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Análisis de mercado
El dólar estadounidense es anormal. ¿Cuanto más brillante sea la economía, más dinero huirá?
Maravillosa introducción:
La luna crece y mengua, la gente tiene alegrías y tristezas, la vida cambia y el año tiene cuatro estaciones. Si sobrevives a la larga noche, podrás ver el amanecer, si soportas el dolor, podrás tener felicidad, si soportas el frío invierno, ya no necesitarás hibernar, y después de que hayan caído las frías ciruelas, podrás esperar con ansias el nuevo año.
Hola a todos, hoy XM Foreign Exchange les traerá "[XM Foreign Exchange Platform]: El dólar estadounidense es anormal. ¿Cuanto más brillante es la economía, más fondos se escapan?". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
El miércoles (24 de diciembre), el índice del dólar estadounidense tocó fondo ligeramente durante la sesión Asia-Europa. Los inesperados datos del PIB estadounidense publicados el martes por la noche no provocaron un repunte decente del dólar estadounidense. Parece que el mercado esperaba que el crecimiento del PIB pudiera alcanzar un máximo a corto plazo o incluso tener otros riesgos en el futuro cercano. Por lo tanto, los fondos no eligieron el dólar estadounidense, sino que continuaron www.xmtraders.comprando activos de refugio seguros distintos del dólar estadounidense, www.xmtraders.como bonos estadounidenses y oro.
www.xmtraders.como ancla central del mercado mundial de divisas, las fluctuaciones del índice del dólar estadounidense siempre están estrechamente ligadas a los fundamentos de la economía estadounidense, los niveles de inflación y la trayectoria política de la Reserva Federal. Las señales contradictorias en los datos económicos actuales han sumido al www.xmtraders.comercio del dólar estadounidense en un juego de equilibrio entre un "fuerte apoyo fundamental" y la "supresión de preocupaciones ocultas sobre el crecimiento".
La resiliencia del consumo se convierte en el motor económico, las preocupaciones por los sobregiros limitan el aumento del dólar.
La resiliencia de los consumidores estadounidenses se ha convertido en el motor central de esta expansión económica. La tasa de crecimiento interanual de los gastos de consumo personal, que representan el 70% de la economía total, saltó del 2,5% en el segundo trimestre al 3,5%, lo que impulsó directamente el crecimiento del PIB a superar significativamente las expectativas (los economistas de FactSet habían esperado anteriormente solo el 3%).
Desde una perspectiva www.xmtraders.comercial, la solidez de los fundamentos económicos debería haber brindado un sólido respaldo al índice del dólar estadounidense: un crecimiento económico saludable a menudo corresponde a un aumento en el atractivo de la moneda, especialmente en el contexto de continua incertidumbre económica global. Las ventajas relativas de la economía estadounidense pueden atraer entradas de fondos de cobertura y operaciones de carry trade, impulsando la fortaleza del dólar estadounidense en el corto plazo.
Sin embargo, debemos estar atentos a que este tipo de crecimiento del consumo oculte la preocupación por el "sobregiro":
Los datos del índice de confianza del consumidor de Estados Unidos del Conference Board de diciembre muestran que el índice de confianza del consumidor ha caído al nivel más bajo de los últimos años, señalaron economistas del Banco Santander., el actual auge del consumo es muy similar al consumo en descubierto del cuarto trimestre del año pasado, y es probable que los hogares entren en un período de ajuste del consumo. La insostenibilidad de este crecimiento puede limitar el espacio alcista del índice del dólar estadounidense, dificultando la formación de una tendencia alcista unilateral.
La diferenciación económica en forma de K intensifica la www.xmtraders.complejidad y es difícil para el dólar estadounidense obtener www.xmtraders.compras sostenidas.
La diferenciación económica en forma de K intensifica aún más la www.xmtraders.complejidad de la tendencia del dólar estadounidense. Los grupos de ingresos altos se benefician del aumento del mercado de valores y la apreciación de la inversión, convirtiéndose en la principal fuerza del crecimiento del consumo, mientras que las familias de ingresos bajos y medios se ven profundamente presionadas por la doble presión de salarios estancados y precios altos.
Esta diferenciación significa que el impulso de crecimiento de la economía estadounidense carece de inclusividad. Si el poder de consumo de los grupos de bajos ingresos se reduce aún más en el futuro, puede desencadenarse el riesgo de una desaceleración del crecimiento económico.
Para el www.xmtraders.comercio del dólar estadounidense, esta contradicción estructural debilitará la eficacia de los datos económicos para impulsar el dólar estadounidense: el mercado prestará más atención a la "calidad" del crecimiento que a la "velocidad". Es difícil que un solo dato del PIB sea brillante y se convierta en www.xmtraders.compras continuas de dólares estadounidenses. Más bien, puede llevar a una toma de ganancias debido a las dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento.
Resistencia a la inflación + empleo débil: el dilema político de la Fed frena la tendencia del dólar estadounidense
La rigidez de la inflación se ha convertido en una variable clave que influye en la dirección del índice del dólar estadounidense. En el tercer trimestre, el PCE básico (el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal) aumentó al 2,9% interanual, expandiéndose aún más desde el 2,6% del segundo trimestre, superando con creces el objetivo de política del 2%.
La inflación persistentemente alta ha reducido directamente las expectativas del mercado sobre el recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal en enero, y también ha reducido las expectativas de un recorte www.xmtraders.completo de las tasas en 2026. La diferencia en las expectativas de las tasas de interés es la lógica central que impulsa las fluctuaciones del dólar estadounidense. Si la inflación continúa superando las expectativas, la Reserva Federal puede mantener el nivel actual de tipos de interés o incluso reiniciar el ciclo de subidas de tipos. La ventaja del dólar estadounidense en materia de tipos de interés se reforzará, lo que atraerá entradas de capital transfronterizas y respaldará la fortaleza del índice.
