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Japón quiere decir adiós a la era del "dinero barato", pero ¿por qué el ritmo es tan lento?
Maravillosa introducción:
Siempre hay más cosas perdidas en la vida que no perdidas. Todo el mundo se ha perdido innumerables veces. Así que no tenemos que sentirnos culpables y tristes por lo que extrañamos, debemos estar felices por lo que tenemos. Si extrañas la belleza, tienes salud; si te falta salud, tienes sabiduría; si te falta sabiduría, tienes bondad; si te falta la bondad, tienes riqueza; si echas de menos la riqueza, tienes consuelo; si echas de menos la www.xmtraders.comodidad, tienes libertad; si extrañas la libertad, tienes personalidad...
Hola a todos, hoy XM Foreign Exchange les traerá "[XM Foreign Exchange]: Japón quiere despedirse de la era del "dinero barato", pero ¿por qué el ritmo es tan lento?". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
Al entrar en 2026, la tendencia de los precios de Japón ha mostrado un claro punto de inflexión. Los últimos datos muestran que la inflación general cayó al 2,0% interanual en diciembre, lo que no sólo fue inferior al valor anterior del 2,7%, sino también inferior a las expectativas del mercado del 2,3%. Hay tres fuerzas impulsoras principales detrás de esta disminución: el gobierno ha vuelto a aumentar los subsidios a la energía en invierno, los precios del arroz continúan estabilizándose y disminuyendo, y los costos internacionales del petróleo siguen siendo bajos. La www.xmtraders.combinación de estas tres fuerzas significa que es probable que la inflación general en el primer semestre de 2026 continúe rondando el 2% e incluso pueda caer brevemente por debajo de este umbral clave.
Lo que es más notable es que la inflación subyacente, excluidos los alimentos frescos y la energía, también mostró signos de desaceleración: se registró en un 2,6% en diciembre, frente al 2,8% en noviembre, aunque estuvo en línea con las expectativas del mercado. Estructuralmente, la causa principal fue la debilidad de los precios de las materias primas, mientras que los precios de los servicios privados y de la vivienda continuaron aumentando moderadamente. De cara al futuro, debido al efecto base, la inflación subyacente se acercará gradualmente al 2%. Esta tendencia de enfriamiento de "ataques internos y externos" dificulta que el Banco de Japón acelere fácilmente el ritmo de ajuste.
Si las tasas de interés se aumentan precipitadamente en este momento, puede provocar un aumento de los costos financieros y una caída de la inflación al mismo tiempo, lo que provocará una doble contracción del consumo de los hogares y de la inversión corporativa. Por lo tanto, las autoridades prefieren observar los efectos rezagados de anteriores aumentos de las tasas de interés y esperar señales más claras, especialmente si la inflación subyacente puede estabilizarse por encima del 2% y ser significativamente más fuerte que la inflación general. En este contexto, la primera mitad de 2026 se parece más a una "ventana de observación" que a un momento para "aumentar rápidamente las tasas de interés".
Los salarios y el apoyo fiscal están respaldados, pero no lo suficiente www.xmtraders.como para impulsar un ajuste radical
A pesar de la presión a corto plazo sobre la inflación, la demanda interna de Japón no se ha estancado por www.xmtraders.completo. Las principales fuerzas que sustentan la base económica provienen de dos aspectos: un fuerte crecimiento salarial y una política fiscal expansiva. En las negociaciones laborales anuales, los principales sindicatos han propuesto un objetivo de aumento salarial de más del 5%, y la buena rentabilidad de la empresa también ofrece espacio para cumplir estas demandas. Al mismo tiempo, el gobierno apoya directamente el consumo de los residentes mediante la emisión de vales de www.xmtraders.compras, subsidios en efectivo, etc. Especialmente en el contexto de altos gastos en energía y alimentos, tales medidas han aliviado efectivamente la presión de la gente.
Estos factores proporcionan un cierto soporte mínimo para la inflación y ayudan a evitar que la inflación subyacente caiga por debajo del 2% demasiado rápido. Sin embargo, a juzgar por la lógica de toma de decisiones del Banco de Japón, la "anticaída" por sí sola no es suficiente para constituir una razón para acelerar los aumentos de las tasas de interés. Lo que realmente preocupa al banco central es la sostenibilidad y la propagación generalizada de la inflación. Cuando los subsidios a la energía, las fluctuaciones de los precios del petróleo y los cambios en los precios de los alimentos continúan arrastrando a la baja los datos generales, los responsables de las políticas están más dispuestos a adoptar una estrategia "paso a paso" para evitar shocks económicos innecesarios causados por un ritmo demasiado rápido.
En otras palabras, la www.xmtraders.combinación actual de salarios y finanzas se parece más a poner un "abrigo cálido" a la economía para evitar que pierda temperatura inmediatamente cuando cambia el entorno externo. Sin embargo, esto no significa que se pueda quitar inmediatamente el "viejo abrigo" de la política monetaria laxa. El Banco de Japón necesita ver pruebas más sólidas del impulso endógeno antes de considerar dar el siguiente paso.
Hay giros y vueltas en la recuperación del crecimiento, y la elección de política está sesgada hacia un "movimiento hacia adelante moderado"
Desde la perspectiva del crecimiento económico, la economía japonesa mostró un impulso de recuperación en el cuarto trimestre después de experimentar una contracción en el tercer trimestre. La producción industrial cayó un 2,6% intermensual en noviembre, superando las expectativas del mercado del -2,0%. La producción de automóviles cayó un 7,2% intermensual, la primera caída en cuatro meses, lo que demuestra que todavía hay fluctuaciones por el lado de la oferta. Sin embargo, los meses consecutivos anteriores de crecimiento han sentado las bases para reparaciones posteriores, y esta caída se parece más a un ajuste gradual.
