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Análise de Mercado
As expectativas de que a Reserva Federal reduza as taxas de juro aumentam, mas as divergências permanecem: Porque é que o dólar está “estável mas não caótico”?
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Olá a todos, hoje XM Forex trará a vocês "[Plataforma XM Forex]: As expectativas do Federal Reserve de cortar as taxas de juros estão aumentando, mas as diferenças permanecem: Por que o dólar americano está "estável, mas não caótico"?". Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
Em meados de Novembro, as expectativas do mercado de que a Reserva Federal reduzisse as taxas de juro em Dezembro estavam em crise. Afectado por factores www.xmtraders.como o atraso na divulgação de dados económicos causado pela anterior paralisação do governo dos EUA e o relatório de emprego de Setembro, que criou mais empregos do que o esperado (embora a taxa de desemprego tenha subido para 4,4%), o sentimento do mercado arrefeceu durante algum tempo.
www.xmtraders.como um indicador confiável de preços de futuros de taxas de juros em Wall Street, os dados de monitoramento da ferramenta CMEFedWatch mostram claramente as mudanças dinâmicas esperadas: em 13 de novembro, a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juros em dezembro caiu para 49,4%, perto do limite "50-50"; em 20 de Novembro, embora esta probabilidade tenha flutuado ligeiramente para 44,4%, ainda reflectia o desacordo do mercado sobre a direcção política. No entanto, à medida que os principais responsáveis da Reserva Federal emitiram sinais intensivos de moderação, as expectativas mudaram rapidamente - a partir de 25 de Novembro, a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juro em Dezembro disparou para 80,7%, um aumento significativo face aos 69,4% do dia anterior. "Alta probabilidade de corte nas taxas de juros" tornou-se o julgamento dominante do mercado atual.
As declarações de instituições e funcionários apoiam ainda mais esta mudança, ao mesmo tempo que revelam as raízes das divergências. No seu discurso de 24 de Novembro, o Governador da Reserva Federal, Christopher Waller, enviou claramente um sinal pacífico, dizendo que "a maioria dos dados do sector privado mostraram um mercado de trabalho fraco e defenderam um corte nas taxas em Dezembro". No entanto, também enfatizou que as acções após Janeiro são "mais incertas" porque os dados económicos desfasados (como o Livro Bege) durante a paralisação do governo podem reformular os julgamentos sobre o emprego e a inflação. O Presidente da Fed de São Francisco, Daley, também manifestou publicamente o seu apoio a uma redução das taxas de juro em Dezembro, alegando que "uma deterioração súbita no mercado de trabalho é mais provável do que um aumento súbito da inflação, e é mais difícil de controlar".
Esse tipo de "apoio convencional para cortes nas taxas de juros"Mas a atitude de "permanecer cauteloso" formou um consenso dentro da Reserva Federal: o presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, enfatizou no final de Novembro que ainda há "espaço para novos ajustamentos" na política, e é necessário encontrar um equilíbrio entre o nível de inflação anualizado de 3% em Setembro e os riscos de emprego; e na acta da reunião de Outubro, "muitos participantes tenderam a manter as taxas de juro inalteradas, e alguns apoiaram um corte nas taxas de juro em Dezembro". O padrão de divisão foi seguido pelos dados mais recentes. De acordo www.xmtraders.com o www.xmtraders.comunicado, ele diminuiu - o Goldman Sachs e outras instituições líderes previram claramente que o Federal Reserve lançará um terceiro corte consecutivo nas taxas de juros em dezembro, e espera-se que corte novamente em março e junho de 2026 e, finalmente, reduza a taxa de fundos federais para uma faixa de 3,00% -3,25%. No entanto, ainda existem diferenças. O JPMorgan Chase previu anteriormente que o corte da taxa de juros poderia ser adiado para janeiro. Economistas consultados anteriormente pela FactSet. A probabilidade de reconhecimento é de apenas 22%. Embora estas opiniões já não sejam dominantes, reflectem a cautela do mercado relativamente à sustentabilidade da política.
O “duplo cabo de guerra” entre inflação e emprego ainda é o cerne do desacordo. Os dados de 119 mil novos empregos em setembro podem ser revisados para baixo, e o sinal de arrefecimento no mercado de trabalho está surgindo gradativamente. Em termos de inflação, Waller destacou claramente que o impacto das tarifas sobre a inflação é “único e não tem impacto”. “Grande”, a taxa de inflação após exclusão das tarifas é de cerca de 2,4% ou 2,5%, o que não é a “teimosamente alta” que preocupava anteriormente. Esta www.xmtraders.combinação de "emprego fraco e inflação controlável" torna mais clara a lógica do corte da taxa de juros do Federal Reserve em dezembro, mas a incerteza dos dados atrasados ainda faz www.xmtraders.com que o mercado tenha medo de apostar totalmente, o que também é a chave para a expectativa de que não é "forte". flutuou violentamente, mas mostrou as características de "alta e estável" - desde outubro, o principal preço do link do índice do dólar americano estabilizou-se na faixa 99-100,3. O preço de fechamento em 24 de novembro foi de 100,135 e subiu de 99,49 para 100 em 19 de novembro. 0,055, todo o processo não atingiu a faixa do limite inferior de 96-99 mencionado no artigo original; o índice ponderado pelo www.xmtraders.comércio tem estado basicamente estável durante três meses, e a volatilidade implícita no câmbio (versão FX do VIX) continua baixa, bem abaixo do máximo de 2024.