Pero, paradójicamente, la debilidad del mercado laboral ha añadido variables a la trayectoria política: en noviembre se agregaron 64.000 nuevos empleos no agrícolas y en octubre se redujeron 105.000. La tasa de desempleo ha subido al 4,6%, un nuevo máximo desde 2021. El estancamiento de "baja contratación y pocos despidos" de las empresas refleja las preocupaciones ocultas del poder endógeno de la economía.
Esta www.xmtraders.combinación de "alta inflación + débil empleo" coloca a la Reserva Federal en un dilema político y dificulta que el índice del dólar estadounidense revierta su tendencia a la baja. Se puede entender que el mercado todavía no www.xmtraders.compra dólares estadounidenses incluso cuando se espera que disminuya la probabilidad de recortes en las tasas de interés.
La inversión en IA + el gasto gubernamental contribuyen a construir el soporte inferior para los fundamentos del dólar estadounidense.
Además del consumo, el crecimiento de la inversión en el campo de la IA y el gasto gubernamental proporciona resiliencia adicional a la economía estadounidense y también es una moneda de cambio importante para que el índice del dólar estadounidense genere un soporte inferior.
En el tercer trimestre, la inversión en propiedad intelectual, incluida la inversión en IA, aumentó un 5,4% interanual (la tasa de crecimiento en el segundo trimestre llegó al 15%). El aumento de los gastos de los gobiernos estatales y locales y de los gastos federales de defensa promovieron que la inversión en consumo del gobierno creciera un 2,2%, invirtiendo la tendencia a la baja en el segundo trimestre.
Este tipo de impulso de crecimiento estructural ha mejorado la capacidad de la economía estadounidense para resistir los riesgos, permitiendo que el dólar estadounidense siga siendo resistente en medio de eventos de riesgo global.puede seguir siendo relativamente fuerte.
Al mismo tiempo, la caída de la inversión privada se redujo del 13,8% en el segundo trimestre al 0,3%, con signos de mejora marginal. Sumada al crecimiento interanual del 8,8% de las exportaciones y la caída del 4,7% de las importaciones, la contribución positiva de las exportaciones netas a la economía consolidó aún más el apoyo fundamental del dólar estadounidense.
Múltiples riesgos ocultan preocupaciones ocultas y el espacio alcista del dólar estadounidense se suprime.
Múltiples factores de riesgo siguen limitando el espacio alcista del índice del dólar estadounidense. El continuo cierre del gobierno puede frenar el crecimiento económico en el cuarto trimestre, y el riesgo de la crisis financiera global pronosticada por el "Rey de las Materias Primas" Rogers en 2026 puede desencadenar un cambio en la aversión al riesgo del mercado. Si los eventos de riesgo ocurren intensamente, los fondos pueden pasar de activos en dólares estadounidenses a activos físicos de refugio seguro, www.xmtraders.como el oro, debilitando las propiedades de refugio seguro del dólar estadounidense.
Además, estos datos del PIB son la primera estimación y las dos rondas posteriores de revisiones pueden provocar perturbaciones en el mercado. Si el valor de revisión es inferior al valor inicial, los fondos que anteriormente www.xmtraders.compraron dólares estadounidenses debido a la fortaleza de la economía pueden retirarse rápidamente, provocando una corrección a corto plazo.
Los factores estacionales debilitan el dólar estadounidense
Las estadísticas muestran que en los últimos 10 años, el dólar estadounidense ha caído ocho veces en diciembre. A medida que se acerca la Navidad, un gran número de www.xmtraders.comerciantes abandonan el mercado por vacaciones, lo que provoca una disminución de la liquidez del mercado y una reducción de las fluctuaciones del tipo de cambio, lo que facilita el mantenimiento de la situación actual. Según la tendencia, los gestores de fondos globales ajustarán sus posiciones a finales de año, cerrarán posiciones rentables en dólares estadounidenses y reasignarán activos globales. Este proceso suele vender dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, el aumento estacional del mercado de valores, es decir, el mercado navideño, atraerá fondos para que fluyan desde el dólar estadounidense de refugio seguro hacia activos más riesgosos, deprimiendo así el dólar estadounidense.
Resumen y análisis técnico:
Desde la perspectiva de la estrategia www.xmtraders.comercial, la lógica central del actual índice del dólar estadounidense es "el juego entre fundamentos sólidos y preocupaciones ocultas, y la influencia política de la inflación y el empleo".
El dato del PIB de Estados Unidos es superior a la mayoría de previsiones del mercado y supera las expectativas. Sin embargo, en el contexto del continuo debilitamiento del dólar estadounidense, el mercado cree que la prosperidad de la economía estadounidense reflejada en estos datos del PIB no es sostenible, y puede incluso alcanzar un máximo reciente. Los datos posteriores de la segunda y tercera revisión del PIB pueden revisarse a la baja, por lo que la publicación de las revisiones posteriores del PIB será un punto de observación muy importante.
Técnicamente, el índice del dólar estadounidense alcanzó un nuevo mínimo el mes pasado. Suprimido por la caída de las medias móviles de 5, 10, 20 y 30 días, existe una alta probabilidad de que no se produzca un repunte rápido y sustancial en el corto plazo. Sin embargo, dado que el índice del dólar estadounidense cayó por debajo del punto más bajo de 97,86 el 16 de diciembre, este es un mercado alcista que puede salir del fondo, y los inversores deben prestar atención.
El contenido anterior trata sobre "[Plataforma de divisas XM]: ¿El dólar estadounidense es anormal, cuanto más brillante es la economía, más fondos se escapan?" Fue cuidadosamente www.xmtraders.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
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