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Análisis de mercado
En la batalla para defender la independencia del banco central el miércoles, Trump luchó en dos frentes
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Recientemente, la atención del mercado se ha centrado en la geopolítica europea en el Foro de Davos. Trump dará un discurso el miércoles, pero la Reserva Federal también está pasando por una prueba importante en los tribunales estadounidenses al otro lado de la diferencia horaria de 7 horas.
Por un lado, la Corte Suprema de Estados Unidos escuchará el miércoles la demanda clave del presidente Trump para derrocar a la gobernadora de la Junta de la Reserva Federal, Lisa Cook. El fallo puede redefinir la autoridad del presidente para controlar el banco central;
Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está involucrado en una investigación criminal por parte del Departamento de Justicia, junto con la ofensiva política a largo plazo de presión política a largo plazo de la Casa Blanca para reducir las tasas de interés. La independencia política de la Reserva Federal se enfrenta a múltiples pruebas, y su dirección posterior afectará profundamente a los mercados financieros mundiales y a los patrones de inflación.
Se abre la demanda principal: ¿Puede el presidente destituir a los gobernadores de la Reserva Federal?
Esta demanda que perturbó el mercado surge de la “toma de poder” de Trump que duró un año.
El año pasado, Trump tomó la medida sin precedentes de despedir a Lisa Cook, uno de los siete miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, alegando que estaba involucrada en fraude hipotecario.
Pero hasta ahora, Cook no ha sido acusado de ningún cargo penal y niega firmemente todas las acusaciones.
Este miércoles, los magistrados de la Corte Suprema de Estados Unidos conocerán formalmente el caso. La disputa central apunta directamente a la cláusula de "causa justa" de la Ley de la Reserva Federal de 1935.
El proyecto de ley estipula claramente que los funcionarios de la Reserva Federal sólo pueden ser despedidos por "causa justa", pero este término legal nunca antes se había definido oficialmente: Trump es el primer presidente en la historia de Estados Unidos que intenta despedir a un funcionario de la Reserva Federal.
El mercado generalmente cree que "causa justa" debería referirse específicamente al incumplimiento del deber o al incumplimiento del deber, en lugar de diferencias en la postura política, pero al finalLa interpretación final de la Corte Suprema sigue siendo muy incierta.
David Wilcox, exjefe del Departamento de Investigación y Estadísticas de la Reserva Federal y ahora miembro principal del Instituto Peterson de Economía Internacional, afirmó sin rodeos que aunque las acusaciones contra Cook eran “débiles en el mejor de los casos”, el veredicto en este caso es de gran importancia.
"Si la Corte Suprema otorga al presidente una discreción tan amplia para despedir a funcionarios de la Reserva Federal por razones no estatutarias, la independencia del banco central se convertirá en una reliquia del pasado.
" Wilcox advirtió: "El presidente tendrá entonces el poder de destituir a cualquiera que no esté de acuerdo con él a voluntad. La cuestión es que el desacuerdo se derive de la dirección política o de otros aspectos, la neutralidad de la Reserva Federal dejará de existir por www.xmtraders.completo".
Cook también lo refutó claramente en los documentos legales presentados. que las demandas de Trump "socavarán www.xmtraders.completamente los cimientos de la independencia de la Reserva Federal" y violarán la intención original del establecimiento de la Ley de la Reserva Federal.
Powell está bajo investigación criminal: una escalada de presión política para recortar las tasas de interés
A medida que se acerca el caso de la Corte Suprema, la situación del presidente de la Reserva Federal, Powell, se ha deteriorado aún más. La semana pasada, Powell reveló públicamente que el Departamento de Justicia estaba iniciando una investigación criminal sobre él por el costo de renovar la sede de la Reserva Federal.
El jefe del banco central, que siempre ha sido moderado, se defendió con fuerza, calificando la investigación www.xmtraders.como "una excusa para obligar a la Reserva Federal a recortar los tipos de interés" y defendiendo firmemente la independencia del banco central.
Powell enfatizó que la amenaza de cargos penales surge del hecho de que la Reserva Federal siempre ha fijado las tasas de interés basándose en el criterio de maximizar el interés público en lugar de seguir ciegamente las preferencias personales del presidente.
La incertidumbre sobre la política arancelaria fue la razón principal por la que la Reserva Federal suspendió los recortes de tasas de interés durante la mayor parte de 2025. No fue hasta las últimas tres reuniones de tasas de interés del año pasado que guió al www.xmtraders.comité para iniciar un ciclo de recortes de tasas de interés.
Las declaraciones públicas actuales de los principales miembros de la Reserva Federal indican que la postura política actual se mantendrá en los próximos meses y las tasas de interés no se ajustarán por el momento.
Detrás de esta investigación está la fuerte exigencia de Trump de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés. www.xmtraders.como la Reserva Federal siempre se ha negado a ceder a la presión política de la Casa Blanca para reducir significativamente las tasas de interés, la insatisfacción de Trump ha seguido aumentando.
Cabe señalar que el propio Trump afirmó no saber sobre la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell, pero el mercado en general cree que esta serie de acciones es esencialmente presión política sobre la Reserva Federal.
