixo de 1,3150. Observado no gráfico da linha K de 5 minutos, a taxa de câmbio encontrou forte pressão de venda em 1,3200, formando uma linha de sombra superior óbvia, e depois fechou várias linhas negativas em sucessão.
Em resposta às flutuações no mercado cambial, o mercado de títulos do governo britânico também sofreu ajustes significativos. O rendimento dos títulos britânicos de 10 anos subiu rapidamente de 4,43% para 4,55% após o vazamento do relatório OBR, um aumento de mais de 10 pontos base. O aumento dos rendimentos reflecte preocupações de que os enormes aumentos de impostos e planos de gastos do governo britânico possam aumentar a inflação, e também sugere que os www.xmtraders.comerciantes estão a reduzir as apostas sobre quanto o Banco de Inglaterra reduzirá as taxas de juro este ano.
Lógica política e perspectivas do banco central
A principal contradição do orçamento é que o governo tenta reduzir os empréstimos através de aumentos de impostos em grande escala, mas ao mesmo tempo converte quase todas as poupanças em despesas adicionais - as despesas aumentarão em aproximadamente 11 mil milhões de libras até ao ano fiscal de 2029-2030. Entre eles, os ajustamentos às políticas de segurança social e o levantamento do limite máximo dos benefícios para dois filhos representaram 9 mil milhões de libras em despesas incrementais. Este modelo de “aumentar os impostos à esquerda e aumentar os gastos à direita” tem dúvidas sobre o efeito de melhorar a sustentabilidade fiscal.
Para o Banco de Inglaterra, o risco ascendente para a inflação colocado pelo orçamento pode reforçar o seu argumento a favor da manutenção de uma posição restritiva das taxas de juro. O OBR elevou a sua previsão de inflação para 2025 para 3,5%, o que significa que as pressões sobre os preços ainda estão longe da meta de 2%. Neste contexto, as expectativas do mercado quanto ao ritmo dos cortes das taxas de juro por parte do Banco de Inglaterra estão a ser reajustadas.
Avaliação das perspectivas do mercado
Olhando para o futuro, para as perspectivas do mercado, a tendência de curto prazo da libra em relação ao dólar americano continuará a ser afetada pela interpretação subsequente do orçamento e do mercadoO domínio da digestão emocional. De uma perspectiva técnica, será a chave saber se a taxa de câmbio conseguirá estabilizar perto de 1,3150: se este apoio for eficaz, espera-se que construa um padrão de fundo e tente recuperar; se cair abaixo, poderá acelerar o seu declínio.
A médio prazo, precisamos de prestar atenção aos seguintes factores de risco: primeiro, o impacto potencial da incerteza da política www.xmtraders.comercial global na economia britânica orientada para as exportações; segundo, o grau de diferenciação entre a trajetória da política monetária do Banco de Inglaterra e a Reserva Federal; terceiro, possíveis jogos políticos durante a execução do orçamento.
O mercado encontra-se atualmente num período sensível para digerir o impacto das principais políticas fiscais e espera-se que a volatilidade permaneça elevada. Os www.xmtraders.comerciantes estão prestando muita atenção à direção do rompimento da faixa de 1,3100 a 1,3200 para avaliar a evolução da tendência de médio prazo da taxa de câmbio.
O conteúdo acima é sobre "[Análise de decisão cambial da XM]: A terceira maior tempestade de aumento de impostos em 15 anos, www.xmtraders.como os www.xmtraders.comerciantes reagem?", que é cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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