Chi sale e chi scende? La lista dei cinque membri della Fed sta portando il mercato a un punto di svolta!

Venerdì (10 ottobre), il mercato finanziario globale ha mostrato un evidente atteggiamento di attesa dopo la notizia che la lista dei candidati alla presidenza della Federal Reserve era stata ridotta a cinque persone. Un rigoroso processo di screening guidato dal segretario al Tesoro americano Bessent ha ridotto la lista iniziale di 11 candidati a cinque candidati: l’attuale vicepresidente della Fed Bowman, il governatore Waller, il direttore del Consiglio economico nazionale Hassett, l’ex governatore della Fed Warsh e il direttore degli investimenti di BlackRock Rick Riedel.

Fonti hanno rivelato che questi candidati potrebbero essere nominati governatori della Fed e www.xmtraders.completare il processo prima di gennaio del prossimo anno, ma per la definizione del presidente potrebbe essere necessario attendere la decisione finale di Trump dopo il Ringraziamento. Questo delicato cambiamento in questo momento arriva mentre si avvicina la riunione del FOMC della Federal Reserve e l'interpretazione del mercato del percorso dei tagli dei tassi di interesse è diventata sempre più divisa. L'attrattiva dell'oro www.xmtraders.come bene rifugio è stata ulteriormente evidenziata, mentre la debolezza del dollaro USA ha amplificato l'incertezza esterna.

Questo contesto non è un incidente isolato, ma una continuazione del test di indipendenza della Fed. Recentemente, le dichiarazioni tariffarie di Trump hanno innescato un aumento dell'avversione al rischio nel mercato, insieme alle continue fluttuazioni nella situazione tra Russia e Ucraina, spingendo verso l'alto le preferenze di liquidità globali. Analisti di rinomate istituzioni hanno sottolineato che l'aspettativa di un cambiamento di politica da parte della Federal Reserve ha dominato il mercato a breve termine: l'oro è caduto dopo il massimo di questa settimana, in parte a causa dei rialzisti che hanno ridotto le loro posizioni su livelli elevati, ma nel www.xmtraders.complesso le posizioni lunghe sono ancora a livelli elevati, suggerendo uno spazio limitato per la correzione; le basse fluttuazioni dell’indice del dollaro USA sono dovute al fatto che il prezzo delle politiche di allentamento ha raggiunto oltre l’80% e qualsiasi segnale accomodante potrebbe intensificare la sua pressione al ribasso.

Robin Brooks, ricercatore senior di conti istituzionali, ha affermato senza mezzi termini che l'aumento dell'oro deriva dalle preoccupazioni sulla politicizzazione delle banche centrali, piuttosto che semplicemente dal dollaro USA www.xmtraders.come rifugio sicuro. La stabilità dell’indice del dollaro USA evidenzia questo cambiamento strutturale. L’interpretazione degli investitori al dettaglio è più intuitiva, ritenendo che l’oro abbia superato quota 3900Il rapporto dollaro/oncia non è un segnale di panico, ma un avvertimento del declino dell’impero del dollaro statunitense, con un potenziale reset o spinta a 10.000 dollari/oncia. L'intreccio di queste voci delinea la sensibilità del mercato alle posizioni politiche dei candidati: chiunque entrerà in carica rimodellerà direttamente il ritmo di taglio dei tassi di interesse della Fed e amplificherà l'effetto di trasmissione sull'oro e sul dollaro USA.

Analisi delle posizioni dei candidati: uno spettro politico chiaro

Il processo di selezione del candidato alla presidenza della Federal Reserve è essenzialmente una valutazione della direzione della politica monetaria da parte del campo di Trump. L'intervista ospitata da Bessant si è concentrata sulla posizione dei tassi di interesse e sulla tolleranza all'inflazione. Le dichiarazioni storiche dei cinque candidati hanno mostrato evidenti differenze tra falchi e colombe, che hanno influenzato direttamente la determinazione del prezzo da parte del mercato del percorso del FOMC del 2026. Gli attuali funzionari della Fed Bowman e Waller sono più accomodanti, Hassett e Riedel continuano ad adottare misure accomodanti, mentre il background aggressivo di Warsh potrebbe diventare un'ancora per un inasprimento.

Bowman

In qualità di Vice Presidente della Supervisione, la posizione di Bowman ha subito un sottile cambiamento nel 2025. All'inizio, era vista www.xmtraders.come uno dei membri più aggressivi del FOMC e aveva continuato a enfatizzare i rischi di inflazione dopo la sua nomina nel 2018, ma le recenti preoccupazioni sul deterioramento del mercato del lavoro l'hanno portata a sostenere ulteriori tagli dei tassi di interesse. Rapporti di note istituzioni mostrano che Bowman ha espresso preoccupazione per l’indebolimento del mercato del lavoro in un discorso a settembre, suggerendo che potrebbero essere necessari tre cicli di tagli dei tassi di interesse di 25 punti base nel 2025 per tamponare la recessione economica. Questo cambiamento non è un caso isolato, ma un microcosmo dell’orientamento accomodante generale della Fed. La svolta accomodante di Bowman potrebbe rafforzare le aspettative di un appiattimento della curva, il che è positivo per le posizioni sull'oro nel breve termine.