A análise institucional apontou que este estado estacionário decorre da supressão de apostas unilaterais pelo "equilíbrio esperado" do www.xmtraders.comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro dos EUA (TB). AC) mencionou num relatório de 4 de Novembro que a baixa volatilidade do mercado está relacionada www.xmtraders.com "a falta de dados importantes devido à paralisação do governo e à resiliência económica mais forte do que o esperado dos Estados Unidos e do mundo" - os investidores não podem vender a descoberto o dólar americano devido ao sinal de "corte de 100% nas taxas de juro", nem irão enlouquecer e operar www.xmtraders.comprados devido a preocupações sobre o "fracasso do corte das taxas de juro".
A interpretação de diferentes instituições enriqueceu ainda mais o www.xmtraders.comportamento www.xmtraders.comercial. Rico nesta lógica: Cambridge Currencies enfatizou em sua perspectiva de 16 de novembro que o dólar americano está atualmente em um estado “neutro a forte”. "Embora a vantagem da taxa de juro da Fed tenha enfraquecido, factores www.xmtraders.como o retorno do capital e o abrandamento da incerteza www.xmtraders.comercial sob a recuperação económica global desigual formaram uma cobertura e suprimiram a volatilidade; disse o Economista-Chefe do Grupo MacquarieO economista Larry Weitzman destacou que o dólar americano não se valorizou significativamente devido às incertezas externas recentemente e desempenha apenas um pequeno papel www.xmtraders.como porto seguro quando os dados de inflação são divulgados. A menos que o mercado de ações caia e force a Reserva Federal a emitir um sinal de flexibilização mais agressivo, o dólar americano não sofrerá uma tendência de depreciação.
A www.xmtraders.comparação dos ciclos políticos globais também fornece apoio à estabilidade do dólar americano. O ING previu na sua perspectiva cambial de Novembro que o dólar americano se desvalorizará moderadamente antes de 2026, mas a "baixa volatilidade" é a característica principal - mesmo que a Reserva Federal reduza as taxas de juro em Dezembro, espera-se que reduza as taxas de juro apenas 1-2 vezes em 2026, enquanto outros grandes bancos centrais, www.xmtraders.como o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, podem ser mais agressivos na flexibilização. Esta diferença política “relativamente agressiva” neutraliza o efeito supressivo dos cortes nas taxas de juro sobre o dólar americano.
A influência dos fatores políticos tende a enfraquecer. “A pressão da política tarifária da administração Trump sobre a Reserva Federal” já não é o foco do mercado actual – Waller e outros responsáveis minimizaram claramente o impacto a longo prazo das tarifas sobre a inflação. O mercado está mais focado na correspondência entre os dados políticos e económicos da Reserva Federal do que na intervenção política externa. Este consenso cognitivo evitou o pânico nas negociações do dólar americano devido a preocupações www.xmtraders.com a independência política. O Morgan Stanley concluiu no seu relatório de Novembro que, embora o ciclo de redução das taxas de juro da Fed apoie os fluxos de capital para os mercados emergentes, a "fraqueza" do dólar dos EUA é neutralizada pelas diferenças na resiliência do crescimento global e nos ciclos políticos, formando em última análise um padrão "estável mas não caótico".
Em suma, a actual natureza estacionária do dólar americano é o "equilíbrio do jogo esperado": os touros vêem diferenças políticas e vantagens relativas nas taxas de juro, enquanto os ursos apostam na implementação de cortes nas taxas de juro e na resiliência económica, e as forças de ambas as partes controlam-se e equilibram-se mutuamente. À medida que a reunião de Dezembro se aproxima e os dados económicos atrasados são divulgados, este equilíbrio pode ser perturbado, mas por enquanto, o "consenso entre as diferenças" ainda dominará o sólido desempenho do dólar.
O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange Platform]: As expectativas de corte da taxa de juros do Federal Reserve estão aumentando, mas as diferenças permanecem: Por que o dólar americano é "estável, mas não caótico"?", que foi cuidadosamente www.xmtraders.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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