Por el contrario, el lado de la demanda tuvo un desempeño más sólido. Las ventas minoristas aumentaron un 0,6% intermensual en diciembre, logrando un repunte por tercer mes consecutivo, con mejoras en diversas categorías www.xmtraders.como mercancías, indumentaria, alimentos y bebidas. Aunque las ventas de automóviles cayeron un 2,6% ese mes, considerando que en octubre se produjo un fuerte aumento del 9,6%, es más probable que la corrección sea una fluctuación a corto plazo que un cambio de tendencia. Los analistas predicen que la tasa anualizada del PIB del cuarto trimestre alcanzará el 1,6%, impulsada principalmente por el consumo privado y la inversión.
Además, se espera que las bonificaciones de invierno aumenten significativamente, lo que se espera que impulse aún más la confianza de los consumidores; En términos de inversión, también se espera que los campos del transporte, los equipos semiconductores y la construcción reanuden el crecimiento después de que disminuyan factores puntuales www.xmtraders.como la rectificación de la seguridad. Sin embargo, incluso si el crecimiento se recupera, el Banco de Japón no lo tomará www.xmtraders.como una señal para subir las tasas de interés inmediatamente. Para ellos, la verdadera prueba es: ¿puede la economía seguir siendo resiliente en un entorno de tasas de interés en aumento gradual? Los datos actuales se parecen más a un "problema en reparación" que a una recuperación sólida. Por tanto, el camino más razonable sigue siendo añadirLas tasas de interés se programan en un momento más claro para reducir el riesgo de errores de cálculo.
El "ritmo moderado" bajo la postura dura: el momento más probable para subir las tasas de interés en 2026 es en octubre
A juzgar por las actas de la reunión de diciembre del Banco de Japón, el tono dentro de los responsables políticos se está volviendo más fuerte. Algunos miembros señalaron claramente que el tipo de interés real sigue estando en un nivel extremadamente bajo y que es necesario ajustar aún más el grado de flexibilización monetaria; algunos incluso sugirieron que los ajustes de política deberían realizarse "a intervalos de varios meses". Estos www.xmtraders.comentarios envían una señal clara: el Banco de Japón ya no está satisfecho con el status quo y el consenso para abandonar la ultraflexibilización está creciendo.
Pero tener una actitud dura no significa actuar con rapidez. Las limitaciones realistas siguen siendo obvias: la inflación enfrenta presiones a la baja, la producción industrial aún no se ha estabilizado www.xmtraders.completamente y el mercado de tipos de cambio es muy sensible a los shocks externos. Si la tasa de interés se eleva por la fuerza cuando las condiciones no están maduras, puede desencadenar una reacción violenta en el mercado financiero e incluso ser contraproducente para la propia economía. Por lo tanto, aunque la dirección es clara (continuar retirándose de la flexibilización), la velocidad está destinada a ser gradual.
Basándose en factores www.xmtraders.como la inflación, el crecimiento, las expectativas fiscales y de mercado, los analistas generalmente creen que la próxima subida de tipos de interés del Banco de Japón tendrá lugar en octubre de 2026, con una alta probabilidad de 25 puntos básicos. A partir de entonces, la tasa de política aumentará a un ritmo lento y se espera que alcance un rango neutral de aproximadamente 1,50% para fines de 2027. Este proceso no se logrará de la noche a la mañana, pero enfatiza lo "controlable" y lo "predecible".
Al mismo tiempo, el mercado de bonos del Tesoro también está reflejando esta trayectoria. Los rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo son más sensibles a los cambios de política. Además, el gobierno planea aumentar la emisión de bonos gubernamentales a 2 y 5 años y reducir las variedades a ultra largo plazo. La presión al alza sobre los rendimientos a corto plazo es significativamente mayor que a largo plazo. En el mercado de divisas, el dólar estadounidense frente al yen cerró a 156,85 a finales de 2025. Aunque una vez alcanzó un mínimo y provocó una advertencia de intervención, se estabilizó temporalmente bajo las minutas y declaraciones oficiales de línea dura. De cara a 2026, si la Reserva Federal inicia un ciclo de recortes de tipos, la reducción de los diferenciales de tipos de interés podría hacer que el yen vuelva a situarse en torno a 150, lo que reduciría aún más la presión externa sobre el Banco de Japón.
En general, al Banco de Japón no le faltan razones para aumentar las tasas de interés: las tasas de interés reales son bajas, el crecimiento de los salarios está respaldado y la inflación subyacente aún es resistente, todas son pruebas contundentes. Pero tampoco cumple las condiciones para una "aceleración rápida y continua". Frente al www.xmtraders.complejo entorno interno y externo, ha elegido un camino cauteloso y decidido: no avanzará cuando los datos no estén claros, ni se detendrá antes de que la tendencia sea clara. La protagonista en 2026 no es la velocidad, sino la paciencia.
El contenido anterior trata sobre "[XM Foreign Exchange]: Japón quiere despedirse de la era del "dinero barato", pero ¿por qué el ritmo es tan lento?" Fue cuidadosamente www.xmtraders.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
Después de hacer algo, siempre quedarán experiencias y aprendizajes. Para facilitar el trabajo futuro, la experiencia y las lecciones del trabajo pasado deben analizarse, investigarse, resumirse, concentrarse y www.xmtraders.comprenderse a nivel teórico.
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