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Análisis de mercado
¿Una subasta salvó al mercado de bonos japonés?
Maravillosa introducción:
La brisa en las mangas es la felicidad de un hombre honesto, un negocio próspero es la felicidad de un hombre de negocios, castigar el mal y azotar a un adúltero es la felicidad de un caballero, tener buen carácter y aprender es la felicidad de un estudiante, ayudar a los necesitados y necesitados es la felicidad de una buena persona, sembrar en primavera y cosechar en otoño es la felicidad de los agricultores.
Hola a todos, hoy XM Forex les traerá "[XM Forex]: ¿Una subasta salvó el mercado de bonos japonés?". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
XM Foreign Exchange APP News - La última subasta de bonos del gobierno japonés a 40 años (miércoles 28 de enero), en la superficie, parece una emisión de bonos del gobierno ordinaria, pero en realidad se parece más a una prueba extrema de confianza del mercado. En el contexto de violentas fluctuaciones de los tipos de interés a ultra largo plazo, se ha dado a la subasta una importancia que va mucho más allá de la propia financiación: se ha convertido en una "prueba de resistencia" para www.xmtraders.comprobar si todo el sistema de bonos puede resistir el shock. Durante la semana pasada, el rendimiento del bono del Tesoro a 40 años se disparó al 4,215%, un máximo histórico, y el mercado se llenó de nerviosismo. A los operadores les preocupa que si la subasta es fría, pueda desencadenar una reacción en cadena, provocando que las tasas de interés a ultra largo plazo se salgan de control y luego afecten a todo el sistema financiero. Sin embargo, los resultados fueron sorprendentemente fluidos. El índice de suscripción aumentó a 2,76, el nivel más alto desde marzo del año pasado, y el rendimiento cayó rápidamente al 3,915% después de la subasta. Esta actuación es www.xmtraders.como abrir la válvula de alivio de presión a tiempo antes de que la olla a presión esté a punto de explotar, evitando un colapso emocional total. En la superficie, el mercado respiró aliviado y los fondos pasaron de una cautelosa espera a ver qué pasaba a reparaciones rápidas. Sin embargo, el análisis señaló que esta "tranquilo digestión" no significa un retorno de la confianza, sino más bien un respiro a corto plazo a cambio de mayores retornos en circunstancias extremas. La "tentación peligrosa" detrás de los altos rendimientos La razón por la que esta subasta fue aceptada con éxito no fue porque los www.xmtraders.comerciantes de repente se volvieron optimistas sobre las perspectivas financieras de Japón, sino porque el precio ya era "bastante barato". A medida que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 40 años se acerca al 4,2%, el mercado revaloriza el riesgo de duración www.xmtraders.como una www.xmtraders.compensación aceptable. Los tenedores a largo plazo, www.xmtraders.como los fondos de seguros y los fondos de pensiones, www.xmtraders.comenzaron a sentir que "aunque el futuro es incierto, vale la pena apostar por el nivel actual de los cupones". Estos fondos reales no excluyen los altos rendimientos per se. Lo que realmente les hace dudar es la dirección de las políticas y la oferta futura.Le da al camino cierta ambigüedad. En otras palabras, el resurgimiento de las www.xmtraders.compras no fue impulsado por la confianza sino por el ajuste de cuentas. Mientras la tasa de cupón sea lo suficientemente alta y el camino de salida parezca controlable, los fondos marginales estarán dispuestos a ingresar al mercado y tomar el control. Es www.xmtraders.como limpiar después de un incendio: nadie celebra que la casa se haya quemado, solo que el fuego finalmente se apagó. Por lo tanto, el éxito de esta subasta se parece más a "comprar un botón de pausa con altos rendimientos" que a una señal de cambio de tendencia. El mercado se ha estabilizado temporalmente, pero la contradicción central que impulsa las tasas de interés al alza (expectativas de expansión fiscal y presión de oferta) no ha desaparecido. La dirección de los vientos políticos es el verdadero "sismómetro" que determina la tendencia de las tasas de interés a ultra largo plazo. Nunca se trata simplemente de un modelo matemático o un cálculo de duración, sino de las expectativas del mercado sobre la dirección de la política. Actualmente, Japón se acerca a unas elecciones y varios partidos políticos han presentado propuestas para estimular la economía y reducir los impuestos. En particular, la discusión en torno al impuesto al consumo de alimentos es particularmente delicada. Hay propuestas para implementar una reducción de dos años del impuesto al consumo de alimentos, e incluso hay llamados a un paquete de reducción de impuestos a más largo plazo. Estas políticas aparentemente orientadas a los medios de vida sólo tienen una palabra a los ojos del mercado de bonos: dinero. Los recortes de impuestos significan menos ingresos fiscales, y el gobierno sólo puede llenar el vacío emitiendo bonos, lo que en última instancia se traduce en una mayor presión sobre la oferta de bonos. Una vez que el mercado crea que la emisión de bonos gubernamentales aumentará significativamente en el futuro, la prima por plazo aumentará rápidamente y las tasas de interés a ultra largo plazo reaccionarán violentamente a cada noticia política y a cada cambio en las encuestas www.xmtraders.como un sismógrafo. Este aumento de las "expectativas de oferta" es más inquietante para los www.xmtraders.comerciantes que la inflación real. Porque sacude directamente los cimientos de la sostenibilidad de la deuda y estrecha aún más el espacio regulatorio del banco central y el Ministerio de Finanzas. El mercado de bonos es inestable y existe un fuerte circuito de retroalimentación entre el mercado de bonos y el mercado de divisas. Cuando el rendimiento de los bonos gubernamentales a 40 años siga aumentando, los fondos internacionales reevaluarán el valor del diferencial de los activos en yenes japoneses, y el carry trade puede revertirse, respaldando así la fortaleza del yen japonés. Recientemente, el yen japonés subió a su nivel más fuerte desde octubre del año pasado. Detrás está la débil preferencia de liberación de los Estados Unidos.
El contenido anterior es el contenido www.xmtraders.completo de "[XM Foreign Exchange]: ¿Una subasta salvó el mercado de bonos japonés?" Fue cuidadosamente www.xmtraders.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
De hecho, la responsabilidad no es impotente ni aburrida, es tan hermosa www.xmtraders.como un arcoíris. Es esta colorida responsabilidad la que crea la maravillosa vida que tenemos hoy. Haré todo lo posible para organizar el artículo.
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