Waller

La posizione di Waller è più chiaramente accomodante. In qualità di direttore, ha sostenuto pubblicamente un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base a settembre già in agosto e ha sottolineato la necessità di allentare il dissenso del FOMC. Le opinioni istituzionali ritengono che la flessibilità di Waller lo renda un fattore di disagio per i rialzisti del dollaro. Se dovesse aumentare, il tasso dei fondi federali potrebbe scendere rapidamente al di sotto del 3% nel 2026.

Hassett

Riguardo ai candidati esterni, Hassett, in qualità di consigliere economico di lunga data di Trump, ha una posizione decisamente accomodante. Dà la priorità al taglio dei tassi di interesse per stimolare la crescita. Ha criticato pubblicamente la Fed per l’eccessiva stretta monetaria e ha sostenuto politiche di allentamento per rilanciare il mercato azionario e l’occupazione. L'analisi condotta da istituzioni ben note mostra che le preferenze politiche di Hassett potrebbero amplificare l'effetto dell'espansione fiscale e spingere indirettamente verso l'alto le aspettative di inflazione, ma eserciteranno una maggiore pressione sul dollaro. Alcuni investitori considerano Hassett un “presidente fantoccio” e prevedono che la sua ascesa porterà ad un irripidimento della curva, e l’oro coglierà l’occasione per salire.

Wash

Al contrario, l'esperienza di Warsh www.xmtraders.come ex governatore della Fed lo fa risaltare www.xmtraders.come un rappresentante aggressivo. Ha sempre sostenuto un quadro monetarista, ha criticato le politiche espansionistiche della Federal Reserve per aver causato un’inflazione fuori controllo e ha ribadito in recenti interviste che la sua indipendenza è limitata, ma deve mantenere la credibilità del dollaro attraverso l’inasprimento. Questa posizione è in conflitto con la richiesta di Trump di bassi tassi di interesse, ma i rapporti delle agenzie indicano che Warsh potrebbe spingere la Fed a rallentare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse sotto la pressione inflazionistica causata dalle osservazioni tariffarie.

Riedel

In qualità di dirigente di BlackRock, Riedel ha un tono fortemente accomodante. Ha ammesso pubblicamente di essere preoccupatorischi di inflazione dovuta alle tasse, ma esorta www.xmtraders.comunque la Federal Reserve ad accelerare i tagli dei tassi di interesse per creare il miglior ambiente di investimento. Istituzioni rinomate ritengono che il background di gestione patrimoniale di Riddell possa rafforzare la tendenza degli ETF a fluire nell'oro e amplificare il suo premio di rifugio sicuro.

L'orientamento accomodante della lista dei candidati ha guidato la crescita dell'oro dopo il discorso accomodante di Powell a Jackson Hole, mentre la stabilità dell'indice del dollaro statunitense ha mascherato preoccupazioni più ampie circa il deprezzamento del dollaro. Alcuni investitori interpretano anche da una prospettiva macro che l’aumento annuo del 40% dell’oro è dovuto alla trappola del debito statunitense piuttosto che alla semplice inflazione. Il gioco falco-colomba tra i candidati determinerà se raggiungerà la soglia dei 4.000 dollari. Logicamente, questo spettro garantisce la continuità della politica della Fed, ma crea anche pericoli nascosti di disaccordo: le colombe che prendono l’iniziativa possono accelerare l’allentamento, mentre i falchi che prendono il sopravvento possono invertire le aspettative.

L'impatto differenziato sulle aspettative di taglio del tasso di interesse della Fed: dal percorso del FOMC al rimodellamento della curva

L'implementazione della lista dei candidati mette alla prova direttamente la resilienza del mercato alle aspettative di taglio del tasso di interesse della Fed. Attualmente, lo strumento CMEFedWatch mostra che la probabilità di un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base a novembre ha superato il 90%, ma le differenze nel percorso nel 2026 derivano dallo spettro politico dei candidati. Colombe www.xmtraders.come Waller e Hassett potrebbero spingere il FOMC a passare da tagli dei tassi di interesse in stile gestione del rischio a un allentamento più aggressivo, con una riduzione cumulativa che dovrebbe raggiungere più di 100 punti base nel corso dell’anno. Ciò amplificherà l’effetto dell’iniezione di liquidità e aumenterà gli asset rischiosi, ma intensificherà anche la pressione al ribasso sul dollaro USA. Analisti di rinomate istituzioni hanno sottolineato che se Waller aumenta, la curva dei rendimenti potrebbe appiattirsi di 5-7 punti base nel giro di 2-10 anni, il che sarà negativo per l’indice statunitense nel breve termine. Al contrario, il quadro aggressivo di Warsh potrebbe ritardare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse, enfatizzare l’ancoraggio dell’inflazione, mantenere potenzialmente il tasso dei fondi federali al di sopra del 4% e rafforzare le caratteristiche di rifugio sicuro del dollaro.

