Powell está profundamente involucrado en el torbellino político y es probable que la Reserva Federal suspenda su ciclo de recortes de tasas de interés.

Dado que la estabilización del mercado laboral alivia los desacuerdos dentro de la Reserva Federal, el mercado generalmente espera que la Reserva Federal detenga su ciclo de recortes de tasas de interés esta semana. Mirando hacia atrás, la Reserva Federal inició el proceso de recorte de las tasas de interés en la segunda mitad del año pasado y las ha reducido en un total de 75 puntos básicos. La tasa de los fondos federales se mantiene actualmente en un rango neutral o flexible del 3,5% al ​​3,75%. Muchos funcionarios de la Reserva Federal (incluidas algunas personas cercanas al presidente Powell) han emitido recientemente señales intensivas, diciendo que el nivel actual de las tasas de interés no sólo puede brindar apoyo a la recuperación del mercado laboral, sino que también puede seguir ejerciendo presión a la baja sobre la inflación básica. Se ha situado con precisión dentro del rango razonable correspondiente al objetivo de política y no se necesitan más ajustes.

Josh Hurt, economista senior estadounidense de The Vanguard Group Inc., dijo: "La tasa de interés actual básicamente cae dentro del nivel neutral estimado, lo que llevará a la Reserva Federal a ser más cautelosa y la urgencia de seguir recortando las tasas de interés se debilitará significativamente". La tasa de interés neutral es un nivel de tasa de interés que no inhibe ni estimula el crecimiento económico. Su claro posicionamiento proporciona un respaldo fundamental a esta suspensión de los recortes de tipos de interés.

Esta reunión del www.xmtraders.comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) no es sólo una oportunidad para que el presidente Powell reconstruya la credibilidad de sus políticas, sino también una prueba clave para hacer frente a la presión política: necesita urgentemente desviar la atención del mercado de las controversias políticas y las investigaciones legales que rodean a la Reserva Federal, y volver a la misión central de controlar la inflación y maximizar el empleo. Sin embargo, la ventana de respiro para este tipo de enfoque político puede ser extremadamente corta, porque la decisión de mantener las tasas de interés sin cambios probablemente intensificará la insatisfacción del presidente estadounidense Trump, quien recientemente ha presionado en público a la Reserva Federal en muchas ocasiones para que reduzca significativamente las tasas de interés para impulsar el crecimiento económico. Se informa que la declaración de decisión del FOMC se llevará a cabo el miércoles por la tarde, hora de Washington.Publicado a las 2:00, Powell asistirá a una conferencia de prensa a las 2:30 y su discurso se convertirá en la base central para que el mercado juzgue la dirección de las políticas posteriores.

El mercado interpretará de cerca el discurso de Powell, centrándose en tres puntos centrales: durante cuánto tiempo la Fed mantendrá las tasas de interés actuales, las condiciones desencadenantes para un posible reinicio de los recortes de tasas de interés y si hay nuevos movimientos en el juego con Trump.

Los datos económicos han aliviado las diferencias internas y la urgencia de recortar las tasas de interés ha disminuido aún más.

Los datos económicos publicados recientemente han aliviado efectivamente las feroces diferencias dentro de la Reserva Federal que se han prolongado durante meses. Anteriormente, el crecimiento del empleo en octubre y noviembre fue significativamente menor de lo esperado durante dos meses consecutivos, lo que hizo que algunos funcionarios moderados se preocuparan de que el mercado laboral pudiera estar acercándose al punto de inflexión de la recesión y que necesitaran acelerar los recortes de las tasas de interés para cubrir los riesgos; sin embargo, los vigilantes de la inflación representados por el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Mester, se oponen firmemente a recortes consecutivos de los tipos de interés, creyendo que son demasiados. Una flexibilización excesiva puede provocar un repunte de la inflación. El desacuerdo alcanzó su punto máximo en la reunión del FOMC en diciembre del año pasado. En aquel momento, hasta ocho presidentes regionales de la Reserva Federal votaron en contra del recorte de tipos de interés. La falta de datos económicos clave causada por el cierre a corto plazo del gobierno federal agravó aún más las diferencias en los juicios sobre las perspectivas económicas y convirtió la formulación de políticas en un dilema.

Los últimos datos han enfriado el debate político: el índice de precios al consumo (IPC) subyacente subió un 2,6% interanual en diciembre del año pasado, ligeramente por debajo del 2,8% de noviembre e inferior al 2,7% esperado por el mercado. La inflación básica de servicios también se desaceleró, lo que efectivamente calmó las preocupaciones de los funcionarios más agresivos sobre un repunte de la inflación; el lado del empleo también mostró una tendencia de estabilización: la tasa de desempleo en diciembre cayó ligeramente al 4,3% después de haber alcanzado un máximo de cuatro años del 4,5% en noviembre. Aunque el número de nuevos empleos no agrícolas todavía se encuentra en un nivel bajo, indicadores www.xmtraders.como el repunte de la demanda de empleo temporal y la continua disminución del número de solicitudes de desempleo por primera vez muestran que, a pesar de la desaceleración del crecimiento de la contratación empresarial, no hay signos de despidos a gran escala y el mercado laboral es más resistente de lo esperado.

Yelena Shulyadeva, economista senior estadounidense de The Conference Board, dijo: “En general, la situación actual no requiere una acción política de emergencia por parte de la Reserva Federal”. Aunque todavía está más preocupada por el mercado laboral que por la inflación, cree que el mercado laboral se encuentra actualmente en un estado de “equilibrio frágil” y el crecimiento del empleo se concentra principalmente en unas pocas industrias.