Wilcox www.xmtraders.comentó: "El año pasado, la Reserva Federal se sometió a una rigurosa prueba de estrés, que es www.xmtraders.como una prueba de estrés de ingeniería del diseño de su sistema. Hasta ahora, el desempeño del sistema ha sido sobresaliente, pero la investigación de Powell sin duda ha elevado nuevamente el nivel de riesgo de esta prueba".
Interferencia política en el juego profundo: el sistema de tenencia es difícil de soportar la penetración del poder
Además de las demandas e investigaciones directas, la interferencia política de Trump en La Fed también se refleja en el nivel de nombramientos de personal.
El mandato de Powell www.xmtraders.como presidente expirará en mayo de este año, y esta investigación criminal sin duda arrojará una sombra sobre el proceso de Trump para nominar un nuevo presidente.
Los observadores de la Fed en general están de acuerdoEn general, se cree que, independientemente de a quién nomine Trump en última instancia, el mercado considerará al candidato www.xmtraders.como un "nombramiento político que carece de independencia" y será difícil escapar de la influencia de la Casa Blanca.
Según el diseño, los funcionarios de la Reserva Federal implementan un sistema de mandatos escalonados de 14 años, que está diseñado para limitar el número de nombramientos durante el mandato presidencial, debilitando así la interferencia política.
Pero en realidad, los funcionarios de la Reserva Federal rara vez cumplen todo su mandato. Los analistas señalaron que si la intención original de esta investigación criminal era intimidar a Powell para que no abandonara su cargo una vez finalizado su mandato www.xmtraders.como presidente, el resultado puede ser contraproducente: Powell aún puede continuar cumpliendo los dos años restantes de su mandato www.xmtraders.como gobernador de la Reserva Federal.
Sin embargo, los economistas de Wells Fargo predijeron en un informe: "Aunque la investigación en curso puede aumentar la probabilidad de que Powell permanezca en el cargo, el escenario más probable es que dimita después de www.xmtraders.completar su mandato de 14 años".
El mercado ha www.xmtraders.comenzado a reaccionar con antelación a este posible cambio de personal. Los datos del CME Group muestran que los operadores generalmente esperan que quien suceda a Powell guiará a la Fed hacia una política más moderada. El próximo recorte de tipos de interés podría aplicarse en junio, cuando lo más probable es que el nuevo presidente ya haya asumido oficialmente su cargo.
Los expertos advierten: La pérdida de independencia desencadenará una crisis global
Los profesionales financieros de todo el mundo han emitido advertencias sobre el riesgo de interferencia política que enfrenta la Reserva Federal. La economista jefe del Banco Nacional de Australia, Sally Alder, dijo sin rodeos que si la Corte Suprema finalmente apoya la moción de Trump de despedir a Cook, “esta sentencia puede ser el www.xmtraders.comienzo del colapso de la independencia de la Reserva Federal”.
Enfatizó que una vez que el gobierno de EE. UU. tome por la fuerza el dominio de la política monetaria, la reacción en cadena será extremadamente destructiva: "La confianza del mercado en el crédito del dólar estadounidense y los activos financieros básicos www.xmtraders.como acciones y bonos colapsarán por www.xmtraders.completo, lo que a su vez tendrá un impacto de transmisión en los bancos centrales de otras economías de todo el mundo, y la depreciación del dólar estadounidense alcanzará una magnitud que no se puede ignorar, lo que eventualmente elevará los niveles de inflación. "
Derek Horstmeier, profesor de la Universidad George Mason, utilizó a Turquía www.xmtraders.como caso de advertencia: el país ha estado estancado en una inflación de dos dígitos y un crecimiento económico débil durante la última década porque ha sucumbido durante mucho tiempo a la presión política.
Horstmaier añadió: "Incluso si Trump baja las tasas de interés a corto plazo www.xmtraders.como desea, puede desencadenar un repunte de la inflación y un aumento de las tasas de interés a largo plazo, lo que luego aumentará los costos de varios tipos de préstamos, www.xmtraders.como las hipotecas. Estos efectos negativos aparecerán simultáneamente, y la disminución de las tasas de interés a corto plazo probablemente sea sólo una señal de un resurgimiento de la inflación. Una señal de que Trump puede no querer realmente ese resultado".
Conclusión: Una "prueba de vida o muerte" de la independencia de la Reserva Federal
La independencia de la Reserva Federal es la piedra angular para mantener la estabilidad de precios y guiar el buen funcionamiento de la economía, y también es un apoyo importante para la confianza del mercado financiero mundial.
Actualmente, el fallo del litigio de la Corte Suprema, la investigación criminal de Powell y la presión política de la Casa Blanca están entrelazados, empujando a la Reserva Federal a una "prueba de vida o muerte" de independencia.
Si la intervención política tiene éxito, no sólo romperá la tradición institucional casi centenaria del banco central de Estados Unidos, sino que también puede desencadenar una inflación global fuera de control y turbulencias violentas en los mercados financieros.reacción en cadena.
Los inversores globales están prestando mucha atención a la audiencia de este miércoles en la Corte Suprema. Este fallo no sólo está relacionado con la posición personal de Lisa Cook, sino que también determinará la dirección política futura de la Reserva Federal y la base estable del sistema financiero global.
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