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El euro ha subido bruscamente, pero ¿por qué los comerciantes reducen silenciosamente sus posiciones? Hay dos grandes preocupaciones detrás de esto.
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Miércoles 17 de diciembre. En los últimos dos días de negociación, el EURUSD superó una vez los 1,1800, estableciendo un nuevo máximo relativo desde finales de septiembre. Sin embargo, posteriormente el impulso se debilitó y se recuperaron las ganancias. El actual mercado europeo volvió a caer hasta alrededor de 1,1700 en las primeras operaciones. La tendencia a corto plazo parece estar dominada por un "alto y una caída", pero detrás de ella hay dos líneas principales en juego: en primer lugar, las expectativas sobre las tasas de interés del dólar estadounidense generadas por los datos de empleo de EE.UU. se recalibran, y en segundo lugar, el Banco Central Europeo está a punto de anunciar una decisión sobre las tasas de interés y un pronóstico macro actualizado, lo que hace que los alcistas del euro sean más cautelosos.
Los recientes datos de empleo de Estados Unidos no proporcionan una sola señal. El último cálculo muestra que el empleo no agrícola disminuyó en 105.000 personas en octubre y aumentó en 64.000 personas en noviembre. A primera vista, la aparente caída de octubre podría fácilmente desencadenar la asociación del mercado con una economía que se está enfriando, deprimiendo así el dólar estadounidense cuando se publiquen los datos. Sin embargo, el dólar estadounidense puede estabilizarse y recuperarse rápidamente, lo que indica que los operadores prestan más atención a los "componentes y la persistencia detrás de los datos" en lugar de simplemente mirar los resultados de un solo mes. Una de las explicaciones del mercado para la anomalía de octubre es que los empleos en el sector gubernamental se vieron afectados durante la fase relacionada con el cierre, lo que hizo que las lecturas de un solo mes fueran menos representativas; Según esta narrativa, el lastre que los datos de empleo ejercen sobre el dólar estadounidense se parece más a un shock de corto plazo que a un punto de inflexión de una tendencia.
En términos de expectativas de tasas de interés, la trayectoria política implícita en los futuros de tasas de interés no se ha visto alterada significativamente por este conjunto de datos de empleo: la probabilidad de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos en enero del próximo año todavía ronda el 25%. Este estado de "la probabilidad permanece sin cambios y las fluctuaciones preceden" a menudo significa que el mercado de divisas es más propenso a dos tipos de www.xmtraders.comportamiento: primero, la respuesta direccional en el momento de la publicación de los datos es más rápida y aguda, pero dura menos; en segundo lugar, el precio luego se vuelve a anclar a ""El calibre de los funcionarios y las condiciones financieras", el dólar estadounidense volvió a un marco de precios centrado en los rendimientos y el apetito por el riesgo. Al mismo tiempo, algunos funcionarios de la Reserva Federal enfatizaron que el panorama del empleo es "mixto" y recordaron que muchas encuestas todavía apuntan a un alza en los costos de los insumos. Para el dólar estadounidense, el impacto de tales declaraciones no es proporcionar una conclusión determinista, sino aumentar el peso del mercado en la "observación paciente", haciendo que sea más fácil para el dólar obtener apoyo después de la corrección.
Si los EE.UU. El lado del dólar es que "las expectativas no han cambiado www.xmtraders.completamente", entonces el lado del euro está en la etapa de "evento de riesgo que se acerca y es necesario verificar el espacio para los precios". El Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre las tasas de interés y publicará pronósticos macroeconómicos revisados el jueves, lo que hace que la lógica www.xmtraders.comercial del euro enfatice dos puntos: primero, el mercado evaluará la respuesta del Banco Central Europeo a la caída de la inflación si la www.xmtraders.compensación de la resiliencia del crecimiento ha cambiado, especialmente si la redacción sobre el ritmo de la política futura es más neutral o moderada; En segundo lugar, la trayectoria del pronóstico en sí afectará la expectativa central de la curva de tipos de interés de la zona del euro, que se transmitirá al tipo de cambio del euro a través del canal diferencial de tipos de interés. Dado que el euro ya ha subido frente al dólar estadounidense y ha alcanzado niveles máximos, en ausencia de una mayor "confirmación fundamental", los alcistas optarán por reducir la exposición antes del evento. No es sorprendente que esto también explique por qué es difícil que los precios sigan superando los 1,1800. Las fluctuaciones se parecen más a la superposición de "el repunte del dólar y la espera del euro por la catálisis". En Estados Unidos, muchos funcionarios de la Reserva Federal pronunciarán discursos en los próximos uno o dos días, y el impacto marginal de los discursos sobre las expectativas de las tasas de interés a corto plazo será limitado. Ampliar: si más funcionarios se hacen eco de la idea de "mantener las tasas de interés sin cambios y observar las presiones de costos", el dólar estadounidense puede seguir siendo resistente, suprimiendo el impulso alcista del euro frente al dólar estadounidense; por el contrario, si los funcionarios enfatizan el riesgo de debilitar el empleo y se mantienen más flexibles sobre las políticas futuras, el espacio de rebote del dólar estadounidense puede ser limitado y será más probable que el tipo de cambio vuelva a los precios impulsados por eventos del BCE.
El patrón también está reforzando esta atmósfera de "alta precaución". En el gráfico diario, el EURUSD alcanzó un máximo cerca de 1,1803. zona de recuperación desde finales de septiembre. fortalecerá el precio de la "flexibilización retrasada", afectando así la flexibilidad del tipo de cambio a través de los rendimientos a corto plazo y los costos de financiación en dólares estadounidenses. En segundo lugar, la forma en que el Banco Central Europeo describa el camino de la caída inflacionaria en sus decisiones sobre tasas de interés y pronósticos macroeconómicos, y si es más cauteloso en su evaluación del impulso económico, determinará si la curva de tasas de interés del euro puede proporcionar un nuevo impulso al alza para el tipo de cambio. "naturaleza de corrección": si las transacciones y fluctuaciones son más severas durante la caída.Parcialmente ordenado, a menudo significa que es más www.xmtraders.como un reequilibrio antes del evento; Si el retroceso va acompañado de un aumento significativo de la volatilidad, puede implicar que la valoración del riesgo del mercado para la narrativa macro está aumentando.
En conjunto, la caída del EURUSD desde más de 1,1800 hasta alrededor de 1,1700 no significa necesariamente un cambio de tendencia. Es más bien www.xmtraders.como si el dólar estadounidense hubiera www.xmtraders.completado su precio secundario después del impacto de los datos de empleo, mientras que el euro hubiera entrado en una situación de esperar y ver antes de la decisión del Banco Central Europeo.
El contenido anterior trata sobre "[Sitio web oficial de XM Foreign Exchange]: El euro ha subido bruscamente, ¿por qué los www.xmtraders.comerciantes están reduciendo silenciosamente sus posiciones? Hay dos preocupaciones importantes detrás de esto". Está cuidadosamente www.xmtraders.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
Debido a la capacidad limitada del autor y las limitaciones de tiempo, algunos contenidos del artículo aún deben discutirse y estudiarse en profundidad. Por lo tanto, en el futuro, el autor llevará a cabo investigaciones y debates exhaustivos sobre los siguientes temas:
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