Wall Street ha reducido sus expectativas de recortes de tipos de interés, y el mercado apuesta por el mantenimiento de los tipos de interés a largo plazo

Los inversores en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., que tiene una escala de 30 billones de dólares, han ajustado sus posiciones por adelantado, reflejando plenamente las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés a largo plazo. Entre ellos, la volatilidad de los rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo se redujo y la curva de rendimientos de los bonos gubernamentales a mediano y largo plazo se hizo ligeramente más pronunciada. Los datos del contrato de swap mostraron que el mercado esperaba que el próximo recorte de tipos de interés pudiera posponerse hasta julio, y que se pudiera llevar a cabo otro recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos antes de fin de año; Las principales instituciones de Wall Street han reducido sus previsiones de recortes de tipos de interés en 2026, Goldman Sachs y Morgan Stanley redujeron el número de recortes de tipos de interés a lo largo del año de tres a dos y ampliaron la ventana de tiempo hasta la segunda mitad del año. JPMorgan Chase incluso canceló directamente sus pronósticos de recortes de tasas de interés para todo el año, creyendo que los fundamentos económicos actuales no requieren una mayor flexibilización de las políticas.

AmeriVetSecGregory Faranello, jefe de estrategia y www.xmtraders.comercio de tasas de interés de Estados Unidos de Urities), dijo: "Actualmente no hay ninguna buena razón para que la Reserva Federal deba tomar alguna medida. En el corto plazo, mantener las tasas de interés sin cambios es la dirección establecida". Recorte de 150 puntos básicos de la tasa de interés este año, considerando que el nivel actual de la tasa de interés todavía constituye una limitación al crecimiento económico; Michelle Bowman, vicepresidenta de asuntos regulatorios, dijo que desde una perspectiva de estabilidad financiera los funcionarios deberían evitar emitir señales claras de pausar el ciclo de flexibilización para evitar que se reduzca la liquidez del mercado. Sin embargo, sus opiniones son algo aisladas. Otros funcionarios que hablaron después de la reunión de diciembre del año pasado, incluidos el presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Harker, y el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, expresaron su aprobación de mantener la tasa de interés actual. Entre ellos, se considera que el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, www.xmtraders.como "segunda persona" de la Reserva Federal, es muy coherente con la posición de Powell, consolidando aún más el consenso político sobre la suspensión de los recortes de tipos de interés. Vale la pena señalar que, excepto en la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell no ha manifestado públicamente sus opiniones políticas desde el 14 de octubre del año pasado. Su intervención en esta rueda de prensa será la clave para romper el silencio.

Incluso el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, quien fue el primero en proponer un recorte de las tasas de interés en junio de este año, ha tendido a ser moderado. Dijo una semana después de la última reunión en diciembre del año pasado: "Dado que la inflación sigue siendo alta, tenemos tiempo suficiente para tomar decisiones con calma".

La recuperación del consenso interno no puede soportar la presión externa, y la tormenta política continúa fermentando

Aunque el consenso interno de la Reserva Federal se ha reconstruido básicamente, la presión política y legal externa continúa calentándose. Esta conferencia de prensa será la primera aparición pública de Powell después de recibir una citación del gran jurado en diciembre del año pasado. La investigación del Departamento de Justicia de Estados Unidos (DOJ) se centró en el cumplimiento del uso de los fondos durante la renovación de la sede de la Reserva Federal y la autenticidad de las declaraciones de Powell cuando testificó ante el Congreso sobre el proyecto el año pasado. Esta investigación fue interpretada por el mundo exterior www.xmtraders.como un medio indirecto de la Casa Blanca para presionar a la Reserva Federal, lo que generó preocupaciones en el mercado sobre la independencia del banco central. Anteriormente, la administración Trump ha cuestionado repetidamente las decisiones políticas de la Reserva Federal, creyendo que sus ajustes de las tasas de interés van a la zaga de la situación económica. Esta investigación ha intensificado aún más el enfrentamiento entre el poder ejecutivo y el banco central.

La investigación causó descontento entre muchos legisladores republicanos y enfureció a Powell. Denunció públicamente la citación www.xmtraders.como un desafío directo a la capacidad de la Reserva Federal de "fijar la política de tipos de interés de forma independiente, sin presión política ni intimidación". La dura respuesta de Powell desencadenó especulaciones en el mercado de que podría seguir siendo gobernador de la Fed incluso si el mandato del presidente expira en mayo de este año. Esta medida privará a Trump de otro nombramiento en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal y puede debilitar el dominio del próximo presidente sobre la política de tipos de interés.

En la conferencia de prensa, Powell inevitablemente enfrentará tres preguntas centrales: primero, el plan de quedarse o dejar el presidente después de que finalice su mandato en mayo de este año, y su decisión afectará directamente la dirección política futura de la Reserva Federal; en segundo lugar, los últimos avances de la investigación del Departamento de Justicia y el posible impacto de la investigación en la independencia política de la Reserva Federal; tercero, la decisión de la semana pasadaEl intento del gobierno de despedir a Lisa Cook, miembro de la junta, estuvo presente en la audiencia de la Corte Suprema. www.xmtraders.como representante de la paloma, la estabilidad de la posición de Lisa Cook también afecta el juicio del mercado sobre la política de tipos de interés. Esta audiencia es esencialmente una repetición de los límites de poder entre el poder ejecutivo y el banco central.

Darick Hamilton, economista de la New School for Social Research, dijo que la agitación política que rodea a la Reserva Federal marca la llegada de un "período especial" y puede aumentar la incertidumbre de las decisiones sobre las tasas de interés. "No espero que esto cambie la dirección política actual de la Junta de Gobernadores, pero la presión existe objetivamente y existe una alta probabilidad de que tenga un impacto potencial".

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