Questa differenziazione non è statica, ma intrecciata con fattori periferici. Le ripercussioni delle dichiarazioni tariffarie di Trump hanno sollevato l’allarme del mercato riguardo all’inflazione importata, e i rapporti di istituzioni ben note mostrano che ciò potrebbe costringere la Federal Reserve a valutare i confini allentati sotto la guida di un gruppo accomodante. La continua incertezza sulla situazione tra Russia e Ucraina ha ulteriormente amplificato la domanda di beni rifugio. Secondo Goldman Sachs, la svolta dell’oro deriva dall’aumento delle partecipazioni in ETF e dalla ripresa della domanda da parte della banca centrale, piuttosto che dal crollo del dollaro USA. C’è un avvertimento che, in assenza di una stretta in stile Volcker, i candidati accomodanti continueranno il ciclo di deprezzamento del dollaro e l’aumento strutturale dell’oro sarà difficile da invertire. Dal punto di vista del trader, questa divergenza attesa si è riflessa nella volatilità implicita delle opzioni: la domanda di opzioni call sull’oro è forte e le posizioni corte sull’indice statunitense hanno raggiunto un recente massimo, suggerendo che il mercato sta “scommettendo” sul cambiamento politico.

L'impatto sulle tendenze del mercato è progressivo. Nel breve termine, il rinvio dell’intervista per la lista – Bessant deve prima partecipare alla riunione della Banca Mondiale/FMI e al viaggio in Asia – manterrà il premio di incertezza, l’oro si ritirerà al livello di supporto di 3.900 dollari l’oncia e l’indice del dollaro americano potrebbe toccare il fondo vicino a 99 punti. La divergenza nelle aspettative di taglio dei tassi di interesse sarà trasmessa dalla curva all’asset allocation: il percorso accomodante è positivo per azioni e materie prime, mentre il percorso falco rimodellerà la logica di avversione al rischio del mercato obbligazionario, garantendo l’equilibrio della Federal Reserve ma amplificando anche le fluttuazioni.

Potenziale impatto sull'oro e sul dollaro USA: premio di rifugio sicuro e ancoraggio del tasso di cambio

CandidatiLa differenziazione falco-colomba delle posizioni delle persone colpisce direttamente il meccanismo fondamentale di trasmissione dell’oro e del dollaro USA. Una leadership accomodante – Bowman, Waller, Hassett o Riedel – rafforzerà la determinazione dei prezzi dei tagli dei tassi di interesse, ridurrà il costo opportunità di detenere oro e promuoverà l’espansione del suo premio di rifugio sicuro. L'oro è attualmente quotato a 3.998,25 dollari l'oncia e il calo rispetto al massimo di questa settimana di 4.060 dollari è solo un aggiustamento tecnico. Istituzioni rinomate prevedono che, se il percorso di allentamento sarà confermato, l’oro potrebbe ritestare i 4.100 dollari, o addirittura toccare i 5.000 dollari se l’inflazione si riaccenderà. Questa logica rialzista per l’oro è autocoerente: in un contesto di bassi tassi di interesse, i rendimenti reali sono diminuiti, la domanda da parte delle banche centrali e degli ETF è aumentata, e la pressione di Trump sulla Federal Reserve è diventata carburante per il “caos” dell’oro.

D'altra parte, i falchi di Warsh potrebbero invertire la narrazione. Rallentando i tagli dei tassi di interesse, potrebbe ancorare l’indice del dollaro USA sopra quota 100, aumentando il costo opportunità dell’oro, facendolo ricadere al supporto di 3.800 dollari. Le opinioni istituzionali ritengono che questo impatto sarà trasmesso dal tasso di cambio: un rimbalzo dell’indice statunitense è negativo per le materie prime non statunitensi, ma attenua anche le pressioni inflazionistiche. Alcune istituzioni hanno aggiunto, da una prospettiva a lungo termine, che i rendimenti dell’oro denominati in dollari statunitensi dipendono già dal deprezzamento del tasso di cambio, e che l’ascesa dei falchi potrebbe portare a una correzione in stile 1980. In generale, i segnali aggressivi negativi per l’oro hanno un impatto maggiore nel breve termine, ma nel lungo termine la probabilità di una dominanza della colomba è maggiore – domina la richiesta di Trump di bassi tassi di interesse – garantendo la posizione lunga strutturale nell’oro.

La catena logica di questo impatto è chiara: dalle aspettative politiche ai prezzi degli asset, fino agli aggiustamenti dell'allocazione globale. La dipendenza del Sud del mondo dall’oro www.xmtraders.come garanzia transfrontaliera amplificherà gli aumenti dei prezzi su un dollaro debole. Una correzione a breve termine non cambierà il trend rialzista, ma le sorprese da falco potrebbero innescare una catena di vendite.

Guardando al futuro, la scelta finale del presidente della Federal Reserve rimodellerà la struttura della liquidità globale all'inizio del 2026. Nel breve termine, i risultati delle interviste intorno al Giorno del Ringraziamento potrebbero amplificare la volatilità.

Il contenuto di cui sopra riguarda "[XM Foreign Exchange]: chi è in rialzo e chi in ribasso? L'elenco di cinque persone della Federal Reserve sta portando il mercato al punto critico!" È accuratamente www.xmtraders.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!

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